半年報(bào)大幕拉開(kāi) 銀行股迎估值修復(fù)催化劑

　　寧波銀行、招商銀行日前發(fā)布的半年報(bào)顯示，兩家銀行上半年凈利潤(rùn)增速超過(guò)20%，不良貸款率保持在低位，撥備覆蓋率保持在較高水平。多位券商分析人士認(rèn)為，已披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示銀行業(yè)基本面改善，隨著半年報(bào)漸次披露，良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有望給銀行股股價(jià)帶來(lái)支撐。

　　兩銀行上半年凈利潤(rùn)增速均超20%

　　數(shù)據(jù)顯示，招商銀行上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1687.49億元，同比增長(zhǎng)13.75%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)611.50億元，同比增長(zhǎng)22.82%；寧波銀行上半年?duì)I業(yè)收入250.19億元，同比增長(zhǎng)25.21%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)95.19億元，同比增長(zhǎng)21.37%。

　　從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，隨著近年來(lái)兩家銀行在財(cái)富管理領(lǐng)域持續(xù)加大布局，非息收入均取得較好增長(zhǎng)。半年報(bào)顯示，寧波銀行上半年實(shí)現(xiàn)非利息收入90.36億元，同比增長(zhǎng)31.53%，非息收入占比同比提升1.74個(gè)百分點(diǎn)至36.12%；招商銀行實(shí)現(xiàn)非息凈收入694.08億元，同比增長(zhǎng)20.75%。

　　在凈息差方面，半年報(bào)顯示，招商銀行報(bào)告期內(nèi)凈息差2.49%，同比下降1個(gè)基點(diǎn)；寧波銀行報(bào)告期內(nèi)凈息差為2.33%，同比上升8個(gè)基點(diǎn)。

　　展望下半年，兩家銀行均表示將采取多種措施保持凈息差在合理水平。招商銀行稱，在負(fù)債端，一方面持續(xù)推進(jìn)存款高質(zhì)量增長(zhǎng)，堅(jiān)持以低成本核心存款增長(zhǎng)為主，把握存款利率自律上限調(diào)整的契機(jī)，強(qiáng)化存款成本優(yōu)勢(shì)；另一方面靈活安排市場(chǎng)化資金來(lái)源，推動(dòng)低成本穩(wěn)定類同業(yè)活期存款平穩(wěn)增長(zhǎng)，合理安排司庫(kù)主動(dòng)負(fù)債。在資產(chǎn)端，一方面持續(xù)優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)貸款定價(jià)管理，進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)水平；另一方面加強(qiáng)市場(chǎng)利率前瞻性預(yù)判，提升資金使用效率，適度增加債券和高收益同業(yè)資產(chǎn)的配置。

　　不良率保持低位

　　在資產(chǎn)質(zhì)量方面，兩家銀行不良貸款率保持在低位。半年報(bào)顯示，截至6月末，招商銀行不良貸款余額545.42億元，較上年年末增加9.27億元，不良貸款率1.01%，較上年年末下降0.06個(gè)百分點(diǎn)；寧波銀行不良貸款率為0.79%，與上年年末持平。

　　撥備覆蓋率方面，半年報(bào)顯示，截至6月末，招商銀行撥備覆蓋率為439.46%，較上年年末上升1.78個(gè)百分點(diǎn)；寧波銀行撥備覆蓋率510.13%，較上年年末提升4.54個(gè)百分點(diǎn)。

　　為減輕不良包袱，加大不良資產(chǎn)核銷處置力度已成為商業(yè)銀行的共識(shí)。半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，寧波銀行共計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備金45.32億元，不良貸款收回8.09億元，不良貸款核銷9.13億元，報(bào)告期末貸款損失準(zhǔn)備金余額為319.99億元。

　　報(bào)告期內(nèi)，招商銀行共處置不良貸款221.75億元，其中，常規(guī)核銷100.57億元，清收65.84億元，不良資產(chǎn)證券化48.57億元，通過(guò)抵債、轉(zhuǎn)讓、重組上遷、減免等其他方式處置6.77億元。

　　業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)估值回升

　　在上周，銀行股普遍出現(xiàn)較大幅度反彈。多位券商分析人士預(yù)計(jì)，中報(bào)的良好表現(xiàn)將給銀行股股價(jià)帶來(lái)支撐。

　　銀保監(jiān)會(huì)日前披露的二季度銀行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)也驗(yàn)證了商業(yè)銀行基本面穩(wěn)健，數(shù)據(jù)顯示，上半年，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1%，同時(shí)商業(yè)銀行不良貸款率1.76%，較上季末下降0.05個(gè)百分點(diǎn)。此外，多家銀行已經(jīng)披露的上半年業(yè)績(jī)快報(bào)也顯示了利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，張家港行、無(wú)錫銀行、常熟銀行等凈利潤(rùn)增速均保持在兩位數(shù)。

　　光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，根據(jù)已披露中期業(yè)績(jī)的上市銀行數(shù)據(jù)，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均取得了優(yōu)異表現(xiàn)。前期“領(lǐng)跌”的多為基本面優(yōu)異的銀行，且已基本回吐了一季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異帶來(lái)的漲幅。隨著半年報(bào)行情開(kāi)啟，這些銀行估值有望出現(xiàn)修復(fù)。

　　華西證券分析師劉志平認(rèn)為，各層面經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)兌現(xiàn)行業(yè)基本面改善預(yù)期，預(yù)計(jì)上市銀行半年報(bào)的陸續(xù)披露將催化板塊估值修復(fù)行情。