法治基礎(chǔ)夯實 私募基金行業(yè)發(fā)展開新局
《私募投資基金監(jiān)督管理條例》近日發(fā)布，這是我國私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)。
專家認為，《條例》有效夯實了私募投資基金法治基礎(chǔ)，傳遞出支持發(fā)展與強化監(jiān)管并舉的政策信號。可以預見，私募基金行業(yè)發(fā)展將打開新局面。
健全監(jiān)管基礎(chǔ)性法規(guī)制度
“《條例》將私募投資基金業(yè)務活動納入法治化、規(guī)范化軌道，健全了中國私募基金監(jiān)管基礎(chǔ)性法規(guī)制度，有助于完善私募基金監(jiān)管法律體系，促進私募行業(yè)健康有序發(fā)展�！敝袊嗣翊髮W中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍表示。
中簡律師事務所認為，《條例》的出臺彌補了私募投資基金領(lǐng)域行政法規(guī)的空白，形成了從法律到行政法規(guī)、規(guī)范性文件和自律規(guī)則的完整監(jiān)管體系。
北京天馳君泰律師事務所合伙人、北京市律師協(xié)會公司法專業(yè)委員會副主任原森泰表示，《條例》將近些年私募行業(yè)行政監(jiān)管規(guī)則、政策和自律管理規(guī)則中的要求寫入行政法規(guī)，提升規(guī)則效力層級；將《證券投資基金法》中只適用于私募證券投資基金的部分監(jiān)管制度統(tǒng)一適用于所有類型私募基金；同時，完善了私募基金監(jiān)管的一些基礎(chǔ)性制度。法規(guī)制度的健全，必將推動私募基金行業(yè)合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展。
巨豐投顧高級投資顧問于曉明表示，相關(guān)措施的實施有望提高投資者對私募投資基金行業(yè)的信心，促進私募投資基金行業(yè)健康發(fā)展。
大力培育長期機構(gòu)投資者
專家認為，《條例》充分考慮了私募投資基金的特點及其創(chuàng)新發(fā)展的需要，做到支持與規(guī)范并舉，行業(yè)政策紅利顯現(xiàn)。
《條例》設立創(chuàng)業(yè)投資基金專章，明確了創(chuàng)業(yè)投資基金應當符合的條件，實施差異化監(jiān)管和自律管理，明確國家對創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持，鼓勵和引導“投早投小投科技”，鼓勵長期資金投資于創(chuàng)業(yè)投資基金。
“此舉明確了鼓勵長期資金投資于創(chuàng)業(yè)投資基金的政策方向，對于未來修訂保險資金、社保資金、養(yǎng)老金等長期資金注入創(chuàng)業(yè)投資基金的具體規(guī)則有積極影響。”趙錫軍認為。
《條例》還在登記備案、資金募集、投資運作、風險監(jiān)測、現(xiàn)場檢查等方面，對創(chuàng)業(yè)投資基金實施差異化監(jiān)管和自律管理，對主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利。
此外，對母基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、政府性基金等具有合理展業(yè)需求的私募基金，《條例》在已有規(guī)則基礎(chǔ)上豁免一層嵌套限制，明確“符合國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定條件，將主要基金財產(chǎn)投資于其他私募基金的私募基金不計入投資層級”，支持行業(yè)發(fā)揮積極作用，培育長期機構(gòu)投資者。
專家認為，這意味著，母基金作為一個獨立的分類標準，相關(guān)細則有望加快出臺。
違法成本顯著提升
為了促進行業(yè)規(guī)范發(fā)展，《條例》在突出對關(guān)鍵主體的監(jiān)管要求、全面規(guī)范資金募集和備案要求、規(guī)范投資業(yè)務活動、明確市場化退出機制、豐富事中事后監(jiān)管手段以及加大違法違規(guī)行為懲處力度等方面進行系統(tǒng)規(guī)定。
市場人士認為，這將顯著提升私募違法行為成本。證監(jiān)會首席律師焦津洪表示，《條例》對管理人侵占挪用基金財產(chǎn)等違法違規(guī)行為從嚴規(guī)制，顯著提升了私募違法行為成本，有效夯實了私募投資基金的法治基礎(chǔ)，有利于私募投資基金以及整體資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。
“《條例》對多種違規(guī)行為制定了處罰后果，監(jiān)管角度更加多樣，對管理人的合規(guī)管理能力要求更高�！敝泻喡蓭熓聞账硎�。
違法成本的提高有利于提高執(zhí)法威懾力。于曉明表示，《條例》加強了對私募基金管理人及其股東、實際控制人的監(jiān)管要求，針對各類違法、違規(guī)情形設置了較為嚴格的行政處罰措施，為提高執(zhí)法威懾力打下了基礎(chǔ)。
