中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 宋薇萍）按照計(jì)劃，中國(guó)原油期貨將于2018年3月26日在上海期貨交易所子公司上海國(guó)際能源交易中心（下稱上期能源）掛牌交易。這意味著中國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種即將上市。
隨著原油期貨上市日期臨近，3月7日，上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人就境外投資者如何參與原油期貨以及原油期貨在交易、結(jié)算、交割等方面有何特殊之處等市場(chǎng)關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題接受了記者采訪。
記者：作為我國(guó)第一個(gè)國(guó)際化的期貨品種，我們注意到原油期貨的交割月份、最后交易日等都與國(guó)內(nèi)其他品種有較大區(qū)別，請(qǐng)問(wèn)在合約設(shè)計(jì)上有哪些值得關(guān)注的地方？
上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人：原油期貨是我國(guó)第一個(gè)國(guó)際化的期貨品種，其在平臺(tái)建設(shè)、市場(chǎng)參與主體、計(jì)價(jià)方式等諸多方面與國(guó)內(nèi)現(xiàn)行期貨品種有所不同。原油期貨合約設(shè)計(jì)方案最大的亮點(diǎn)和創(chuàng)新可以用十七字概括，即“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”。
“國(guó)際平臺(tái)”即交易國(guó)際化、結(jié)算國(guó)際化和交割國(guó)際化，以方便境內(nèi)外交易者自由、高效、便捷地參與，并依托國(guó)際原油現(xiàn)貨市場(chǎng)，引入境內(nèi)外交易者參與，包括跨國(guó)石油公司、原油貿(mào)易商、投資銀行等，推動(dòng)形成反映中國(guó)和亞太時(shí)區(qū)原油市場(chǎng)供求關(guān)系的基準(zhǔn)價(jià)格。
“凈價(jià)交易”就是計(jì)價(jià)為不含關(guān)稅、增值稅的凈價(jià)，區(qū)別于國(guó)內(nèi)目前期貨交易價(jià)格均為含稅價(jià)格的現(xiàn)狀，方便與國(guó)際市場(chǎng)的不含稅價(jià)格直接對(duì)比，同時(shí)避免稅收政策變化對(duì)交易價(jià)格的影響。
“保稅交割”就是依托保稅油庫(kù)進(jìn)行實(shí)物交割，主要是考慮保稅現(xiàn)貨貿(mào)易的計(jì)價(jià)為不含稅的凈價(jià)，保稅貿(mào)易對(duì)參與主體的限制少，保稅油庫(kù)又可以作為聯(lián)系國(guó)內(nèi)外原油市場(chǎng)的紐帶，有利于國(guó)際原油現(xiàn)貨、期貨交易者參與交易和交割。
“人民幣計(jì)價(jià)”就是采用人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，接受美元等外匯資金作為保證金使用。
原油期貨的交易單位是1000桶/手，選用“桶”而不是“噸”，是為了遵循國(guó)際慣例，我國(guó)原油期貨面向的是全球投資者，所以沒(méi)有采用國(guó)內(nèi)常用的“噸”為單位。1000桶/手與國(guó)際上主流的原油期貨的合約大小保持一致，便于境內(nèi)外投資者參與。
原油期貨的最小漲跌停板幅度是4%，上期能源會(huì)根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)情況對(duì)漲跌停板進(jìn)行調(diào)整，在市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈時(shí)，會(huì)相應(yīng)調(diào)高漲跌停板，同時(shí)提高保證金的比例。設(shè)置漲跌停板主要是基于全市場(chǎng)安全的考慮，與中國(guó)現(xiàn)有的期貨市場(chǎng)制度保持一致。
原油期貨的交易時(shí)間是上午9:00到11:30，下午1:30到3:00，這是合約上規(guī)定的日盤(pán)交易時(shí)間。同時(shí)，考慮到與境外市場(chǎng)接軌，原油期貨也將開(kāi)展連續(xù)交易，時(shí)間為晚上9:00到第二天2:30。
原油期貨的合約交割月份是36個(gè)月，最近12個(gè)月為連續(xù)合約，12個(gè)月后是連續(xù)8個(gè)季月合約，即3月、6月、9月、12月，跨度是3年。當(dāng)前面合約到期后，后續(xù)會(huì)自動(dòng)生成相應(yīng)的新合約。
原油期貨的最后交易日是交割月份前一個(gè)月的最后一個(gè)交易日。擬用于交割的貨物在交割月前完成入庫(kù)并生成倉(cāng)單，倉(cāng)單和發(fā)票交換一般在合約當(dāng)月完成。獲取倉(cāng)單后，買(mǎi)方可隨時(shí)提貨并注銷(xiāo)倉(cāng)單。需要注意的是，當(dāng)遇到含有春節(jié)、國(guó)慶長(zhǎng)假等的特殊月份時(shí)，為確保最后交易日與交割的密切聯(lián)系，上期能源可能對(duì)最后交易日進(jìn)行調(diào)整。
原油期貨的交割品級(jí)是中質(zhì)含硫原油，基準(zhǔn)品質(zhì)是API度32和硫含量1.5%。具體可交割油種、品質(zhì)及升貼水已于2018年2月9日在上期能源官網(wǎng)發(fā)布。
