“引進來”和“走出去”并重 資本市場開放穩(wěn)步推進
《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》提出，穩(wěn)慎拓展金融市場互聯(lián)互通，優(yōu)化合格境外投資者制度。提高外資在華開展股權(quán)投資、風(fēng)險投資便利性。
市場人士認為，中國資本市場將以更加開放的姿態(tài)與國際接軌，合格境外投資者制度將進一步優(yōu)化，外資在華開展股權(quán)投資、風(fēng)險投資便利性將進一步提升，更多吸引外資“長錢”入市的舉措將陸續(xù)出臺。
“引進來”蹄疾步穩(wěn)
眼下，作為全球投資的重要目的地，中國持續(xù)展現(xiàn)出對外資的歡迎和引力。越來越多的外資機構(gòu)來華考察、展業(yè)興業(yè)，以真金白銀為中國經(jīng)濟發(fā)展投下“信任票”。
作為我國資本市場對外開放最早，也是最重要的制度安排之一，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）制度促進了中國資本市場投資者結(jié)構(gòu)的多元化。QFII機構(gòu)的不斷入場，也成為外資對中國資產(chǎn)關(guān)注度與日俱增的生動寫照。
證監(jiān)會官網(wǎng)最新披露的合格境外機構(gòu)投資者名錄顯示，截至6月末，合格境外機構(gòu)投資者達839家。今年以來獲批的數(shù)十家機構(gòu)中，不乏卡塔爾國民銀行公眾股份公司、英國養(yǎng)老保障基金委員會、倫敦大學(xué)退休金計劃等海外大型金融機構(gòu)、養(yǎng)老金等。
“隨著我國資本市場對外開放力度不斷加大，中國資產(chǎn)對外資的吸引力逐步增強，越來越多的QFII機構(gòu)將入場，A股國際化與機構(gòu)化進程將提速?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說。
外資機構(gòu)在國內(nèi)展業(yè)的步伐也趨于加快。2024年以來，多家外資機構(gòu)申請來華新設(shè)機構(gòu)，或?qū)で笸貙捲谌A業(yè)務(wù)布局。
7月16日，法巴證券（中國）有限公司成立；6月24日，日本瑞穗金融集團表示，中國證監(jiān)會已受理其在中國設(shè)立證券公司的申請；沙特公共投資基金（PIF)近期透露，其北京辦公室將在2024年年末或2025年年初設(shè)立……未來還有更多外資機構(gòu)有望獲批。根據(jù)證監(jiān)會8月9日披露的《證券、基金經(jīng)營機構(gòu)行政許可申請受理及審核情況公示》，目前包括花旗證券、青島意才證券等在內(nèi)的多家外資券商設(shè)立申請正處于證監(jiān)會審批階段。
“近年來，看到中國金融市場對外開放的步伐越走越穩(wěn)，越走越快，各種類型的外資金融機構(gòu)紛紛在華設(shè)立新的法律實體，外資機構(gòu)能夠開展的相關(guān)金融業(yè)務(wù)及牌照范圍也在不斷擴大。這些對外資來說是很大的鼓舞。”摩根大通亞太區(qū)首席財務(wù)官兼中國區(qū)聯(lián)席首席執(zhí)行官何耀東表示。
“走出去”熱度升溫
在“引進來”蹄疾步穩(wěn)的同時，“走出去”步伐加快，熱度升溫。作為各類資管機構(gòu)配置海外資產(chǎn)的重要路徑，合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）制度是一項重要的資本“走出去”制度，為境內(nèi)機構(gòu)拓展國際化業(yè)務(wù)提供了機遇。
7月16日，華泰柏瑞南方東英沙特阿拉伯ETF（QDII）和南方基金南方東英沙特阿拉伯ETF（QDII）分別于上交所和深交所上市交易，市場配置熱情高漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當日收盤，兩只沙特ETF均漲停。
“QDII制度為中國機構(gòu)投資者和個人投資者進行全球資產(chǎn)配置提供了有效渠道，從投資角度來講，買入QDII產(chǎn)品也有助于分散風(fēng)險，把握全球投資機會?！本挢S投資首席投資顧問張翠霞說。
利用好兩個市場、兩種資源“走出去”，境內(nèi)企業(yè)境外IPO呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。截至8月9日，今年已有29家公司登陸美股市場，超過去年同期的21家；共30家公司登陸港交所，也超過了去年同期的18家，且后備企業(yè)不斷擴容。
中央財經(jīng)大學(xué)資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉認為，企業(yè)境外上市熱度攀升，說明內(nèi)地企業(yè)融資需求提高，也說明我國政府近年來對境外上市持開放態(tài)度，為企業(yè)境外上市提供了便利和保障。
企業(yè)赴境外上市熱度攀升，也表明境內(nèi)企業(yè)境外上市備案工作在常態(tài)化、有序化、透明化推進。自2023年3月起，中國證監(jiān)會實施企業(yè)境外上市備案制度，為境內(nèi)企業(yè)赴境外上市提供了更暢通的渠道和條件。據(jù)不完全統(tǒng)計，自企業(yè)境外上市備案制度施行以來，至8月9日，近200家企業(yè)已獲境外首發(fā)備案和全流通備案。備案企業(yè)行業(yè)分布呈現(xiàn)多樣性，人工智能、生物醫(yī)藥、自動駕駛等新經(jīng)濟領(lǐng)域企業(yè)不斷涌現(xiàn)。
“我們關(guān)注到，境外上市備案制度實施以來，監(jiān)管部門持續(xù)為中國企業(yè)‘利用好兩個市場、兩種資源’并‘走出去’提供穩(wěn)定的政策預(yù)期保障以及透明、有效、良好的監(jiān)管環(huán)境，有助于提高企業(yè)境外IPO積極性?！眹嘎蓭熓聞?wù)所合伙人蔣靖說。
推進制度型開放
展望未來，中國資本市場將以更加開放的姿態(tài)與國際接軌，穩(wěn)妥有序推進制度型開放。
合格境外投資者制度將進一步優(yōu)化。中國人民銀行、國家外匯管理局修訂《境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》，進一步優(yōu)化合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）跨境資金管理，自8月26日起施行。
“相關(guān)舉措降低了境外投資者參與中國市場的成本，有助于構(gòu)建簡明統(tǒng)一的證券投資在岸開放渠道資金管理規(guī)則，提升QFII/RQFII投資中國資本市場的便利化水平，進一步提高資本項目開放的質(zhì)量，吸引更多境外機構(gòu)投資者進入中國市場?！贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂表示。
外資在華開展股權(quán)投資、風(fēng)險投資便利性將進一步提高。商務(wù)部等十部門今年聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進一步支持境外機構(gòu)投資境內(nèi)科技型企業(yè)的若干政策措施》提出，積極支持境外機構(gòu)在北京、上海、粵港澳大灣區(qū)三個國際科技創(chuàng)新中心及西安、武漢、成渝三個區(qū)域科技創(chuàng)新中心加強發(fā)展經(jīng)營，圍繞前沿技術(shù)設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金。
“提升外資在華開展股權(quán)投資、風(fēng)險投資便利性等舉措有利于改善國內(nèi)風(fēng)投生態(tài)，培育和壯大耐心資本?！鼻迦A大學(xué)國家金融研究院院長田軒說。
吸引外資“長錢”入市舉措已在路上。商務(wù)部外國投資管理司司長朱冰8月2日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，商務(wù)部將修訂發(fā)布《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》，引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)外資進入資本市場進行長期投資。
“我們將始終堅持市場化法治化方向，堅定不移地深化改革、擴大開放，依法從嚴加強監(jiān)管和大力保護投資者合法權(quán)益，持續(xù)增強政策的穩(wěn)定性、可預(yù)期性。在這個過程中，希望包括外資機構(gòu)在內(nèi)的市場各類主體積極參與，在健全法律制度、完善市場定價機制、加強交易監(jiān)管等方面加強研究、建言獻策。同時，也希望相關(guān)外資機構(gòu)發(fā)揮國際投資銀行和投資機構(gòu)的優(yōu)勢，堅持長期主義，發(fā)揮與全球市場的溝通橋梁作用，講好中國故事。”證監(jiān)會主席吳清表示。
