經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好 政策持續(xù)發(fā)力 人民幣匯率保持穩(wěn)定有基礎(chǔ)有條件

　　近期，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)小幅波動(dòng)。業(yè)內(nèi)專家表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，成為人民幣匯率有力支持；同時(shí)，穩(wěn)匯率政策舉措將持續(xù)發(fā)力顯效；此外，近期外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀看法進(jìn)一步增多，人民幣資產(chǎn)已成為境外機(jī)構(gòu)開(kāi)展全球投資布局的重要選擇?？偟膩?lái)說(shuō)，人民幣匯率保持穩(wěn)定有基礎(chǔ)、有條件。

　　人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定

　　5月14日，人民幣對(duì)美元匯率小幅走低。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日16:30，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.2377元，較上一交易日收盤價(jià)跌30個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.2445元，較上一交易日收盤價(jià)跌48個(gè)基點(diǎn)。

　　“市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)通脹數(shù)據(jù)可能超預(yù)期，人民幣對(duì)美元匯率短期承壓?！蹦呈袌?chǎng)人士表示。

　　不過(guò)，拉長(zhǎng)時(shí)間看，5月以來(lái)，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)升值趨勢(shì)。截至記者發(fā)稿時(shí)，5月以來(lái)，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率分別累計(jì)上漲0.05%、0.14%。

　　“在外部壓力仍存的環(huán)境中，人民幣匯率整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，體現(xiàn)了內(nèi)部因素改善對(duì)人民幣匯率的支撐?！敝薪鸸就鈪R專家李劉陽(yáng)分析說(shuō)。

　　近段時(shí)間，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇。受強(qiáng)勢(shì)美元影響，日元、歐元、英鎊等主要非美元貨幣以及一些新興市場(chǎng)貨幣均出現(xiàn)不同程度的貶值。4月，日元對(duì)美元匯率一度跌至近34年新低。3月，菲律賓比索、印度尼西亞盧比、泰銖等亞洲新興市場(chǎng)貨幣對(duì)美元匯率紛紛下跌。

　　在亞洲貨幣紛紛走弱之際，人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定的特征有所凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)，今年以來(lái)，美元指數(shù)上行約3.9%，同期離岸人民幣對(duì)美元匯率下跌約1.7%。人民幣對(duì)一籃子貨幣則保持穩(wěn)定，甚至還有一定程度的升值。截至4月末，中國(guó)外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數(shù)報(bào)100.43，年初以來(lái)漲幅達(dá)3.09%。

　　專家表示，我國(guó)人民幣匯率保持基本穩(wěn)定，人民幣資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)擁有相對(duì)穩(wěn)定的資產(chǎn)收益表現(xiàn)，對(duì)境外投資者吸引力上升。

　　保持穩(wěn)定有基礎(chǔ)有條件

　　“當(dāng)前人民幣匯率主要受兩個(gè)因素影響，一是美元走勢(shì)，造成人民幣對(duì)美元匯率被動(dòng)升值或貶值；二是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，決定了人民幣內(nèi)在升值或貶值動(dòng)能?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青說(shuō)。

　　對(duì)于下一階段，多位專家分析，未來(lái)人民幣匯率保持穩(wěn)定有基礎(chǔ)、有條件。

　　從外部環(huán)境看，美元指數(shù)可能繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超分析，美國(guó)經(jīng)濟(jì)較具韌性，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期可能進(jìn)一步回撤，美元指數(shù)可能保持高位震蕩，使得人民幣匯率短期維持震蕩的概率大。不過(guò)，李劉陽(yáng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不急于降息的預(yù)期已經(jīng)被當(dāng)前的美元利率和匯率所定價(jià)，由于美元的多頭已積累較多，一旦美國(guó)通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美元的下行空間或能夠階段性打開(kāi)。

　　從內(nèi)部因素看，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，人民幣匯率將得到更為有力的支撐。專家表示，從經(jīng)濟(jì)基本面看，我國(guó)一季度5.3%的經(jīng)濟(jì)增速超出預(yù)期，近期消費(fèi)、進(jìn)出口等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好，全年有望實(shí)現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，這一增速明顯高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，也高于大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體，對(duì)人民幣匯率形成堅(jiān)實(shí)支撐。匯率最終反映的是國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)對(duì)比，外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升的樂(lè)觀預(yù)期明顯上升。

　　此外，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，金融市場(chǎng)方面，境外投資者債券持有量持續(xù)回升，2月以來(lái)北向資金也已轉(zhuǎn)為凈流入。

　　“總的來(lái)看，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭強(qiáng)于預(yù)期，人民幣資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升，這為人民幣匯率平穩(wěn)運(yùn)行提供了良好的基本面基礎(chǔ)。”溫彬說(shuō)。

　　“穩(wěn)匯率”態(tài)度堅(jiān)決

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)雖存有不確定性，但外匯市場(chǎng)政策工具箱的充足以及政策層穩(wěn)定人民幣匯率態(tài)度的堅(jiān)決，將有利于人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

　　“中央金融工作會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中，均專門強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)定人民幣匯率，可以預(yù)期，2024年穩(wěn)匯率政策舉措將持續(xù)發(fā)力顯效。”溫彬說(shuō)，匯率管理工具較為豐富，可以保障人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，人民銀行將堅(jiān)持以我為主，兼顧內(nèi)外均衡，對(duì)順周期行為糾偏，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率穩(wěn)定有政策保障。

　　2024年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出，加強(qiáng)預(yù)期管理，做好跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析，堅(jiān)持底線思維，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我強(qiáng)化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。