日前，十三屆全國人大三次會議開幕。與往年不同，今年的政府工作報告沒有提出經(jīng)濟增長具體目標(biāo)。我們認(rèn)為不設(shè)經(jīng)濟增長具體目標(biāo)，并不意味著穩(wěn)增長的重要性下降。無論是保住就業(yè)民生、實現(xiàn)脫貧目標(biāo)，還是防范化解風(fēng)險，都要有經(jīng)濟增長支撐，穩(wěn)增長仍是全年重要任務(wù)。
今年的政府工作報告提出了一系列政策組合，積極的財政政策更加積極有為，體現(xiàn)在赤字率擬按3.6%以上安排、發(fā)行1萬億元抗疫特別國債、擬安排地方政府專項債券3.75萬億元、預(yù)計全年為企業(yè)新增減負(fù)超過2.5萬億元等方面。
貨幣政策方面，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降準(zhǔn)降息、再貸款等手段，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。創(chuàng)新直達(dá)實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，務(wù)必推動企業(yè)便利獲得貸款，推動利率持續(xù)下行。
隨著我國疫情逐漸緩解，財政貨幣等政策組合將合力推動經(jīng)濟復(fù)蘇，我們預(yù)計2020年經(jīng)濟增速將逐季上行。今年三月、四月政治局會議對包括財政貨幣等在內(nèi)的政策組合進(jìn)行了一定的討論，兩會前市場對政策已有一定預(yù)期，并且公布的赤字率、特別國債、專項債規(guī)�；痉鲜袌鲋行灶A(yù)期，短期來看兩會對市場影響偏中性。但從中長期來看，決定市場走勢的核心因素還在于企業(yè)盈利，最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟仍在復(fù)蘇。我們對于后市保持相對樂觀，結(jié)構(gòu)上建議重點關(guān)注新基建板塊。
當(dāng)前背景下，公募基金行業(yè)在服務(wù)實體經(jīng)濟方面的重要性凸顯。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2020年4月末公募基金規(guī)模達(dá)17.78萬億元，2020年一季度末公募持有A股規(guī)模2.54萬億元，占A股流通市值的5.57%，公募基金在A股話語權(quán)顯著提升。公募基金將充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，匯集、引導(dǎo)大眾資金流入優(yōu)質(zhì)實體企業(yè)，有望為實體經(jīng)濟發(fā)展源源不斷地注入活水。
