全球供應(yīng)過剩繼續(xù)打壓原糖價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面,基本面同樣偏弱,鄭糖期貨1809合約一度跌破5400元/噸。在基本面沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象前,糖價(jià)下跌趨勢(shì)仍將延續(xù)。
原糖供應(yīng)過剩加劇
2018年伊始,國(guó)際糖市產(chǎn)銷過剩加劇,原糖期價(jià)越跌越深。
印度方面,印度甘蔗產(chǎn)量增長(zhǎng)程度史無前例,飛快的壓榨進(jìn)度和創(chuàng)歷史新高的甘蔗單產(chǎn),持續(xù)推高2017/2018和2018/2019榨季產(chǎn)量預(yù)估,因今年收獲的大部分甘蔗有望留作宿根蔗。據(jù)Kingsman預(yù)估,印度2017/2018榨季產(chǎn)量預(yù)估從3020萬(wàn)噸上調(diào)到3100萬(wàn)噸。同時(shí),2018/2019榨季印度產(chǎn)量預(yù)估從3200萬(wàn)噸增加到3250萬(wàn)噸。此外,本周三印度政府批準(zhǔn)了55盧比/噸的蔗農(nóng)補(bǔ)貼以幫助資金缺乏的糖廠結(jié)清甘蔗欠款。這也就意味著,糖價(jià)下跌對(duì)印度甘蔗種植的調(diào)節(jié)失效。
泰國(guó)方面,據(jù)Kingsman預(yù)估,2017/2018榨季泰國(guó)甘蔗壓榨量預(yù)估從1.21億噸上調(diào)到1.35億萬(wàn)噸,產(chǎn)量達(dá)到1460萬(wàn)噸。2018/2019榨季預(yù)估從1.25億萬(wàn)噸增加到1.32萬(wàn)噸,略低于2017/2018榨季。
巴西方面,巴西新榨季已順利開始。根據(jù)最新的unica報(bào)告,3月份巴西中南部壓榨1118萬(wàn)噸甘蔗,同比減少4萬(wàn)噸。由于3月上下半月制糖比分別為16.49%及21.48%,低于去年3月份(上半月為24.15%,下半月為35.19%),總糖產(chǎn)量?jī)H為22.1萬(wàn)噸,比上年下降了12.2萬(wàn)噸。因國(guó)際糖價(jià)持續(xù)下行,政策及油價(jià)利好乙醇,巴西壓榨廠會(huì)進(jìn)一步調(diào)高制醇比,導(dǎo)致巴西糖產(chǎn)量下降。但巴西2018/2019榨季減產(chǎn)不足以緩解全球供應(yīng)過剩。