近來，強勢美元對多個新興經(jīng)濟體金融市場造成不同程度沖擊。繼阿根廷比索之后，土耳其里拉成為又一個“中槍”的新興經(jīng)濟體貨幣，土耳其政府被迫發(fā)起“里拉保衛(wèi)戰(zhàn)”。除了美國加息的外因，這場危機也暴露出土經(jīng)濟內(nèi)在的脆弱性，凸顯其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革迫在眉睫。
今年年初以來，里拉一直承受貶值壓力，對美元累計貶值約20%，跌幅僅次于阿根廷比索，引發(fā)投資者對土經(jīng)濟前景的擔憂。5月23日，里拉對美元匯率一度跌至4.92比1，日跌幅達5%，創(chuàng)近10年來最大跌幅。
土耳其匯率市場此次大幅震蕩，是內(nèi)外因素疊加交織所致。從外部看，美元強勢來襲，美聯(lián)儲連續(xù)加息后的溢出效應(yīng)正在向全球市場傳導(dǎo)擴散。分析人士指出，美聯(lián)儲加息提速、美國利率水平快速上升和美元持續(xù)走強，助推新興經(jīng)濟體貨幣貶值，熱錢加快流出。
土耳其央行5月23日晚宣布緊急加息決定，將基準利率從13.5%大幅上調(diào)至16.5%；此后又宣布簡化貨幣政策、允許部分外幣債務(wù)以固定利率償還等措施，以遏制里拉匯率持續(xù)下跌勢頭，挽回市場信心。
冰凍三尺，非一日之寒。在這場風暴中，土耳其經(jīng)濟的內(nèi)在脆弱性也充分暴露。高通脹、高外債、高經(jīng)常賬戶赤字這“三高”，是導(dǎo)致此次危機的深層原因。
土耳其通脹率去年11月達到14年來的新高12.98%，今年4月雖已降至10.85%，但仍遠超央行5%的目標。為遏制通脹，央行4月將基準利率從12.75%升至13.5%，但效果有限。經(jīng)濟學家博拉·伊爾馬茲認為，里拉貶值使通脹率很難控制在個位數(shù)。
美元持續(xù)走強將不可避免地推高土耳其償債成本，貨幣危機和債務(wù)危機同時爆發(fā)的風險加重市場擔憂。土耳其經(jīng)常賬戶赤字長期居高不下，2017年為473億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達5.5%。
此外，臨近6月24日大選，政局走向不明朗也為土經(jīng)濟前景帶來變數(shù)，加劇了里拉貶值預(yù)期。
針對目前存在的金融風險，土耳其KapitalFX高級經(jīng)濟分析師恩維爾·埃爾坎認為，當務(wù)之急是進行結(jié)構(gòu)性改革，包括增加儲蓄、減少外債、增強企業(yè)競爭力、促進出口，這樣才能擺脫對外資的依賴。
土耳其專欄作家居內(nèi)什·克穆居萊爾說，土耳其當前的經(jīng)濟現(xiàn)狀與2013年的里拉貶值危機情形十分相似，是未能實施重要的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革所致。居內(nèi)什·克穆居萊爾建議政府提升勞動生產(chǎn)率，加強金融監(jiān)管力度，以吸引外資回流。
國際貨幣基金組織駐土耳其代表多納爾·麥格蒂根呼吁土耳其遏制通脹，推進經(jīng)濟改革，實現(xiàn)可持續(xù)增長。對此，土耳其副總理希姆謝克承諾，將在大選后加快改革進程。
分析人士指出，在金融市場穩(wěn)定后，如何加大經(jīng)濟改革力度，加強金融監(jiān)管，改變“三高”局面，加強抵御外部風險能力，是土耳其政府面臨的重要任務(wù)和挑戰(zhàn)。
