一大邏輯支撐黑色系派發(fā)“紅包行情”，銅未來(lái)行情可期

　　甲醇--苗揚(yáng)

　　夜盤(pán)（2月5日）1805震蕩走強(qiáng)，收盤(pán)價(jià)為2827元每噸，跌幅為1.62%，成交量為40萬(wàn)，持倉(cāng)量為62萬(wàn)手，與前一交易日相比減少了4.8萬(wàn)手。

　　昨日國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)下滑。西北地區(qū)出貨不一，走勢(shì)下滑，山西地區(qū)南部及東南部甲醇主流企業(yè)出廠在2500-2650元/噸；環(huán)渤海地區(qū)按需接貨，下滑為主；淮海地區(qū)交投乏力，局部走跌；期貨震蕩，華東、華南港口走勢(shì)下滑，江蘇港口太倉(cāng)甲醇報(bào)盤(pán)3260-3280元/噸附近。臨近年底，多數(shù)物流逐步停運(yùn)，運(yùn)費(fèi)高企，西北主產(chǎn)區(qū)甲醇外銷受限，多數(shù)企業(yè)繼續(xù)降價(jià)銷售。而板材廠等企業(yè)陸續(xù)停工放假，甲醛等甲醇下游需求繼續(xù)減弱，新單接貨寥寥，環(huán)渤海等地區(qū)弱勢(shì)下滑為主。本周隨著中間商的陸續(xù)離市，市場(chǎng)交投氣氛或轉(zhuǎn)淡，市場(chǎng)或逐步面臨有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。后市國(guó)內(nèi)甲醇期貨市場(chǎng)或弱勢(shì)震蕩為主。關(guān)注運(yùn)輸情況、庫(kù)存情況、下游接貨情況、進(jìn)口情況及期貨走勢(shì)等。僅供參考。

　　銅--許克元

　　隔夜美元盤(pán)中溫和上漲，基本金屬走勢(shì)震蕩分化，倫銅收漲1.18%至7178美元，滬銅主力1803收漲0.98%報(bào)53710元�，F(xiàn)貨方面：昨日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水60元/噸-平水，平水銅成交價(jià)格52620元/噸-52680元/噸，升水銅成交價(jià)格52640元/噸-52720元/噸。近期國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨逐步收窄，支撐銅價(jià)探低回升，國(guó)內(nèi)臨近春節(jié)，消費(fèi)清淡加上年末國(guó)內(nèi)偏緊的資金面，投資者或以短線操作為主，短期抑制銅價(jià)反彈空間，銅價(jià)大概率維持震蕩蓄勢(shì)的態(tài)勢(shì)。僅供參考。

　　股指期貨--葉倩寧

　　周一滬指受美股大跌情緒影響，大幅跳空低開(kāi)逾1.6%，隨后在銀行、鋼鐵股帶領(lǐng)下，跌幅逐漸收窄，午后金融股、周期股繼續(xù)走強(qiáng)，滬指成功翻紅，收于3487.5點(diǎn)，小幅收漲0.73%，滬深兩市走勢(shì)分化，深市受中小創(chuàng)持續(xù)弱勢(shì)影響，下挫0.81%，中小創(chuàng)也分別下挫0.83%、0.94%。兩市合計(jì)成交4471億元，較上一交易日再有萎縮。盤(pán)面上，各行業(yè)跌多漲少，其中銀行、鋼鐵、煤炭領(lǐng)漲，消費(fèi)股食品飲料、家用電器繼續(xù)出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。當(dāng)天滬指走勢(shì)，在美股五連跌且于周五創(chuàng)近兩年來(lái)單日最大跌幅影響下，雖然大幅跳空低開(kāi)仍能成功翻紅，全天振幅超過(guò)2%，說(shuō)明大盤(pán)下方支撐力度仍在，但也需關(guān)注幾個(gè)未來(lái)可能影響大盤(pán)走勢(shì)的因素。一是節(jié)后資金面偏緊，央行出臺(tái)CRA、MLF續(xù)作、定向降準(zhǔn)等操作呵護(hù)節(jié)前流動(dòng)性，令隔夜及7天利率處于中低位，但14天以上的利率處于卻處于高位，對(duì)后市資金面的擔(dān)憂也反應(yīng)到了A股市場(chǎng)當(dāng)中，上周以來(lái)日成交額從6000億附近萎縮至目前的4000億左右，節(jié)前大概率能繼續(xù)走出“紅包”行情同時(shí)也需注意逢高減倉(cāng)；二是屢屢?guī)��?dòng)大盤(pán)上漲的銀行股已接近歷史最高點(diǎn)，銀行股歷史高點(diǎn)為4325點(diǎn)于2006年A股創(chuàng)下歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)時(shí)創(chuàng)下，目前銀行股已接近4220點(diǎn)，銀行業(yè)基本面沒(méi)有明顯改善，其估值已處于較高位置。因此在有限的量能下，投資方向以業(yè)績(jī)主導(dǎo)，建議關(guān)注估值低且有業(yè)績(jī)支撐的板塊，例如周期股，券商及地產(chǎn)股也可重點(diǎn)關(guān)注，大盤(pán)如果繼續(xù)上攻非銀金融有望成為做多主力。股指期貨方面，三大期指主力合約走勢(shì)分化，IH獨(dú)自走強(qiáng)大幅上漲1.29%，IF小幅下挫0.15%，IC微幅收跌0.05%；升貼水方面，三大期指主力合約走勢(shì)分化，IF貼水幅度擴(kuò)大，IH升水幅度微擴(kuò)，IC貼水幅度微縮。當(dāng)前資金仍更偏好業(yè)績(jī)、流動(dòng)性更好的權(quán)重股，中長(zhǎng)端利率處于高位利空IC，策略上建議以多IH空IC的套利操作為主。僅供參考。

　　鄭糖--劉珂

　　ICE03合約收13.91，漲2.05%，鄭糖1805收5783，跌0.02%。國(guó)外方面，福四通將全球2017/18年度糖過(guò)剩預(yù)估上調(diào)至360萬(wàn)噸，此前預(yù)估為280萬(wàn)噸。巴西方面，咨詢公司Archer預(yù)估，巴西中南部2018/2019年度甘蔗壓榨量為5. 8 億噸，低于之前預(yù)估的5. 85億噸。巴西中南部2018/2019年度糖產(chǎn)量為3, 050萬(wàn)噸，之前預(yù)估為3, 260萬(wàn)噸。2018/2019年度巴西中南部乙醇產(chǎn)量為265億公升，之前預(yù)估為255億公升。國(guó)內(nèi)方面，關(guān)注北方甜菜方面的產(chǎn)銷情況，內(nèi)蒙古方面，17/18榨季內(nèi)蒙古開(kāi)榨的7家糖廠中，已有荷馬糖業(yè)興安盟糖廠（12月31日）和安琪酵母赤峰糖廠（1月12日）、赤峰眾益糖廠（1月22日）3家收榨。新疆方面，截至1月底累計(jì)銷糖23.39萬(wàn)噸，同比增加8.96萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率43.97%，同比提高13.48%�，F(xiàn)貨方面，云南昆明一級(jí)糖報(bào)價(jià)5830-5870元/噸，大理報(bào)價(jià)5760-5800元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，祥云報(bào)價(jià)5780-5800元/噸，成交一般。南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5920-6200元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般。南寧集團(tuán)新糖報(bào)價(jià)5920-6090元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)。柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5970-6070元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般。柳州集團(tuán)新糖報(bào)價(jià)6000-6080元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)。湛江中間商廣東糖報(bào)價(jià)5850-5880元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般。烏魯木齊新疆糖6100-6200元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，新疆新砂集團(tuán)報(bào)價(jià)6000-6070元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般。料短期內(nèi)維持震蕩走勢(shì)，僅供參考。

　　塑料--汪琮棠

　　隔夜，塑料收于9715元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲0.00%�，F(xiàn)貨方面，2月5日華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在9550-9650元/噸，華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在9650-9900元/噸，華南地區(qū)LLDPE價(jià)格在9650-9900元/噸。本周起下游工廠逐步放假，下游需求轉(zhuǎn)弱。另外部分港口集中到貨消息令現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行。PE裝置春節(jié)期間檢修計(jì)劃較少，預(yù)計(jì)節(jié)后短期內(nèi)供給放量。市場(chǎng)基本面偏弱，多觀望調(diào)整為主。短期內(nèi)或?qū)⒄鹗幤�弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間9650—9800。僅供參考。

　　PP--汪琮棠

　　隔夜，PP收于9500元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲0.84%�，F(xiàn)貨方面，2月5日華北市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在9150-9350元/噸，華東市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在9300-9450元/噸，華南市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在9500-9700元/噸。石化部分大區(qū)出廠價(jià)下調(diào)，對(duì)市場(chǎng)形成的成本支撐有所減弱。貿(mào)易商讓利銷售，但隨著春節(jié)臨近，下游工廠已經(jīng)陸續(xù)放假，需求明顯下降，市場(chǎng)交投清淡。外盤(pán)報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，少數(shù)貿(mào)易商節(jié)前接貨。預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)將延續(xù)窄幅盤(pán)整走勢(shì)，今日運(yùn)行區(qū)間9400-9550。僅供參考。

　　豆類--劉宇暉

　　隔夜美豆指數(shù)呈振蕩偏弱的走勢(shì)，美豆粕相對(duì)承壓，消息面整體平靜，USDA報(bào)告顯示，截至2018年2月1日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為1,303,723噸，市場(chǎng)預(yù)估介于70-100萬(wàn)噸之間，前一周修正后為1,130,422噸，初值為1,104,978噸。2017年2月2日止當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為1,649,842噸。本作物年度迄今，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)為34,709,901噸，上一年度同期為40,480,504噸。南美方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所氣象學(xué)家日前稱，下周預(yù)計(jì)出現(xiàn)的降雨將控制住干旱對(duì)阿根廷大豆產(chǎn)量的損害。該交易所上周將阿根廷2017/18年度大豆產(chǎn)量預(yù)估從5,400萬(wàn)噸下修至5,100萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)，夜盤(pán)中粕類油脂呈振蕩調(diào)整的走勢(shì)，油脂類整體反彈，粕類因預(yù)期阿根廷天氣改善而承壓，料后市短期內(nèi)粕類油脂將振蕩調(diào)整，僅供參考。

　　橡膠--陳珍珍

　　隔夜橡膠主力震蕩下行，收于12995元/噸 ，跌幅0.12%。天膠現(xiàn)貨持穩(wěn)，華東國(guó)營(yíng)16全乳膠參考報(bào)價(jià)11650-11700元/噸。天膠自身供需基本面無(wú)明顯變化。上期所倉(cāng)單昨日增加2460至37.5萬(wàn)噸。輪胎廠開(kāi)工率小幅下降。在無(wú)明顯利好刺激下目前天膠供應(yīng)端維持充裕，下游春節(jié)備貨基本完成，近期需求更加低位。節(jié)前維持偏空思路。預(yù)計(jì)日內(nèi)滬膠震蕩偏弱運(yùn)行。僅供參考。

　　黃金--薛麗冰

　　隔夜CMX金主力合約+0.54%，收于1342.4美元/金衡盎司，早盤(pán)高開(kāi)。隔夜滬金主力合約-0.22%，收于274.05元/克。

　　宏觀事件：鮑威爾宣誓就職，成為第16任美聯(lián)儲(chǔ)主席，并支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)及物價(jià)穩(wěn)定，表明美聯(lián)儲(chǔ)將在金融穩(wěn)定方面保持警惕；隔夜道指一度大幅下挫超過(guò)1500點(diǎn)，道瓊斯收盤(pán)跌超1100點(diǎn)，創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來(lái)最大單日跌幅。標(biāo)普收跌4.1%，創(chuàng)2011年8月以來(lái)最大單日跌幅，VIX指數(shù)日內(nèi)暴漲115.6%，報(bào)37.32；歐美股市全線翻綠；美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利認(rèn)為股市的估值處于高位；消息人士稱英國(guó)已排除在退歐后與歐盟有任何形式關(guān)稅同盟的可能性。美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率高企；周四美國(guó)政府再次面臨關(guān)門(mén)危機(jī)，此前的債務(wù)上限問(wèn)題仍懸而未決。澳洲央行日內(nèi)公布利率決議；新西蘭央行及英央行將于2月8日公布利率決議；朝鮮無(wú)視最新決議，利用全球石油供應(yīng)鏈，串通國(guó)外人員，注冊(cè)境外公司及利用國(guó)際銀行體系；

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

　　英國(guó)一季度GDP+0.3%，較2017年四季度+0.5%增速下滑；美國(guó)10年期國(guó)債收益率超過(guò)2.7%；美國(guó)1月ISM非制造業(yè)PMI59.9，高于預(yù)測(cè)值56.7；歐元區(qū)12月零售銷售環(huán)比-1.1%，低于預(yù)測(cè)值-1%；歐元區(qū)12月零售銷售同比+1.9%，符合預(yù)期；歐元區(qū)2月Sentix消費(fèi)者信心指數(shù)31.9，低于預(yù)期33.2；英國(guó)1月Markit服務(wù)業(yè)PMI53，低于預(yù)測(cè)值54.1；中國(guó)財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI54.7，高于預(yù)測(cè)值53.5；

　　全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，但隔夜道指大幅回調(diào)，歐美股市飄綠，上證近日來(lái)也出現(xiàn)超過(guò)5%幅度的回調(diào)，金融市場(chǎng)穩(wěn)定性值得關(guān)注。在全球通脹抬頭的背景下外盤(pán)黃金受到追捧，然而人民幣升值及春節(jié)前國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)淡靜壓制著國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格，料滬金日內(nèi)震蕩，小幅反彈，僅供參考。

　　棉花--謝紫琪

　　隔周外盤(pán)，紐交所ICE美棉03合約震蕩下行，收于76.57美分/磅，跌0.94%。國(guó)內(nèi)，棉花主力合約1805震蕩盤(pán)整，夜盤(pán)收于15105元/噸，跌0.10%。國(guó)際市場(chǎng)，據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA報(bào)道，1月25日至2月1日，美國(guó)2017/18年度新花分級(jí)檢驗(yàn)10.02萬(wàn)噸，其中陸地棉9.64萬(wàn)噸，皮馬棉0.38萬(wàn)噸，當(dāng)周48.8%達(dá)到ICE期棉交易要求。國(guó)內(nèi)，2018年1月29-2月4日，據(jù)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)庫(kù)對(duì)庫(kù)新疆核查點(diǎn)統(tǒng)計(jì)，公路出疆棉運(yùn)輸量總計(jì)4.45萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.1萬(wàn)噸，同比增加4.25萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)今日棉花震蕩盤(pán)整，區(qū)間15000-15500。棉紗震蕩盤(pán)整，區(qū)間23000-23500，僅供參考。

　　原油--馬琛

　　隔夜，周一(2月5日)WTI原油3月期貨結(jié)算價(jià)每桶64.15美元，比前一交易日下跌1.30美元，跌幅2.0%，交易區(qū)間63.55-65.4美元；布倫特原油4月期貨結(jié)算價(jià)每桶67.62美元，比前一交易日下跌0.96美元，跌幅1.4%，交易區(qū)間67.18-68.46美元。美元匯率增強(qiáng)打壓以美元計(jì)價(jià)的石油期貨市場(chǎng)氣氛，全球多數(shù)股市下跌也拖累原油期貨市場(chǎng)。去年11月份美國(guó)原油日產(chǎn)量意外超過(guò)1000萬(wàn)桶。美國(guó)能源信息署月度報(bào)告顯示，2017年11月份美國(guó)原油日均產(chǎn)量1003.8萬(wàn)桶，比2017年10月份原油日產(chǎn)量增加38.4萬(wàn)桶，增幅4%，這是美國(guó)原油月度日均產(chǎn)量自1970年以來(lái)首次超過(guò)1000萬(wàn)桶，僅次于1970年11月份創(chuàng)下的日均原油產(chǎn)量1004.4萬(wàn)桶的最高產(chǎn)量紀(jì)錄。投資者擔(dān)心通脹長(zhǎng)期低迷和低利率局面可能即將終結(jié)，股市2018年開(kāi)年表現(xiàn)強(qiáng)勁后大幅走軟。周一亞洲多數(shù)股市下跌，隨后歐洲股市連續(xù)第6個(gè)交易日下跌。好于預(yù)期的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告加劇外界對(duì)通脹上升和加息的擔(dān)憂，周一美國(guó)股市全線下跌，道瓊斯指數(shù)跌幅超過(guò)1100點(diǎn)，為有史以來(lái)最大的單日點(diǎn)數(shù)跌幅。股市低迷打壓油市，基本面的多空因素此消彼長(zhǎng)，預(yù)計(jì)近期國(guó)際油價(jià)可能小幅回調(diào)，但長(zhǎng)期看多局面不改，僅供參考。

　　PTA--李威銘

　　隔夜，PTA主力1805偏強(qiáng)運(yùn)行，收于5710元/噸，漲幅為54元或0.95%�，F(xiàn)貨方面，昨日PTA期貨市場(chǎng)震蕩為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)僵持運(yùn)行，部分基差報(bào)盤(pán)有所走強(qiáng)，華東PTA主流現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)盤(pán)貼水05合約10-50元/噸上下，部分貨源以一口價(jià)成交為主，商談5600-5620元/噸自提，倉(cāng)單和05合約在貼水30元/噸上下。全天聽(tīng)聞市場(chǎng)成交有5600元/噸自提、5602元/噸自提、5610元/噸自提、5630元/噸自提、5635元/噸自提。綜合來(lái)看， PTA工廠開(kāi)工有所提升，供給逐漸寬松，近期有累庫(kù)預(yù)期；隔夜PTA在現(xiàn)貨持續(xù)走弱的情況下拉升，建議關(guān)注今日現(xiàn)貨成交情況。預(yù)計(jì)短期期價(jià)區(qū)間震蕩為主，運(yùn)行區(qū)間5650—5750。僅供參考。

　　黑色系--王棟、鄧文哲

　　隔夜，螺紋05合約上漲0.68%，收于3973，鐵礦石05合約上漲1.15%，收于525.5。焦煤和焦炭05合約分別上漲1.56%和3.11%，收于1368.5和2140.0。動(dòng)力煤主力合約上漲0.51%，收于663.8。

　　螺紋鋼方面，由于大雪天氣影響下游需求進(jìn)一步減弱，上周庫(kù)存出現(xiàn)較大的增幅，不過(guò)不考慮短期需求的影響，產(chǎn)量受限的情況下整個(gè)一季度總供給依然偏低。由于環(huán)保限產(chǎn)力度的加大和電弧爐利潤(rùn)減少，螺紋周產(chǎn)量連續(xù)下降。臨近春節(jié)，貿(mào)易商和下游工地大多已經(jīng)放假，現(xiàn)貨成交幾無(wú)，節(jié)前現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)持穩(wěn)運(yùn)行。操作上，對(duì)春季需求預(yù)期較好的情況下，維持逢低建多策略。

　　鐵礦石方面，在采暖季限產(chǎn)延長(zhǎng)的消息被辟謠之后，消息對(duì)原料端抑制作用消除。焦炭現(xiàn)貨價(jià)格有觸底跡象，期貨價(jià)格也率先開(kāi)始啟動(dòng)，由于焦炭?jī)r(jià)格上漲也會(huì)使鋼廠對(duì)高品位鐵礦石的需求增加以降低焦比。焦炭?jī)r(jià)格拉漲，進(jìn)一步強(qiáng)化鐵礦的高低品結(jié)構(gòu)性緊張問(wèn)題，鐵礦石也出現(xiàn)了較大的漲幅，多單謹(jǐn)慎持有。

　　焦煤焦炭方面，下輪焦炭降價(jià)行情是否出現(xiàn)不確定性較大，目前看盤(pán)面情況，預(yù)計(jì)市場(chǎng)心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，下輪降價(jià)不出現(xiàn)概率較大，現(xiàn)貨價(jià)格可能已經(jīng)觸底。觀望當(dāng)前鋼廠壓庫(kù)放慢的情況，考慮后期復(fù)產(chǎn)上漲預(yù)期的情況，當(dāng)前期價(jià)已經(jīng)有搶跑上漲跡象，若有回調(diào)至2050-2100均可考慮試多。焦煤方面，當(dāng)前焦化企業(yè)優(yōu)質(zhì)低硫煤庫(kù)存有所回升，但補(bǔ)庫(kù)需求仍然良好，結(jié)構(gòu)性緊缺現(xiàn)象持續(xù)存在，各地低硫主焦價(jià)格高位持穩(wěn)，柳林地區(qū)仍有上漲。由于煤礦開(kāi)工率仍維持高位，上周下游庫(kù)存明顯上升的情況下，礦上庫(kù)存有所上漲，港口庫(kù)存變化并不大，焦煤進(jìn)入累庫(kù)存階段。當(dāng)前供需面無(wú)明顯矛盾，焦化企業(yè)對(duì)焦煤補(bǔ)庫(kù)減慢，本周高硫焦煤和配煤價(jià)格回落暫緩，下周或仍有下行空間，但由于春節(jié)臨近，且山西地區(qū)焦煤礦按目前消息來(lái)看，跟隨電煤礦春節(jié)維持生產(chǎn)較少，2月初將開(kāi)始放假休息，因此煤礦方面春節(jié)前后挺價(jià)心理較強(qiáng)，持續(xù)回落的幅度不會(huì)過(guò)大。黑色系近期螺紋和焦炭短期沖高可能性減少，盤(pán)面的驅(qū)動(dòng)主要是鋼廠利潤(rùn)的修復(fù)預(yù)期，雙焦自身基本面仍然未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，但盤(pán)面技術(shù)上已經(jīng)出現(xiàn)向上突破跡象，基本面強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換已經(jīng)逐步有發(fā)生跡象，貿(mào)易商抄底現(xiàn)貨需求可能將開(kāi)始推動(dòng)價(jià)格企穩(wěn)。等待回調(diào)做多可能性減少，焦炭下方建議入場(chǎng)區(qū)間考慮上移至2050-2100。

　　動(dòng)力煤方面，近期市場(chǎng)總體而言，動(dòng)力煤需求維持良好，但港口價(jià)格由于政策原因，上漲受阻。當(dāng)前廣州港庫(kù)存繼續(xù)下滑，沿海需求仍然旺盛，下游港口需求繼續(xù)關(guān)注華東和江內(nèi)需求為主，沿江電廠普遍庫(kù)存不高的情況下補(bǔ)庫(kù)仍有延續(xù)。當(dāng)前需觀望政策面調(diào)控措施的力度，內(nèi)陸主要觀望主產(chǎn)區(qū)春節(jié)生產(chǎn)安排情況，北方港主要觀望價(jià)格上限執(zhí)行情況，南方港主要觀望進(jìn)口煤政策情況。05期價(jià)今日早盤(pán)在政策利空下先明顯回落，后開(kāi)始回升，目前仍在上升趨勢(shì)線附近未見(jiàn)破位，基本面預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格有機(jī)會(huì)貼近750繼續(xù)運(yùn)行，但政策利空對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒可能影響較大，建議觀望為主。僅供參考。

　　滬鋁--黎俊

　　隔夜，美元續(xù)漲，倫鋁小跌，收于2207美元/噸，跌7.5美元或0.34%。滬鋁主力1803夜盤(pán)沖高回落，收于14320元/噸，持平昨日�，F(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交集中在14150~14180元/噸，粵滬價(jià)差小幅擴(kuò)至60元/噸附近。廣東地區(qū)貿(mào)易商交投較為活躍，下游幾無(wú)采購(gòu)，鋁棒加工費(fèi)提升至200+以上，零星有成交，受制于下游放假程度高于鋁錠。綜合來(lái)看，庫(kù)存處于高位，采暖季限產(chǎn)不及預(yù)期，利空鋁價(jià)，倫鋁高位運(yùn)行，提振滬鋁。預(yù)計(jì)滬鋁主力日內(nèi)震蕩運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間14200-14700。僅供參考。

　　滬鋅--黎俊

　　隔夜，美元續(xù)漲，倫鋅寬幅震蕩，收于3517美元/噸，漲4.5美元或0.13%。滬鋅主力1803夜盤(pán)震蕩偏強(qiáng)，收于26925元/噸，漲120元或0.45%。現(xiàn)貨方面，廣東0#鋅主流成交于26620-26660元/噸，粵市較滬市平水附近，對(duì)滬鋅主力1803合約貼水100-70元/噸附近，較上周五基本持平。煉廠出貨正常，下游加工企業(yè)基本已放假，入市詢價(jià)采購(gòu)者寥寥，貿(mào)易商鮮有人報(bào)價(jià)，市場(chǎng)以長(zhǎng)單交付為主，市場(chǎng)整體成交較為冷清。綜合來(lái)看，倫鋅強(qiáng)勢(shì)，提振滬鋅，但下游需求疲軟抑制鋅價(jià)，預(yù)計(jì)滬鋅日內(nèi)高位震蕩，運(yùn)行區(qū)間26800-27300。僅供參考。

　　早盤(pán)交易推薦

　　隔夜美元指數(shù)走高，歐美股市重挫，商品大部走軟。瀝青脫離上升趨勢(shì)，料1806將回落至2760附近。僅供參考。