中信證券：2025年關注煤炭行業(yè)三條投資主線

　　中信證券研報稱，展望2025年，煤炭行業(yè)供需雙增，但目前宏觀預期下，供給增速或略快，煤價中樞或繼續(xù)下移，從行業(yè)景氣繼續(xù)下滑的角度，維持行業(yè)“中性”評級。不過煤價存在初步的成本線支撐，降幅或有限。待煤價底部明確、股息預期企穩(wěn)，預計板塊龍頭依然會吸引配置紅利風格的增量資金，若經濟增長超預期，板塊也存在預期改善驅動的交易機會。2025年建議關注三條投資主線：1）歷史分紅水平行業(yè)領先的低波動龍頭公司；2）煤炭長協(xié)比例高、業(yè)績波動較小的公司；3）央企旗下“破凈”、或受益于市值管理工作的企業(yè)。