北交所吹響“集結(jié)號” 市場各方發(fā)力搶賽道

　　北交所開市的腳步漸近，市場參與各方吹響“集結(jié)號”。隨著基礎制度的到位，機構(gòu)投資者參與方式的明確，券商人才、技術(shù)的準備，個人投資者開戶積極，北交所的關(guān)注度越來越高，成為近期資本市場重頭戲。

　　全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日收盤，今年以來新三板掛牌公司累計成交金額達1525億元。

　　多位市場人士表示，北交所帶來的歷史性投資機遇讓市場各方積極布局，有望提升新三板市場的流動性，并帶來優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值和掛牌資質(zhì)的全面提升，具有長期行業(yè)增長空間、行業(yè)地位穩(wěn)固、具有長期競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將脫穎而出。

　　制度技術(shù)保障悉數(shù)到位

　　已經(jīng)結(jié)束征求意見的多個北交所基礎規(guī)則，目前正在完善階段，包括上市規(guī)則、會員規(guī)則和交易規(guī)則等，相信用不了多久規(guī)則的正式版本就將發(fā)布。

　　全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理張梅近日在2021年亞太金融論壇上表示，北交所將構(gòu)建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點的涵蓋發(fā)行上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管、投資者適當性管理等基礎制度安排，暢通北交所在多層次資本市場的紐帶作用，形成相互補充、相互促進的中小企業(yè)直接融資成長路徑。

　　同時，北交所也完成了開市前的第二次全網(wǎng)測試，基本測試了市場機構(gòu)核心技術(shù)系統(tǒng)是否已按照相關(guān)要求對北交所開市涉及的交易、行情等業(yè)務進行改造，以達到上線要求。全市場有98家證券公司、10家信息商、8家基金公司參與。

　　早前，北交所進行了首次全網(wǎng)測試，由全國股轉(zhuǎn)公司、北交所聯(lián)合中國結(jié)算、深證通、中證指數(shù)共同搭建測試環(huán)境，各證券公司、信息商和基金公司等參與。

　　證券時報記者了解到，各項測試任務順利完成，參測機構(gòu)技術(shù)系統(tǒng)運行平穩(wěn)。此外，北交所將在開市前聯(lián)合各參測機構(gòu)進行通關(guān)測試。在測試環(huán)境下不少券商對APP進行了改造。有的券商在APP中新增了“北證交易專區(qū)”，匯聚北交所的交易入口、權(quán)限開通入口等，便于客戶快速了解北交所的交易規(guī)則、投教內(nèi)容。有的券商還將北交所的股票交易體驗提升到與滬深兩市相同。

　　隨著制度規(guī)則和技術(shù)準備逐步到位，北交所的市場熱度持續(xù)攀升。大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學家姚余棟指出，北交所的設立，是中國資本市場發(fā)展的重要舉措，能更好地促進“專精特新”企業(yè)迅速發(fā)展。中國的中小微企業(yè)數(shù)量眾多，其中不乏相當?shù)膭?chuàng)新型企業(yè)，粗略估算可以上市的企業(yè)不低于1萬家。在北交所成立后，各類企業(yè)可以基于各自屬性和各個交易所的特征，進行上市匹配。整體上，這會加速中小企業(yè)的上市進程。特別是北交所聚焦的“專精特新”企業(yè)，能夠與上交所和深交所形成差異化發(fā)展，從而更好地促進中小企業(yè)的迅速發(fā)展。

　　張梅表示，目前北交所的開市工作正緊鑼密鼓地推進，制度基礎和規(guī)則架構(gòu)基本成型，下一步將穩(wěn)妥推進后續(xù)工作，保證北交所按時開市。

　　市場各方積極參與

　　市場各方也在積極參與北交所建設。北交所官宣后首批發(fā)行的5只精選層新股，單從打新人數(shù)就可看出投資者參與市場的踴躍積極，打新戶數(shù)從此前的6萬戶猛增至18萬戶，中簽率大大降低，與此同時，9月3日至今，精選層的66只個股普遍大漲，平均漲幅30.65%。最牛的五新隧裝、同輝信息已經(jīng)翻倍，漲幅分別高達156%、116%，拾比佰、華陽變速、凱騰精工、貝特瑞等也都大漲。

　　機構(gòu)投資者也通過多種途徑進入市場。日前相關(guān)監(jiān)管層下發(fā)通知，界定了北交所股票屬于國內(nèi)依法發(fā)行上市交易的股票，公募基金可按照合同約定進行投資。不過，公募基金參與新三板投資仍參考此前相關(guān)指引執(zhí)行。有業(yè)內(nèi)人士猜測，這在大方向明確了新、老公募基金或可直接參與北交所交易，若相關(guān)合同約定合適，老基金或不用召開持有人大會參與。不過，也有人士認為有些具體細節(jié)仍待監(jiān)管層進一步明確。

　　私募在緊盯精選層戰(zhàn)略配售的同時，也積極地從資金入手備戰(zhàn)北交所，前期找項目，現(xiàn)在找資金發(fā)產(chǎn)品。近期帶有“新三板”字樣的私募基金發(fā)行加速，多家私募旗下的新三板私募基金也成功備案。目前，含有“新三板”字樣的私募基金達到1028只。

　　不僅如此，A股上市公司對其關(guān)注度也在提高。9月以來，長虹美菱、沃頓科技、上海鋼聯(lián)、維爾利、東方國信等紛紛在投資者互動平臺“認領”了參控的新三板企業(yè)，也有上市公司正推動子公司到新三板掛牌，把并購目標鎖定在新三板企業(yè)上。

　　上海鼎鋒投資李霖君表示，北交所設立之后，公募基金可以開戶投資，私募沒有了流動性困擾，市場上參與新三板個股的資金會更多，投融資功能都會更強，既可吸引更多好公司進入北交所，也可吸引更多投資者，給予更高估值和溢價。當市場具備轉(zhuǎn)板功能、流動性充分、融資能力強的時候，這個市場必定是功能更加完善的投資場所。

　　除散戶投資者與機構(gòu)投資者外，深度參與北交所業(yè)務的證券公司也在被“推著向前走”。一方面，各家券商相繼開通了北交所預約開戶業(yè)務，中秋、國慶假期也“馬不停蹄”，保證預約開戶工作的開展。另一方面，為了增加儲備企業(yè)，多家券商針對北交所+新三板業(yè)務招人，尋找“專精特新”企業(yè)進入北交所賽道，并關(guān)注創(chuàng)新型中小企業(yè)投資機會，醞釀加大自有資金投資，投早、投長、投硬科技。

　　中信建投證券投行委委員李旭東表示，北交所將給投行業(yè)務帶來更多機會。相比滬深交易所，北交所的服務對象前移、數(shù)量更多，將在很大程度上增加投行的業(yè)務范圍。當然，這對投行的服務能力和團隊配置也提出更高的要求，券商只有在證券經(jīng)紀、做市、自營、研究等方面，全面發(fā)揮業(yè)務協(xié)同優(yōu)勢，為客戶提供一站式、一攬子服務，才能在北交所和新三板業(yè)務競爭中處于優(yōu)勢地位。