上市銀行三季報(bào)集體“轉(zhuǎn)暖”平安銀行等獲主動(dòng)型基金增持
10月30日，上市銀行三季報(bào)披露收官。整體來(lái)看，上市銀行第三季度凈利潤(rùn)下降幅度環(huán)比改善明顯。受業(yè)績(jī)改善預(yù)期提振，三季度末主動(dòng)型基金持有銀行股總市值占基金總市值的比重較上半年末小幅上升。
凈利潤(rùn)降幅明顯收窄
六大國(guó)有商業(yè)銀行在中國(guó)銀行體系中占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，它們的三季報(bào)基本反映了商業(yè)銀行體系的主要情況。
總體來(lái)看，六大國(guó)有商業(yè)銀行第三季度業(yè)績(jī)下滑程度均有所改善。中報(bào)顯示，除郵儲(chǔ)銀行外，其余五大國(guó)有商業(yè)銀行上半年歸母凈利潤(rùn)同比降幅均超過(guò)10%。三季報(bào)顯示，截至期末，六大國(guó)有商業(yè)銀行歸母凈利潤(rùn)降幅均回落至10%以?xún)?nèi)。這顯示出第三季度銀行整體業(yè)績(jī)同比降幅較上半年明顯改善。
郵儲(chǔ)銀行三季報(bào)頗為亮眼，第三季度單季歸母凈利同比增速達(dá)到兩位數(shù)；截至9月末，資產(chǎn)總額首次突破11萬(wàn)億元，達(dá)到11.13萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)8.98%。同時(shí)該行存款總額達(dá)10.01萬(wàn)億元，成為繼四大行后第五家存款突破10萬(wàn)億元的商業(yè)銀行。受三季報(bào)提振，10月30日郵儲(chǔ)銀行領(lǐng)漲銀行板塊。
中小銀行則表現(xiàn)分化。中信銀行、興業(yè)銀行、平安銀行前三季度歸母凈利潤(rùn)同比分別下降9.41%、5.53%、5.2%，歸母凈利潤(rùn)同比降幅較上半年明顯收窄。
部分城、農(nóng)商行業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相當(dāng)優(yōu)異。截至9月末，寧波銀行資產(chǎn)總額比年初增長(zhǎng)17.01%；各項(xiàng)存款總額比年初增長(zhǎng)20.12%；各項(xiàng)貸款總額比年初增長(zhǎng)23.85%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)112.71億元。在新冠肺炎疫情影響下，寧波銀行的資產(chǎn)質(zhì)量依然控制得十分出色，9月末該行不良貸款率僅為0.79%，與上半年水平持平。
此外，蘇農(nóng)銀行第三季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，凈利同比增長(zhǎng)近20%，位列上市銀行之首。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，三季報(bào)顯示，上市銀行整體資產(chǎn)穩(wěn)定，期末不良率較去年年末和上半年末變動(dòng)不大。
拐點(diǎn)或在明年一季度
從業(yè)績(jī)來(lái)看，撥備計(jì)提力度是影響凈利潤(rùn)增速的主因。部分銀行撥備前利潤(rùn)增速維持較高水平，顯示銀行業(yè)基本盤(pán)仍然穩(wěn)固，也印證了第三季度銀行業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)暖。
以上海銀行為例，前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)150.52億元，同比下降7.99%，而上半年該行歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。上海銀行三季報(bào)指出，這主要是由于該行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)應(yīng)對(duì)，主動(dòng)加大撥備計(jì)提力度，計(jì)提金額同比增長(zhǎng)19.84%。
民生銀行前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1433.2億元，同比增長(zhǎng)7.7%，撥備前利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)8.1%。在此基礎(chǔ)上，該行加大撥備計(jì)提和資產(chǎn)處置力度。受此影響，前三季度該行歸母凈利潤(rùn)同比下降18%至73.3億元。
東北證券表示，2020年對(duì)于銀行業(yè)極為特殊，為了抵御潛在風(fēng)險(xiǎn)，銀行計(jì)提了大量撥備，上半年利潤(rùn)增速出現(xiàn)了前所未有的負(fù)增長(zhǎng)。明年一季度，銀行將見(jiàn)到凈息差和資產(chǎn)質(zhì)量“拐點(diǎn)”，后續(xù)凈息差將企穩(wěn)走闊，不良貸款率將不斷改善。
三家銀行獲重點(diǎn)加倉(cāng)
展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行板塊仍具配置價(jià)值�；鹋稊�(shù)據(jù)顯示，三季度末主動(dòng)型基金持有上市銀行股總市值占基金總市值的比重較半年末小幅上升0.28個(gè)百分點(diǎn)至1.35%。
不少券商也指出，盡管持倉(cāng)有所恢復(fù)，但從銀行業(yè)歷史重倉(cāng)持股情況來(lái)看，目前持倉(cāng)水平仍處于低位。究其原因，主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓和銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)銀行潛在資產(chǎn)質(zhì)量和息差表現(xiàn)的擔(dān)憂(yōu)，對(duì)行業(yè)估值形成抑制。不過(guò)，銀行板塊具備低估值、低倉(cāng)位的特點(diǎn)，在上述不確定因素消除后，機(jī)構(gòu)對(duì)銀行板塊配置意愿有望進(jìn)一步提升。
在具體配置上，中原證券預(yù)計(jì)銀行股基本面分化依然明顯，建議投資者關(guān)注標(biāo)的基本面韌性及其業(yè)績(jī)超預(yù)期可能性。
從偏股型、證券類(lèi)基金三季度配置來(lái)看，零售業(yè)務(wù)具備特色的平安銀行、招商銀行和寧波銀行仍然是各家主動(dòng)型基金的“寵兒”，被“抱團(tuán)”增持。
中銀證券指出，三季度獲得機(jī)構(gòu)增持的主要是行業(yè)龍頭，平安銀行、寧波銀行和招商銀行的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)比例較半年末分別提升12BP、11BP和7BP。一方面，這是由于三家銀行基本面表現(xiàn)穩(wěn)健，并在前期調(diào)整中估值和倉(cāng)位處在較低水平；另一方面，招商銀行、平安銀行皆為零售特色銀行，隨著新冠肺炎疫情沖擊減弱，受影響較大的零售業(yè)務(wù)得以恢復(fù)性增長(zhǎng)，有助零售特色銀行展開(kāi)估值修復(fù)。
