圖為CAFI走勢
上周，中國期貨市場監(jiān)控中心農(nóng)產(chǎn)品期貨指數(shù)（CAFI）微漲0.30%，至894.64點(diǎn)。其中，油脂指數(shù)微跌0.03%，至521.63點(diǎn)；糧食指數(shù)上漲1.48%，至1301.58點(diǎn)；軟商品指數(shù)微跌0.86%，至863.04點(diǎn)；飼料指數(shù)上漲1.16%，至1695.86點(diǎn)；油脂油料指數(shù)微漲0.63%，至908.69點(diǎn)；谷物指數(shù)上漲1.11%，至1091.61點(diǎn)。
CAFI成分品種漲跌不一，且波動(dòng)率較低。三大油脂中，棕櫚油微漲0.54%，豆油微跌0.09%，菜油微跌0.44%。谷物中，玉米微漲0.76%。軟商品中，棉花下跌1.84%，白糖微跌0.67%，淀粉上漲1.12%，鮮雞蛋上漲1.77%。粕類中，豆粕上漲1.11%，菜粕微漲0.83%。另外，豆一上漲2.56%。
EIA的最新報(bào)告顯示，美國原油日產(chǎn)量突破1000萬桶，已超過沙特，創(chuàng)紀(jì)錄新高，庫存連續(xù)兩周增加。1月高油價(jià)刺激原油供應(yīng)增加，2月煉廠進(jìn)入檢修期，原油庫存逐步積累。另外，近期，美元、美股波動(dòng)幅度加大，美元企穩(wěn)反彈，商品期價(jià)聯(lián)動(dòng)下行。外盤交易商表示，如果美元重新恢復(fù)上漲行情，那么原油市場將進(jìn)一步承壓。美元反彈，原油下跌，但油脂市場的跌勢并不強(qiáng)烈。
市場預(yù)期1月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降，提振階段性做多人氣。2月初，市場預(yù)期1月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降14.9%，至156萬噸，創(chuàng)7個(gè)月來的產(chǎn)量新低和兩年內(nèi)的單月最大跌幅。季節(jié)性規(guī)律顯示，每年一季度受天氣因素影響，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量呈季節(jié)性下滑態(tài)勢，直到4月才開始恢復(fù)。目前，油脂市場多空因素交織。
國內(nèi)現(xiàn)貨方面，上周二，江蘇豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定，一級(jí)豆油報(bào)價(jià)在5590—5610元/噸，與周初持平，而張家港24度精煉棕櫚油報(bào)價(jià)在5140—5150元/噸。冬季棕櫚油走貨速度放緩，貿(mào)易商跟盤議價(jià)。截至2月初，主要港口豆油商業(yè)庫存為125.58萬噸，較2017年12月的高點(diǎn)減少14.42萬噸，豆油庫存季節(jié)性回落。同時(shí)，主要港口棕櫚油商業(yè)庫存攀升至65.3萬噸。由于進(jìn)入冬季，棕櫚油消費(fèi)下降，棕櫚油庫存自2017年10月開始逐步增加。
另外，匯易網(wǎng)公布的棕櫚油進(jìn)口成本數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月船期棕櫚油FOB報(bào)價(jià)為660美元/噸，CNF報(bào)價(jià)為685美元/噸，到岸完稅報(bào)價(jià)為5409元/噸。7月棕櫚油進(jìn)口成本較3月高57元/噸，我國進(jìn)口馬來西亞棕櫚油的成本呈現(xiàn)遠(yuǎn)月升水結(jié)構(gòu)。
技術(shù)上看，目前，油脂價(jià)格的下跌動(dòng)能也已經(jīng)不足，在前期低點(diǎn)附近受到支撐，操作上不建議繼續(xù)做空，在企穩(wěn)出現(xiàn)分時(shí)圖信號(hào)時(shí)可以小波段做多。
（作者單位：銀河期貨
