上周監(jiān)控中心CAFI指數(shù)微漲0.3%至894.64點(diǎn)。油脂指數(shù)微跌0.03%至521.63點(diǎn)。糧食指數(shù)上漲1.48%至1301.58點(diǎn)。軟商品指數(shù)微跌0.86%至863.04點(diǎn)。飼料指數(shù)上漲1.16%至1695.86點(diǎn)。油脂油料指數(shù)微漲0.63%至908.69點(diǎn)。谷物指數(shù)上漲1.11%至1091.61點(diǎn)。
上周CAFI指數(shù)成分品種漲跌不一，波動(dòng)率較低。豆一上漲2.56%。三大油脂中棕櫚油微漲0.54%；豆油微跌0.09%；菜油微跌0.44%。谷物中玉米微漲0.76%。軟商品中棉花下跌1.84%；白糖微跌0.67%；淀粉上漲1.12%；鮮雞蛋上漲1.77%。粕類(lèi)豆粕上漲1.11%；菜粕微漲0.83%。
近期，美元反彈，原油下跌，但國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)下跌動(dòng)能并不強(qiáng)烈。基本面上，市場(chǎng)預(yù)期2018年1月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量下降，提振市場(chǎng)階段性做多人氣。目前，油脂市場(chǎng)多空因素交織，春節(jié)前棕櫚油期價(jià)或延續(xù)震蕩表現(xiàn)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，春節(jié)前國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)淡，油脂貿(mào)易商節(jié)前備貨結(jié)束，豆油、棕櫚油貿(mào)易采購(gòu)需求下降。截至2月初，國(guó)內(nèi)主要港口豆油商業(yè)庫(kù)存為125.58萬(wàn)噸，較2017年12月的高位下降14.42萬(wàn)噸，豆油庫(kù)存季節(jié)性下滑。國(guó)內(nèi)主要港口棕櫚油商業(yè)庫(kù)存為65.3萬(wàn)噸，進(jìn)入冬季以后棕櫚油消費(fèi)下降，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存自2017年10月開(kāi)始逐步增加。
2月初，市場(chǎng)預(yù)期1月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量下降14.9%至156萬(wàn)噸，預(yù)期1月棕櫚油產(chǎn)量創(chuàng)七個(gè)月新低，創(chuàng)兩年內(nèi)最大月度跌幅。季節(jié)性規(guī)律顯示，每年第一季度受天氣因素影響，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性下滑，進(jìn)入到4月以后棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)增加。
整體來(lái)看，油脂市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近期下探之后下跌動(dòng)能不足，期貨價(jià)格前期低點(diǎn)附近明顯有一定支撐。豆油庫(kù)存持續(xù)高位，菜籽油拋儲(chǔ)，外盤(pán)棕櫚油出口不暢，庫(kù)存增加，國(guó)內(nèi)需求不旺，基本面壓制仍存，但技術(shù)面上，波浪結(jié)構(gòu)顯示市場(chǎng)下跌動(dòng)能趨于衰竭。操作上，建議不宜繼續(xù)做空，在下探企穩(wěn)出現(xiàn)分時(shí)圖信號(hào)時(shí)，可小波段做多。（銀河期貨研發(fā)中心）
