1年期LPR下調5基點 推動實體經濟融資成本再降

　　證券時報記者 王君暉

　　12月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了新一期貸款市場報價利率(LPR)，1年期品種報3.80%，下調5個基點；5年期以上品種報4.65%，與上次持平。

　　接受證券時報記者采訪的專家表示，本次1年期LPR報價下調，不僅會直接推動實體經濟融資成本下降，同時也體現(xiàn)了在經濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力背景下，貨幣政策正在及時加大逆周期調控力度，對穩(wěn)定市場預期，緩解樓市下行壓力，帶動消費、投資修復性增長具有重要的信號作用。

　　5年期以上LPR未動

　　有助于維護房地產良性循環(huán)

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對證券時報記者表示，兩次全面降準對銀行降低成本效果明顯，成為本月觸發(fā)1年期LPR報價下調的一個直接原因。另一個重要原因是6月初存款利率自律上限確定方式作出調整，即由此前的“基準利率×倍數”改為“基準利率+基點”。根據央行第三季度貨幣政策報告，此次存款利率自律上限優(yōu)化成效顯著，其中存款利率發(fā)生明顯變化，短中期存款利率基本平穩(wěn)，長期存款利率明顯下降，存款市場競爭更加有序。從市場層面看，7月全面降準以來，盡管DR007等短端市場利率變化不大，但銀行同業(yè)存單發(fā)行利率等出現(xiàn)大幅下行，意味著銀行在貨幣市場上的批發(fā)融資成本邊際下降。以上因素疊加，推動12月LPR報價下調幅度達到了LPR最小調整步長要求，觸發(fā)了1年期LPR報價下調5個基點。

　　在1年期LPR利率下調同時，5年期以上品種報4.65%，與上次持平。對此，民生銀行首席研究員溫彬認為，銀行落實對房地產市場調控的政策要求，近期開始加大信貸支持力度，滿足合理的開發(fā)貸款需求，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，相關信貸規(guī)模出現(xiàn)明顯改善，10月、11月新增個人住房貸款分別為3481億元和4013億元，環(huán)比多增1013億元和532億元。在相關信貸需求逐漸得到合理滿足的情況下，5年期以上LPR保持不變，有助于維護房地產市場的良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　推動實體經濟融資成本下降

　　從近期的公開信息來看，明年貨幣政策仍以穩(wěn)為主，流動性將保持合理充裕，將更加注重對實體經濟的支持，降低企業(yè)融資成本。在市場人士看來，此次1年期LPR報價下調，在降低企業(yè)貸款利率方面起到代替政策性“降息”的作用。

　　王青認為，本次1年期LPR報價下調，不僅會直接推動實體經濟融資成本下降，同時也體現(xiàn)了在經濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力背景下，貨幣政策正在及時加大逆周期調控力度，對穩(wěn)定市場預期，緩解樓市下行壓力，帶動消費、投資修復性增長具有重要的信號作用。

　　溫彬表示，考慮到今年上半年經濟加快恢復形成了較高的基數，且當前的經濟下行壓力向后傳導，對明年上半年經濟增長形成較大壓力，降準、降息的窗口仍可能開啟。

　　溫彬認為，在穩(wěn)健基調下，仍將以結構性支持穩(wěn)增長為主，央行將主要通過公開市場操作、中期借貸便利等多種貨幣政策工具組合，保持市場流動性合理充裕；更好發(fā)揮再貸款、碳減排支持工具、直達實體經濟等結構性貨幣政策工具的作用，鼓勵和引導商業(yè)銀行逆周期增加對重點支持領域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放力度，促進融資成本穩(wěn)中有降，助力經濟運行在合理區(qū)間。