全國(guó)人大代表、深圳證券交易所黨委書記、理事長(zhǎng)王建軍：推進(jìn)證券罰沒款賠先罰后機(jī)制 減輕企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)稅負(fù)

　　中證網(wǎng)訊（記者 黃靈靈）3月5日，政府工作報(bào)告提出，穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革，更好發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)作用，拓展市場(chǎng)主體融資渠道。

　　“為進(jìn)一步穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革，確保證券市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，有必要深化落實(shí)民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則，構(gòu)建與注冊(cè)制改革相適應(yīng)的證券罰沒款賠先罰后機(jī)制�！� 全國(guó)人大代表、深圳證券交易所黨委書記、理事長(zhǎng)王建軍在兩會(huì)期間提出建議。

　　具體而言，王建軍建議修改相關(guān)法律法規(guī)，盡快建立未上繳國(guó)庫(kù)的證券罰沒款暫緩入庫(kù)和已上繳國(guó)庫(kù)的證券罰沒款財(cái)政回?fù)艿荣r先罰后落地機(jī)制，使證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則得以切實(shí)落地。

　　此外，王建軍建議減輕企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，充分調(diào)動(dòng)各方積極性。

　　落實(shí)民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則

　　王建軍表示，我國(guó)《證券法》自1998年出臺(tái)以來，就確立了證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則。2019年修訂的《證券法》第220條再次明確了這一原則。但因配套制度不完善，該原則至今未能兌現(xiàn)。一方面，實(shí)踐中證券民事賠償往往滯后于行政處罰；另一方面，證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則缺乏具體配套落實(shí)機(jī)制，導(dǎo)致違法者在繳納證券罰沒款（行政罰款、違法所得）后，往往無力再承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

　　在新證券法和《刑法修正案（十一）》大幅提升證券違法違規(guī)成本、強(qiáng)化責(zé)任追究力度的背景下，高額證券罰沒款可能進(jìn)一步削弱相關(guān)責(zé)任人的民事償付能力，使受損投資者得不到及時(shí)、充分賠償?shù)拿�盾更加突出�?/p>

　　為進(jìn)一步穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，王建軍建議，修改相關(guān)法律法規(guī)，盡快建立未上繳國(guó)庫(kù)的證券罰沒款暫緩入庫(kù)和已上繳國(guó)庫(kù)的證券罰沒款財(cái)政回?fù)艿荣r先罰后落地機(jī)制，使證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則得以切實(shí)落地，具體提出以下兩點(diǎn)建議：

　　第一，修改《預(yù)算法》《國(guó)家金庫(kù)管理?xiàng)l例》的相關(guān)條文。建議在《預(yù)算法》第56條以及《國(guó)家金庫(kù)管理?xiàng)l例》第14條分別增加1款，“政府的罰沒收入按照法律規(guī)定優(yōu)先用于承擔(dān)民事賠償責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)暫緩入庫(kù)。已經(jīng)繳入國(guó)庫(kù)的，應(yīng)當(dāng)予以回?fù)��！鄙鲜鰲l文的修改，為暫緩入庫(kù)、財(cái)政回?fù)艿荣r先罰后機(jī)制在國(guó)庫(kù)管理層面落地提供法律依據(jù)。

　　第二，由國(guó)務(wù)院組織相關(guān)部門，研究有關(guān)出臺(tái)先賠后繳機(jī)制的具體實(shí)施規(guī)定。明確規(guī)定暫緩入庫(kù)和財(cái)政回?fù)艿纳暾?qǐng)條件、申請(qǐng)程序、申請(qǐng)的合理期間以及相應(yīng)資金監(jiān)管、分配等內(nèi)容，便利實(shí)踐操作。

　　減輕企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)

　　王建軍還提出關(guān)于減輕企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的建議。

　　股權(quán)激勵(lì)對(duì)提升員工歸屬感、緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力、提振市場(chǎng)信心、促進(jìn)業(yè)績(jī)提升等起到了重要作用。截至2021年2月24日，滬深兩市4209家上市公司中有1773家公司已實(shí)施或者計(jì)劃實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，占比42.12%；除銀行、保險(xiǎn)、證券等行業(yè)受限外，股權(quán)激勵(lì)已遍布上市公司的各行各業(yè)。

　　從納稅貢獻(xiàn)看，實(shí)施過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司的2019年所得稅額合計(jì)為2795億元，占實(shí)體企業(yè)公司所得稅額的43.84%，成為市場(chǎng)中繳納企業(yè)所得稅的重要群體；從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，實(shí)施過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司的2019年歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)（下稱“凈利潤(rùn)”）合計(jì)為8582億元，占實(shí)體企業(yè)公司凈利潤(rùn)額的48.40%，平均每家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.84億元，高于未實(shí)施過股權(quán)激勵(lì)實(shí)體企業(yè)公司的平均水平4.10億元。

　　王建軍認(rèn)為，目前，從股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用抵扣企業(yè)所得稅的角度看，還存在兩個(gè)“不匹配”：一方面，企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)在會(huì)計(jì)上視為發(fā)放了薪酬，需在限制性股票、股票期權(quán)授予后即開始在實(shí)施期間分?jǐn)偞_認(rèn)費(fèi)用，而稅收上直至激勵(lì)對(duì)象股票期權(quán)實(shí)際行權(quán)或者限制性股票解禁時(shí)才可進(jìn)行稅前扣除，即在授予權(quán)益時(shí)點(diǎn)從稅收角度尚未“實(shí)際”發(fā)放薪酬，企業(yè)在激勵(lì)股份授予后至員工期權(quán)行權(quán)或限制性股票解禁期間所確認(rèn)的費(fèi)用不可在當(dāng)期進(jìn)行稅前抵扣。

　　另一方面，因終止股權(quán)激勵(lì)需加速行權(quán)一次性確認(rèn)激勵(lì)方案涉及的剩余費(fèi)用，對(duì)上市公司利潤(rùn)侵蝕較為嚴(yán)重，且該部分費(fèi)用因無期權(quán)行權(quán)或股票解禁行為而不可作為企業(yè)所得稅項(xiàng)下可抵扣的費(fèi)用。這在一定程度上加深了公司對(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)攤薄當(dāng)期利潤(rùn)的顧慮，不利于調(diào)動(dòng)企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的積極性。

　　“在股權(quán)激勵(lì)‘利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)’的機(jī)制下，企業(yè)和員工共同做大蛋糕，緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力，充分調(diào)動(dòng)各方積極性，將為社會(huì)帶來更高的整體財(cái)富效應(yīng)�！蓖踅ㄜ娬f。

　　因此，王建軍建議，一是允許企業(yè)在列支激勵(lì)費(fèi)用的期間即可申報(bào)企業(yè)所得稅的稅前扣除，在股權(quán)激勵(lì)實(shí)施完畢當(dāng)期按“實(shí)際行權(quán)時(shí)市場(chǎng)價(jià)與行權(quán)價(jià)差額”匯算清繳，進(jìn)行所得稅額多退少補(bǔ)。由此，實(shí)現(xiàn)上市公司稅前抵扣費(fèi)用的時(shí)間點(diǎn)前移，減輕企業(yè)所得稅繳納的現(xiàn)金流壓力，有利于改善其稅收體驗(yàn)。

　　二是取消主動(dòng)終止股權(quán)激勵(lì)仍需確認(rèn)加速行權(quán)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理要求，避免企業(yè)由此確認(rèn)大額費(fèi)用。終止股權(quán)激勵(lì)需確認(rèn)加速行權(quán)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理要求，一定程度上起到防止上市公司隨意終止股權(quán)激勵(lì)的作用，但也對(duì)因股價(jià)倒掛等情形終止本次激勵(lì)以盡快推出新激勵(lì)方案的公司構(gòu)成了障礙。取消終止股權(quán)激勵(lì)時(shí)仍需確認(rèn)加速行權(quán)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理要求，減輕企業(yè)無法抵扣企業(yè)所得稅應(yīng)納稅額的費(fèi)用負(fù)擔(dān)，以利于企業(yè)在終止無效激勵(lì)措施后盡快推出新的激勵(lì)方案。