人保資產(chǎn)總裁周立群：四大領(lǐng)域開(kāi)展保險(xiǎn)資管產(chǎn)品創(chuàng)新

　　近期保險(xiǎn)監(jiān)管部門醞釀重構(gòu)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管，賦予險(xiǎn)資更多靈活性和主動(dòng)性，這是繼去年保險(xiǎn)投資新政放開(kāi)后的又一舉措。與此同時(shí)，證券、銀行、基金、信托等行業(yè)一批政策“藩籬”也被擊破，資管行業(yè)“群雄并起”時(shí)代已然開(kāi)啟。

　　人保集團(tuán)副總裁、人保資產(chǎn)總裁周立群近日在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，身處大資管時(shí)代，保險(xiǎn)資管公司應(yīng)爭(zhēng)取能與服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的資金客戶，在另類投資、多元產(chǎn)品結(jié)構(gòu)創(chuàng)新、年金和養(yǎng)老金業(yè)務(wù)以及養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品方面開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng)新，創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，適應(yīng)資管行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)新格局。

　　四大領(lǐng)域開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng)新

　　中國(guó)證券報(bào)：自去年年中以來(lái)，金融資管行業(yè)監(jiān)管全面“松綁”，證券、保險(xiǎn)、銀行、基金、信托之間的競(jìng)爭(zhēng)壁壘開(kāi)始瓦解，資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)入群雄逐鹿時(shí)代。面臨競(jìng)爭(zhēng)，保險(xiǎn)資管公司有何優(yōu)勢(shì)？

　　周立群：保險(xiǎn)資管公司在資產(chǎn)配置、組合管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和專戶管理等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比較明顯。

　　首先，保險(xiǎn)資管公司對(duì)保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)收益特征和資產(chǎn)負(fù)債匹配有著準(zhǔn)確把握，在大類資產(chǎn)配置和組合管理技術(shù)方面形成了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。加上保險(xiǎn)資管公司已經(jīng)擁有一批保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)客戶群或準(zhǔn)客戶群，在保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)覆蓋面較廣、挖掘程度較深。可以預(yù)見(jiàn)，在未來(lái)的保險(xiǎn)資金管理格局中，保險(xiǎn)資管公司仍將占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。

　　其次，在風(fēng)險(xiǎn)管理和信用評(píng)估能力方面，保險(xiǎn)資管公司已形成一整套成熟的制度安排。

　　最后是專戶管理能力優(yōu)勢(shì)。目前，保險(xiǎn)資管公司開(kāi)展投資管理業(yè)務(wù)的主要形式是專戶受托管理。與專戶管理相適應(yīng)的委托受托關(guān)系、絕對(duì)收益目標(biāo)賬戶管理機(jī)制和以客戶為中心的服務(wù)體系，是保險(xiǎn)資管公司的特色。

　　中國(guó)證券報(bào)：與券商、基金、信托相比，目前保險(xiǎn)資管公司的業(yè)務(wù)存在“單一性”和“被動(dòng)性”的特點(diǎn)，即主要被動(dòng)受托管理保險(xiǎn)資金，第三方資產(chǎn)管理非常少。未來(lái)如何進(jìn)行突破？

　　周立群：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是專戶管理模式，在專戶模式下的產(chǎn)品化程度不高，現(xiàn)有產(chǎn)品存在較高的同質(zhì)化特征，差異性不明顯。下一步只有通過(guò)產(chǎn)品的創(chuàng)新，為客戶提供收益較高、風(fēng)險(xiǎn)可控的投資收益和優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)，才能逐步擴(kuò)大客戶覆蓋范圍。

　　2013年保監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開(kāi)展資產(chǎn)管理產(chǎn)品試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，允許保險(xiǎn)資管公司將可發(fā)行“一對(duì)多”集合類資管產(chǎn)品、“一對(duì)一”定向資管產(chǎn)品，這將為保險(xiǎn)資管公司創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，也是行業(yè)面臨競(jìng)爭(zhēng)的必然選擇。

　　中國(guó)證券報(bào)：如何開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng)新？

　　周立群：另類投資領(lǐng)域是保險(xiǎn)資管產(chǎn)品創(chuàng)新的重點(diǎn)。目前人保資產(chǎn)開(kāi)發(fā)的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品超過(guò)13只，累計(jì)規(guī)模達(dá)342億元。這不僅改善了保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債，也為業(yè)內(nèi)提供了久期更加匹配、收益更加穩(wěn)定的創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　二是針對(duì)保險(xiǎn)投資范圍拓寬后的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。在當(dāng)前泛資產(chǎn)管理時(shí)代，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司參與財(cái)富管理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的首要任務(wù)是合作，合作的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。因此未來(lái)保險(xiǎn)資管公司將構(gòu)建更加多元化的產(chǎn)品組合模式，比如說(shuō)資產(chǎn)支持債券、股權(quán)投資基金等。

　　三是針對(duì)年金和養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的產(chǎn)品創(chuàng)新，可發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃型等不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的養(yǎng)老金產(chǎn)品，逐步構(gòu)建完整的養(yǎng)老金產(chǎn)品線，為年金基金提供更加多元化的配置選擇。

　　最后，在福利負(fù)債等類年金業(yè)務(wù)方面，探索開(kāi)發(fā)養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品也是未來(lái)方向。如開(kāi)發(fā)具有養(yǎng)老社區(qū)選擇權(quán)的年金產(chǎn)品、與養(yǎng)老社區(qū)投資對(duì)接的投資連接產(chǎn)品等。