把握“十四五”時(shí)期資管業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇

　　“十三五”時(shí)期，中央統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局、協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個(gè)全面”戰(zhàn)略布局，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)定不移貫徹新發(fā)展理念，深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，全面深化改革和擴(kuò)大開放，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)決打好“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”，決勝全面建成小康社會(huì)取得決定性成就，我國(guó)社會(huì)主義制度優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步彰顯�！笆�三五”時(shí)期出臺(tái)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》等一系列規(guī)章制度和改革發(fā)展舉措，為規(guī)范資管行業(yè)發(fā)展、指導(dǎo)資管行業(yè)回歸本源、更好地服務(wù)客戶、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了重要作用。

　　《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》深刻闡述了“十四五”時(shí)期一系列方向性、根本性、全局性重大問(wèn)題，對(duì)開啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程提出了明確要求，也為資管行業(yè)的發(fā)展指明了方向、提供了根本遵循。當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，我國(guó)資管行業(yè)發(fā)展仍然處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，但機(jī)遇和挑戰(zhàn)都有新的發(fā)展變化。

　　資管行業(yè)迎重要機(jī)遇期

　　“十四五”時(shí)期將是資管行業(yè)發(fā)展的重大機(jī)遇期。按照到2035年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量翻一番的目標(biāo)計(jì)算，我國(guó)人均GDP將達(dá)到2萬(wàn)美元左右。參考發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，人均GDP超過(guò)1萬(wàn)美元之后，居民金融資產(chǎn)快速增長(zhǎng)，財(cái)富保值增值需求迸發(fā)。同時(shí)居民資產(chǎn)配置也逐步多元化，居民資產(chǎn)負(fù)債表的特點(diǎn)是占絕大部分比例的房地產(chǎn)資產(chǎn)占比開始穩(wěn)步下降，平均而言要下降15個(gè)到20個(gè)百分點(diǎn)，而金融資產(chǎn)的配置穩(wěn)步提升。這個(gè)過(guò)程中資管行業(yè)將迎來(lái)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。從這個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)資管行業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿�和空間非常大。

　　2019年美國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模相對(duì)GDP的比例超過(guò)120%，而中國(guó)資管規(guī)模相對(duì)GDP的比例僅為65%左右。從這個(gè)角度衡量，參照海外市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)資管行業(yè)有巨大發(fā)展空間。其主要驅(qū)動(dòng)力包括：以資管新規(guī)為代表的監(jiān)管改革所營(yíng)造的健康發(fā)展環(huán)境；中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給擴(kuò)容；居民財(cái)富從房地產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化、儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化；機(jī)構(gòu)投資人占比越來(lái)越高促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展。

　　融資體系、監(jiān)管環(huán)境、客戶結(jié)構(gòu)、分銷格局以及激勵(lì)機(jī)制等因素的不同，共同決定了各國(guó)資管市場(chǎng)的不同競(jìng)爭(zhēng)格局。目前，我國(guó)已形成由商業(yè)銀行、商業(yè)銀行理財(cái)子公司、信托公司、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、基金公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)組成的資產(chǎn)管理行業(yè)格局。人民銀行發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2020）》顯示，在金融管理部門和金融機(jī)構(gòu)的共同努力下，資管業(yè)務(wù)有序轉(zhuǎn)型，凈值型產(chǎn)品占比穩(wěn)步提升，資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象得到有效遏制，持續(xù)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　“十四五”規(guī)劃提升資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力

　　強(qiáng)大的、有效的、有韌性的金融系統(tǒng)和資本市場(chǎng)是資管行業(yè)的基礎(chǔ)。而上市公司是資本市場(chǎng)的基石，提升上市公司質(zhì)量是建設(shè)好資本市場(chǎng)的關(guān)鍵。

　　“十四五”規(guī)劃提出，實(shí)施金融安全戰(zhàn)略。完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，是打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的治本之策。堅(jiān)持分類施策、標(biāo)本兼治，平穩(wěn)有序化解資本市場(chǎng)運(yùn)行中的各種存量風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，著眼于完善制度機(jī)制，補(bǔ)短板弱項(xiàng)，不斷健全風(fēng)險(xiǎn)防控的體制機(jī)制，堅(jiān)決遏制增量風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。在此基礎(chǔ)上引導(dǎo)理財(cái)、信托、保險(xiǎn)等資金促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

　　“十四五”規(guī)劃提出，構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。提升中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力的核心是高質(zhì)量發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，從以往注重量的增長(zhǎng)到注重質(zhì)的提高。2020年國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，明確了新形勢(shì)下提高上市公司質(zhì)量的總體要求、實(shí)施路徑和具體任務(wù)。從我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展階段和上市公司實(shí)際出發(fā)，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，助力構(gòu)建新發(fā)展格局。

　　上市公司是資本市場(chǎng)的基石，提升上市公司的質(zhì)量是建設(shè)好資本市場(chǎng)的關(guān)鍵。當(dāng)前A股上市公司約4100家，總市值近80萬(wàn)億元，在港股上市的內(nèi)地企業(yè)達(dá)1300多家。過(guò)去30年，上市公司在資本市場(chǎng)募集了大量資金，資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)有企業(yè)的改革和民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展、創(chuàng)新、提升公司治理水平以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面起到了非常大的推動(dòng)作用。未來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)底層資產(chǎn)質(zhì)量將不斷提高，中國(guó)將涌現(xiàn)出一大批創(chuàng)新型、高技術(shù)，具有世界競(jìng)爭(zhēng)力，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步方向的企業(yè)。

　　把握機(jī)遇積極作為

　　“十四五”時(shí)期，銀行理財(cái)公司要堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，貫徹新發(fā)展理念，按照深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要求，提高政治站位，敢于擔(dān)當(dāng)作為，聚焦黨建引領(lǐng)，要堅(jiān)決執(zhí)行落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)“十四五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展指導(dǎo)方針。

　　具體而言，要找準(zhǔn)工作路徑，扎實(shí)開展業(yè)務(wù)，以合規(guī)經(jīng)營(yíng)為底線，積極借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)同業(yè)機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，不斷提升投研能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。理財(cái)資金要積極支持資本市場(chǎng)、高端制造業(yè)、碳中和新能源、新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化發(fā)展。在保持風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展，積極服務(wù)國(guó)家高水平對(duì)外開放，全力服務(wù)新發(fā)展格局，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。