中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤：外貿(mào)穩(wěn)增長政策需要持續(xù)發(fā)力

　　中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤日前接受中國證券報記者專訪時表示，展望未來外貿(mào)形勢，全球疫情仍將是關(guān)鍵影響因素，同時還要關(guān)注供應(yīng)鏈安全問題對出口的影響。今年四季度我國出口增速可能有所回落，明年外貿(mào)發(fā)展面臨的不確定性因素較多，外貿(mào)穩(wěn)增長政策需要持續(xù)發(fā)力。

　　當(dāng)前應(yīng)抓住出口高增長的時間窗口，不斷推動改革開放，疏通政策傳導(dǎo)，有效擴大國內(nèi)投資和消費，實現(xiàn)經(jīng)濟增長動能的平穩(wěn)切換，這將是下階段經(jīng)濟穩(wěn)增長的關(guān)鍵。

　　不確定性因素較多

　　中國證券報：影響今年底到明年外貿(mào)形勢的因素有哪些？

　　管濤：展望今年底與明年出口，全球疫情態(tài)勢仍將是關(guān)鍵影響因素。當(dāng)前國內(nèi)疫情基本得到控制，但全球疫情持續(xù)蔓延，疫情錯位帶動我國出口快速增長。去年4月至今年9月，全球其他國家疫情情況與我國出口規(guī)模的相關(guān)系數(shù)高達0.78。在我國前五大貿(mào)易伙伴中，除歐盟以外，我國對美國、東盟、日本和韓國的出口金額與各國/地區(qū)的新增確診病例也存在較強的正相關(guān)關(guān)系。

　　今年底，隨著氣溫逐漸降低，全球疫情可能有所反彈，尤其是疫苗接種率較低的國家和地區(qū)，這將繼續(xù)凸顯國內(nèi)疫情防控優(yōu)勢，助推我國出口增長。當(dāng)然，考慮到我國出口面臨原材料漲價、人民幣匯率波動等挑戰(zhàn)，加之去年底基數(shù)較高，不排除四季度我國出口增速較前三季度會有所回落。

　　明年，全球疫情仍然存在較大不確定性，疫情防控、疫苗接種和病毒變異速度將決定疫情對出口的影響�；鶞�(zhǔn)情況下，隨著疫苗接種逐漸普及、疫情防控逐步放松，全球經(jīng)濟重新開放，屆時我國出口既可能面臨國際貿(mào)易進一步回暖的機遇，但也可能面臨市場競爭加劇、訂單外流的挑戰(zhàn)。如果全球疫情持續(xù)演變，世界經(jīng)濟艱難復(fù)蘇，屆時我國出口既面臨繼續(xù)享受率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)的紅利，但也會面臨國際市場需求不足的挑戰(zhàn)。

　　同時，還要關(guān)注供應(yīng)鏈安全問題對出口的影響。去年，我國工業(yè)增加值占全球比重為25.1%，是全球最大的制造中心。近年來，地緣政治因素疊加新冠疫情，對全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈產(chǎn)生巨大擾動。后疫情時代，各國對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的關(guān)注焦點將從效率問題逐漸轉(zhuǎn)向安全問題，致力于推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的多元化和分散化。從長遠來看，這可能對我國出口帶來擾動。不過，考慮到我國產(chǎn)業(yè)門類齊全、基礎(chǔ)設(shè)施完善、市場前景廣闊，預(yù)計對我國近期出口影響有限。

　　綜合來看，今年四季度我國出口增速可能有所回落，明年我國外貿(mào)發(fā)展面臨的不確定性因素較多，外貿(mào)穩(wěn)增長政策需要持續(xù)發(fā)力。

　　出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化

　　中國證券報：從進出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，將會有哪些變化？

　　管濤：從進口產(chǎn)品來看，按照海關(guān)編碼協(xié)調(diào)制度（HS）標(biāo)準(zhǔn)分類，去年和今年前9個月，機電和音像設(shè)備、賤金屬及其制品、動植物產(chǎn)品進口規(guī)模占總進口比重均高于2019年；車輛等運輸設(shè)備、化工產(chǎn)品、珠寶和貴金屬進口占比則有所回落。礦產(chǎn)品作為我國第二大類進口產(chǎn)品（第一大類為機電和音像設(shè)備），其進口占比由2019年的24.8%降至去年的22.0%，但今年前9月又升至25.2%，主要反映了今年以來礦產(chǎn)品價格飆升的影響。

　　按照聯(lián)合國商品貿(mào)易數(shù)據(jù)庫的廣義經(jīng)濟分類法（BEC），將進口產(chǎn)品分為中間品、資本品和消費品。去年，我國消費品進口規(guī)模有所增長，占總進口比重創(chuàng)歷史新高，較上年提高1個百分點，延續(xù)了2017年以來的升勢；中間品和資本品進口規(guī)模雙雙減少，占比分別回落0.8個和0.2個百分點。

　　我國進口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化一方面反映了受海外疫情影響，跨境人員往來受阻，我國境外消費回流；另一方面，反映了境外生產(chǎn)恢復(fù)較慢、供應(yīng)鏈中斷、商品價格上漲等因素影響。明年隨著擴大進口規(guī)模、促進消費升級政策的實施，預(yù)計重要設(shè)備和關(guān)鍵零部件、優(yōu)質(zhì)消費品的進口規(guī)模會進一步增加。

　　從出口產(chǎn)品來看，按照HS標(biāo)準(zhǔn)分類，去年以及今年前9個月，化工產(chǎn)品、塑料和橡膠制品、家具用品、玩具游戲或運動用品的出口規(guī)模占總出口規(guī)模比重均高于2019年，表明疫情防控、宅經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)品為我國出口高增長的主要貢獻項。作為我國第一大類出口產(chǎn)品，機電和音像設(shè)備出口占比由2019年的43.5%升至去年44.6%，但今年前9個月又降到42.7%，紡織制品也經(jīng)歷了從8.3%升至9.2%再降回到7.5%的過程，反映今年以來海外對防疫物資以及宅經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)品需求有所減弱。

　　同樣，按照廣義經(jīng)濟分類法（BEC），將出口產(chǎn)品分為中間品、資本品和消費品。去年，我國中間品出口規(guī)模變動較小，占總出口比重較2019年回落1.4個百分點；消費品和資本品出口規(guī)模均有所增加，占比分別提高0.8個和0.6個百分點。

　　我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，主要反映了海外疫情防控影響及消費復(fù)蘇節(jié)奏快于生產(chǎn)的情況。明年如果全球疫情得到基本控制，人們逐漸返回工作崗位，屆時海外對防疫物資以及家居用品的需求會減少，但生產(chǎn)活動的恢復(fù)會增加對原材料和生產(chǎn)設(shè)備的需求，帶動我國資本品和中間品出口改善。

　　中國證券報：市場對未來進出口增速有走弱預(yù)期，應(yīng)從哪些方面著力促進外貿(mào)穩(wěn)增長？

　　管濤：從進口來看，今年上半年我國進口增速上升較快，其中4月和5月進口價格走高為主要貢獻項。但6月份之后，進口價格增速企穩(wěn)，進口數(shù)量增長放緩帶動進口增速回落，主要反映了內(nèi)需偏弱的影響。從出口來看，去年4月至今年9月，由于國內(nèi)外疫情錯位導(dǎo)致我國出口恢復(fù)先于其他國家，并且出口增長快于其它國家，因此期間我國出口在全球份額明顯提升。未來，隨著全球疫情影響逐漸消退，我國出口增速勢必回落，出口份額也將出現(xiàn)均值回歸。

　　為促進外貿(mào)穩(wěn)增長，需要依托我國產(chǎn)業(yè)和市場優(yōu)勢，繼續(xù)擴大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)進出口，加快推動外貿(mào)創(chuàng)新發(fā)展，加強貿(mào)易數(shù)字化國際合作。從穩(wěn)外貿(mào)的政策來講，除繼續(xù)做好原材料保供穩(wěn)價工作，對外貿(mào)企業(yè)提供針對性的金融政策支持外，還要落實深化跨境貿(mào)易便利化改革，優(yōu)化口岸營商環(huán)境的措施：一是進一步提高通關(guān)效率，提升出口退稅便利度；二是促進外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式發(fā)展，支持海外倉建設(shè)，完善跨境電商出口退貨政策；三是做好與《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》中貿(mào)易便利化措施的銜接；四是進一步降低進出口環(huán)節(jié)費用，落實口岸收費清單公示制度，降低沿海港口引航費標(biāo)準(zhǔn)；五是進一步加強口岸綜合服務(wù)，提高國際物流供給能力；六是積極參與完善國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則，推進貿(mào)易投資自由化便利化，更好發(fā)揮自由貿(mào)易港、自貿(mào)試驗區(qū)先行先試作用。

　　外貿(mào)企業(yè)需多舉措發(fā)力

　　中國證券報：近期有部分外貿(mào)企業(yè)擔(dān)憂“有貨出不去，有單沒利潤”，企業(yè)應(yīng)如何更好應(yīng)對當(dāng)前挑戰(zhàn)？

　　管濤：去年9月至今年4月，PMI新出口訂單指數(shù)基本位于榮枯線上方，反映外貿(mào)企業(yè)訂單數(shù)量相對充足。然而，原材料漲價、運價飆升以及人民幣匯率升值等多重壓力，導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)利潤空間被大幅擠壓。今年5月以來，新出口訂單指數(shù)持續(xù)位于榮枯線下方，10月份為46.6%。新出口訂單指數(shù)中，不同企業(yè)之間也存在明顯分化。今年以來，大中型企業(yè)訂單指數(shù)基本持續(xù)高于小型企業(yè)，后者持續(xù)位于榮枯線下方。而且相較于大中型企業(yè)而言，小型企業(yè)本身議價能力很弱，上游原材料價格上漲更難向下傳導(dǎo)，進一步加重企業(yè)經(jīng)營負(fù)擔(dān)。

　　在海外供不應(yīng)求，全球買我國貨物的背景下，今年以來我國出口價格指數(shù)與上年同期總體持平，進口價格指數(shù)明顯走高。2月份以來我國貿(mào)易條件指數(shù)（出口價格指數(shù)與進口價格指數(shù)比值*100）持續(xù)低于100，4月至7月更是跌破90。從宏觀層面來講，這意味著要輸出更多國內(nèi)資源才能置換國際資源；從微觀層面來講，這也意味著國內(nèi)企業(yè)在國際市場的定價能力不足，難以充分消化進口成本上升影響。

　　此外，受疫情影響，國內(nèi)出口企業(yè)從接單、生產(chǎn)、發(fā)貨到收款的賬期較以往拉長，收款風(fēng)險加大。今年前三季度，貨物貿(mào)易順收順差負(fù)缺口（即海關(guān)統(tǒng)計口徑的貨物貿(mào)易涉外收付款差額與海關(guān)統(tǒng)計的進出口差額之間的缺口）為2080億美元，相當(dāng)于海關(guān)進出口順差的48%，其中出口少收匯（即貨物貿(mào)易涉外收入與出口金額差值）貢獻了78%；與海關(guān)統(tǒng)計的進出口金額之比為4.8%，較上年同期擴大0.3個百分點。鑒于國內(nèi)企業(yè)跨境貿(mào)易人民幣計價結(jié)算的占比較低，以外幣計價結(jié)算的九成以上是美元計價結(jié)算，因此，即便前述應(yīng)收賬款未來能夠部分回收，還可能面臨人民幣匯率波動的風(fēng)險。

　　為應(yīng)對前述挑戰(zhàn)，外貿(mào)企業(yè)需要從短期和中長期角度同時發(fā)力。從短期看，外貿(mào)企業(yè)可以積極拓展運輸渠道，可考慮通過班列運輸，加強與其它外貿(mào)公司合作，或者采用海外倉的方式，向外集中運輸貨物；爭取以人民幣計價結(jié)算，加強外匯風(fēng)險對沖力度，樹立風(fēng)險中性意識；規(guī)范外貿(mào)經(jīng)營秩序，促進有序競爭。

　　從中長期看，提高外貿(mào)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力是根本，要致力于提升產(chǎn)品的非價格競爭力，樹立品牌效應(yīng)，增強對外的議價能力。

　　中國證券報：今年以來，進出口對我國經(jīng)濟增長起到重要作用。展望明年，在對我國經(jīng)濟的拉動作用中，外貿(mào)將扮演怎樣的角色？

　　管濤：國內(nèi)疫情得到基本控制之后，經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，但存在不均衡問題，表現(xiàn)之一是外需恢復(fù)強于內(nèi)需。今年前三季度，貨物和服務(wù)凈出口對GDP累計同比的貢獻率為19.5%，雖然低于上年同期的55.6%，但仍處于歷史高位。同期，貨物和服務(wù)凈出口拉動GDP增速1.91個百分點，為我國加入世貿(mào)組織以來的第三高位。

　　外需拉動不僅對于經(jīng)濟穩(wěn)增長具有積極意義，對于當(dāng)前解決就業(yè)問題也發(fā)揮了重要作用。今年前8個月，新增備案登記的外貿(mào)經(jīng)營者12.7萬家，跨境電商等新業(yè)態(tài)帶動一大批小微主體成為新型外貿(mào)經(jīng)營者，拓寬了社會靈活就業(yè)渠道。一季度末，外出務(wù)工農(nóng)民工人數(shù)較2019年同期少246萬人，但到三季度末已基本持平。

　　明年，如果全球疫情態(tài)勢得到基本控制，經(jīng)濟逐漸回歸常態(tài)，國內(nèi)生產(chǎn)與消費的缺口逐漸收斂，我國貿(mào)易順差或收窄，外需對我國經(jīng)濟增長的拉動作用也將逐漸減弱。當(dāng)前應(yīng)抓住出口高增長的時間窗口，不斷推動改革開放，疏通政策傳導(dǎo)，有效擴大國內(nèi)投資和消費，實現(xiàn)經(jīng)濟增長動力的平穩(wěn)切換，這將是下階段經(jīng)濟穩(wěn)增長的關(guān)鍵。