套利窗口打開 融資銅死灰復燃
“現(xiàn)貨進口銅盈利大約在300元/噸以上，貿(mào)易商都在尋找貨源，然后通過銅來做融資性收益，大概有5個點息差收益。”據(jù)一位銅貿(mào)易商介紹。
換句話說，融資銅正再度悄然興起。2013年融資銅肆虐，資金空轉、套利猖獗。國家外匯管理局下發(fā)《關于加強外匯資金流入管理有關問題的通知》，劍指貿(mào)易融資套利，銅融資面臨垂直打擊。時隔多年，融資銅再度興起，意味著什么？
庫存“乾坤大挪移”
“由于人民幣4月份以來持續(xù)貶值，銅滬倫比值有所抬升，即銅價呈現(xiàn)內(nèi)強外弱格局。而實際上的盈虧比值抬升更快，年初滬倫比值只有7.7左右，9月份升至8.1，進口長時間維持虧損狀態(tài)。然而，由于國內(nèi)精銅存在缺口，加上7月下旬以來資金轉為寬松，銅融資屬性再度興起，銅進口還是保持較快增長�！睂毘瞧谪浹芯克L程小勇表示。
海關數(shù)據(jù)顯示，中國7月未鍛造銅及銅材進口量為45.2萬噸，環(huán)比微增2000噸或0.44%，單月進口量創(chuàng)下去年11月來的新高水平，同比亦增加6.2萬噸或15.9%，為過去13個月第12次上漲，顯示人民幣貶值并未降低我國銅進口需求。
“近期LME倉單詢價強烈，有貿(mào)易商試圖從中國臺灣和韓國把銅進口到上海�！敝槿耸勘硎尽�
倫敦金屬交易所(LME)數(shù)據(jù)顯示，9月6日，銅庫存減少7750噸，鋁庫存減少1750噸，鋅庫存減少1250噸，鎳庫存減少324噸，錫庫存減少55噸，鉛庫存增加125噸。
據(jù)上海金屬網(wǎng)消息，9月6日，上海電解銅CIF（提單）溢價80-95美元/噸；上海電解銅保稅庫（倉單）溢價83-98美元/噸。滬銅現(xiàn)貨與三個月LME銅比值在8.15，滬銅三個月合約與三個月LME銅比值在8.07，LME銅現(xiàn)貨價格較3月價格貼水16.75美元�，F(xiàn)貨進口銅盈利大約323元/噸，三個月遠期進口銅虧損大約252元/噸。
東證期貨有色高級分析師曹洋表示：“無論是LME現(xiàn)貨升貼水，還是保稅區(qū)溢價都很堅挺，貿(mào)易商已經(jīng)在做進口的正向套利了，正因為如此，才對保稅區(qū)溢價起到了支撐作用�！�
