落實(shí)注冊制改革要求 加強(qiáng)行業(yè)自律管理 中證協(xié)擬統(tǒng)一各板塊發(fā)行承銷規(guī)則

　　中國證券報記者從券商人士處獲悉，為適應(yīng)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制的發(fā)展需要，進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)自律管理，中國證券業(yè)協(xié)會對原《首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》《注冊制下首次公開發(fā)行股票承銷規(guī)范》《北京證券交易所股票向不特定合格投資者公開發(fā)行與承銷特別條款》《首次公開發(fā)行股票配售細(xì)則》進(jìn)行了整合優(yōu)化，制定形成《證券公司首次公開發(fā)行證券承銷業(yè)務(wù)規(guī)則（征求意見稿）》（以下簡稱《承銷規(guī)則》），并于近日征求行業(yè)意見。

　　據(jù)了解，《承銷規(guī)則》總結(jié)吸收了注冊制試點(diǎn)中發(fā)行承銷業(yè)務(wù)自律管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，擬加強(qiáng)承銷商在路演推介、發(fā)行定價與配售以及投資價值研究報告撰寫等方面的自律管理，擬統(tǒng)一注冊制下各板塊發(fā)行承銷規(guī)則。

　　形成簡明清晰的規(guī)則體系

　　《承銷規(guī)則》擬統(tǒng)一注冊制下各板塊發(fā)行承銷規(guī)則，形成簡明清晰的證券公司承銷業(yè)務(wù)自律管理規(guī)則體系，擬明確首次公開發(fā)行證券、向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的發(fā)行承銷業(yè)務(wù)適用《承銷規(guī)則》，并作出差異化安排。

　　路演推介方面，《承銷規(guī)則》擬細(xì)化北交所發(fā)行承銷業(yè)務(wù)的路演推介方式和推介范圍，擬明確向參與戰(zhàn)略配售的投資者、網(wǎng)下投資者、公眾投資者推介的具體要求，強(qiáng)化證券分析師路演推介作用，幫助網(wǎng)下投資者更好地了解發(fā)行人基本面、行業(yè)可比公司、發(fā)行人盈利預(yù)測和估值情況，規(guī)定主承銷商聘請律師的相關(guān)要求。

　　發(fā)行定價與配售方面，《承銷規(guī)則》擬明確主承銷商可以設(shè)置配售決策委員會，擬明確委員會的組織構(gòu)成、履行職責(zé)程序，擬細(xì)化配售原則的制定要求以及對參與戰(zhàn)略配售的投資者、保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投等出具承諾函的核查要求。同時，《承銷規(guī)則》擬細(xì)化關(guān)于發(fā)行人和主承銷商發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)的規(guī)定，并進(jìn)一步明確主承銷商義務(wù)，規(guī)范配售行為，督促其加強(qiáng)配售過程管理。

　　投價報告方面，《承銷規(guī)則》要求報告內(nèi)容應(yīng)至少包括盈利預(yù)測、發(fā)行人分析、發(fā)行人所在行業(yè)分析、募投項(xiàng)目分析、可比上市公司分析（如有）、風(fēng)險提示六個部分，可根據(jù)需要選擇是否給出估值分析結(jié)論。《承銷規(guī)則》對報告的提供方式、撰寫原則、內(nèi)部制度、證券分析師行為等均作出了規(guī)定，切實(shí)提高報告獨(dú)立性、專業(yè)性、實(shí)用性，引導(dǎo)其發(fā)揮定價引導(dǎo)作用。

　　建立證券發(fā)行與承銷觀察員機(jī)制

　　《承銷規(guī)則》擬明確，中證協(xié)建立證券發(fā)行與承銷觀察員機(jī)制，不定期抽取發(fā)行承銷項(xiàng)目，通過采取列席會議、實(shí)地察看、談話了解、調(diào)取錄音錄像等方式對其路演過程、發(fā)行簿記過程、詢價過程、定價與配售、撰寫和出具投資價值研究報告等全部或部分業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)進(jìn)行觀察，了解主承銷商執(zhí)業(yè)過程的合規(guī)情況，督導(dǎo)主承銷商切實(shí)履行工作職責(zé)。

　　《承銷規(guī)則》擬明確，中證協(xié)建立投資價值研究報告跟蹤分析機(jī)制，督促引導(dǎo)承銷商提高投資價值研究報告質(zhì)量；中證協(xié)建立證券發(fā)行與承銷示范實(shí)踐推廣機(jī)制，總結(jié)發(fā)行承銷業(yè)務(wù)創(chuàng)新、投資價值研究報告撰寫、路演推介等方面的示范實(shí)踐，履行相應(yīng)程序后向行業(yè)予以推廣。

　　此外，《承銷規(guī)則》擬明確承銷商存檔備查的承銷資料要求與協(xié)會現(xiàn)場檢查事項(xiàng)，加強(qiáng)自律檢查標(biāo)準(zhǔn)管理，并對違法違規(guī)行為的責(zé)任追究，凈化行業(yè)生態(tài)。