上周監(jiān)控中心CAFI指數(shù)微漲0.3%至894.64點。油脂指數(shù)微跌0.03%至521.63點。糧食指數(shù)上漲1.48%至1301.58點。軟商品指數(shù)微跌0.86%至863.04點。飼料指數(shù)上漲1.16%至1695.86點。油脂油料指數(shù)微漲0.63%至908.69點。谷物指數(shù)上漲1.11%至1091.61點。
上周CAFI指數(shù)成分品種漲跌不一，波動率較低。豆一上漲2.56%。三大油脂中棕櫚油微漲0.54%；豆油微跌0.09%；菜油微跌0.44%。谷物中玉米微漲0.76%。軟商品中棉花下跌1.84%；白糖微跌0.67%；淀粉上漲1.12%；鮮雞蛋上漲1.77%。粕類豆粕上漲1.11%；菜粕微漲0.83%。
近期，美元反彈，原油下跌，但國內(nèi)油脂市場下跌動能并不強烈�；久嫔�，市場預期2018年1月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降，提振市場階段性做多人氣。目前，油脂市場多空因素交織，春節(jié)前棕櫚油期價或延續(xù)震蕩表現(xiàn)。
現(xiàn)貨市場方面，春節(jié)前國內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場成交轉淡，油脂貿(mào)易商節(jié)前備貨結束，豆油、棕櫚油貿(mào)易采購需求下降。截至2月初，國內(nèi)主要港口豆油商業(yè)庫存為125.58萬噸，較2017年12月的高位下降14.42萬噸，豆油庫存季節(jié)性下滑。國內(nèi)主要港口棕櫚油商業(yè)庫存為65.3萬噸，進入冬季以后棕櫚油消費下降，國內(nèi)棕櫚油庫存自2017年10月開始逐步增加。
2月初，市場預期1月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降14.9%至156萬噸，預期1月棕櫚油產(chǎn)量創(chuàng)七個月新低，創(chuàng)兩年內(nèi)最大月度跌幅。季節(jié)性規(guī)律顯示，每年第一季度受天氣因素影響，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性下滑，進入到4月以后棕櫚油產(chǎn)量恢復增加。
整體來看，油脂市場經(jīng)過近期下探之后下跌動能不足，期貨價格前期低點附近明顯有一定支撐。豆油庫存持續(xù)高位，菜籽油拋儲，外盤棕櫚油出口不暢，庫存增加，國內(nèi)需求不旺，基本面壓制仍存，但技術面上，波浪結構顯示市場下跌動能趨于衰竭。操作上，建議不宜繼續(xù)做空，在下探企穩(wěn)出現(xiàn)分時圖信號時，可小波段做多。（銀河期貨研發(fā)中心）
