證監(jiān)會(huì)：確定活躍資本市場一攬子政策措施

　　★加快投資端改革，大力發(fā)展權(quán)益類基金        ★提高上市公司投資吸引力，更好回報(bào)投資者

　　★優(yōu)化完善交易機(jī)制，提升交易便利性          ★激發(fā)市場機(jī)構(gòu)活力，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　★支持香港市場發(fā)展，統(tǒng)籌提升A股、港股活躍度 ★加強(qiáng)跨部委協(xié)同，形成活躍資本市場合力

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人18日就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時(shí)表示，7月24日中央政治局會(huì)議對資本市場工作作出重要部署，明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。證監(jiān)會(huì)深入學(xué)習(xí)貫徹中央政治局會(huì)議精神，認(rèn)真落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議、國務(wù)院全體會(huì)議部署，成立了專項(xiàng)工作組，在集思廣益的基礎(chǔ)上，專門制定工作方案，確定了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施。

　　上述負(fù)責(zé)人表示，具體政策措施包括建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組“綠色通道”；合理把握IPO、再融資節(jié)奏，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)；研究適當(dāng)延長A股市場、交易所債券市場交易時(shí)間等。

　　多箭齊發(fā)提振投資者信心

　　上述負(fù)責(zé)人表示，活躍資本市場、提振投資者信心的舉措包括：加快投資端改革，大力發(fā)展權(quán)益類基金。放寬指數(shù)基金注冊條件，提升指數(shù)基金開發(fā)效率，鼓勵(lì)基金管理人加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度；推進(jìn)公募基金費(fèi)率改革全面落地，降低管理費(fèi)率水平；引導(dǎo)頭部公募基金公司增加權(quán)益類基金發(fā)行比例，促進(jìn)公募基金總量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化；引導(dǎo)公募基金管理人加大自購旗下權(quán)益類基金力度；建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵(lì)約束機(jī)制，減少順周期共振；拓寬公募基金投資范圍和策略，放寬公募基金投資股票股指期權(quán)、股指期貨、國債期貨等品種的投資限制。

　　提高上市公司投資吸引力，更好回報(bào)投資者。建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組“綠色通道”；研究完善系統(tǒng)性長期性分紅約束機(jī)制；修訂股份回購制度規(guī)則，放寬相關(guān)回購條件，支持上市公司開展股份回購；優(yōu)化完善“小額快速”審核機(jī)制，適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組的估值包容性，豐富重組支付和融資工具；進(jìn)一步推動(dòng)中國特色估值體系建設(shè)，突出扶優(yōu)限劣，研究對于破發(fā)或破凈的上市公司和行業(yè)，適當(dāng)限制其融資活動(dòng)，要求其提出改善市值的方案；合理把握IPO、再融資節(jié)奏，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)。此外，在支持北交所高質(zhì)量發(fā)展、推出企業(yè)境外上市“綠燈”案例、進(jìn)一步推動(dòng)REITs常態(tài)化發(fā)行方面也將推出務(wù)實(shí)舉措。

　　優(yōu)化完善交易機(jī)制，提升交易便利性。具體舉措包括降低證券交易經(jīng)手費(fèi)，同步降低證券公司傭金費(fèi)率；進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，降低融資融券費(fèi)率，將ETF納入轉(zhuǎn)融通標(biāo)的；完善股份減持制度，加強(qiáng)對違規(guī)減持、“繞道式”減持的監(jiān)管，同時(shí)嚴(yán)懲違規(guī)減持行為；優(yōu)化交易監(jiān)管，增強(qiáng)交易便利性和暢通性，提升交易監(jiān)管透明度。適時(shí)推出程序化交易報(bào)告制度；研究適當(dāng)延長A股市場、交易所債券市場交易時(shí)間，更好滿足投資交易需求。

　　激發(fā)市場機(jī)構(gòu)活力，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。具體舉措包括建設(shè)高質(zhì)量投資銀行。優(yōu)化證券公司風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)放寬對優(yōu)質(zhì)證券公司的資本約束，提升資本使用效率；研究適度降低場內(nèi)融資業(yè)務(wù)保證金比率；研究推出深證100股指期貨期權(quán)、中證1000ETF期權(quán)等系列金融期貨期權(quán)品種，允許更多境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)在審慎前提下使用衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)一步推進(jìn)私募股權(quán)創(chuàng)投基金實(shí)物分配股票試點(diǎn)；大力發(fā)展中國特色指數(shù)體系和指數(shù)化投資，鼓勵(lì)各類資金通過指數(shù)化投資入市。

　　支持香港市場發(fā)展，統(tǒng)籌提升A股、港股活躍度。下一步將持續(xù)優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步拓展互聯(lián)互通標(biāo)的范圍，在港股通中增設(shè)人民幣股票交易柜臺(tái)；在香港推出國債期貨及相關(guān)A股指數(shù)期權(quán)；支持在美上市中概股在香港雙重上市。

　　加強(qiáng)跨部委協(xié)同，形成活躍資本市場合力。近期，證監(jiān)會(huì)加大跨部委溝通協(xié)調(diào)，抓緊研究推動(dòng)若干重要舉措。比如，推動(dòng)優(yōu)化上市公司股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅納稅時(shí)點(diǎn)等資本市場相關(guān)稅收安排；推動(dòng)建立健全保險(xiǎn)資金等權(quán)益投資長周期考核機(jī)制，促進(jìn)其加大權(quán)益類投資力度；引導(dǎo)和支持銀行理財(cái)資金積極入市；支持銀行類機(jī)構(gòu)等更多投資者全面參與交易所債券市場。

　　現(xiàn)階段實(shí)行T+0交易時(shí)機(jī)不成熟

　　近期市場對股票市場T+0交易制度討論較多。上述負(fù)責(zé)人說，我國股票市場是否應(yīng)當(dāng)實(shí)行T+0交易，近年來有廣泛討論，總體上，各方面對此分歧較大�！癟+0交易客觀上對于豐富交易方式、提高交易活躍度具有一定積極作用。但也要看到，上市公司股價(jià)走勢取決于上市公司質(zhì)量和經(jīng)營效益，T+0交易方式對市場估值的中長期影響有限�！鄙鲜鲐�(fù)責(zé)人說，目前A股市場以中小投資者為主，持股市值在50萬元以下的小散戶占比96%，現(xiàn)階段實(shí)行T+0交易可能放大市場投機(jī)炒作和操縱風(fēng)險(xiǎn)，特別是機(jī)構(gòu)投資者大量運(yùn)用程序化交易，實(shí)行T+0交易將加劇中小投資者的劣勢地位，不利于市場公平交易�，F(xiàn)階段實(shí)行T+0交易的時(shí)機(jī)不成熟。

　　近期投資者關(guān)于降低證券交易印花稅稅率的呼聲較多。上述負(fù)責(zé)人稱，證監(jiān)會(huì)也已關(guān)注到市場對調(diào)降證券交易印花稅稅率的呼吁和關(guān)切。從歷史情況看，調(diào)整證券交易印花稅稅率對于降低交易成本、活躍市場交易、體現(xiàn)普惠效應(yīng)發(fā)揮過積極作用。有關(guān)具體情況建議向主管部門了解。

　　優(yōu)化股份回購制度 做好減持監(jiān)管

　　股份回購對于穩(wěn)定股價(jià)、提振信心具有重要作用。上述負(fù)責(zé)人表示，將會(huì)同有關(guān)方面，進(jìn)一步優(yōu)化股份回購制度，支持更多上市公司通過回購股份穩(wěn)定、提振股價(jià)，維護(hù)股東權(quán)益，夯實(shí)市場平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)。

　　“一方面，加快推進(jìn)回購規(guī)則修訂，放寬上市公司在股價(jià)大幅下跌時(shí)的回購條件，放寬新上市公司回購限制，放寬回購窗口期的限制條件，提升實(shí)施回購的便利性。另一方面，鼓勵(lì)有條件的上市公司積極開展回購，督促已發(fā)布回購方案的上市公司加快實(shí)施回購計(jì)劃、加大回購力度，及時(shí)傳遞積極信號�！鄙鲜鲐�(fù)責(zé)人說。

　　市場近期對大股東減持較為關(guān)注，談及下一步在完善減持制度、加強(qiáng)減持行為監(jiān)管方面的考慮，上述負(fù)責(zé)人表示，將持續(xù)做好減持監(jiān)管工作。

　　“一方面，堅(jiān)決打擊違規(guī)減持行為，及時(shí)嚴(yán)肅處理超比例減持、未披露減持、規(guī)避限制減持等行為，綜合運(yùn)用行政監(jiān)管措施、行政處罰、自律措施或者限制交易等多種手段嚴(yán)懲違規(guī)主體，形成震懾，維護(hù)資本市場秩序。另一方面，密切關(guān)注市場反映的股東減持問題，認(rèn)真分析、深入評估，適時(shí)研究優(yōu)化減持規(guī)則，進(jìn)一步規(guī)范大股東、董監(jiān)高等相關(guān)方的減持行為，增強(qiáng)制度約束力�！鄙鲜鲐�(fù)責(zé)人說。