滬鎳高位震蕩 關注“預期差”機會

　　滬鎳為最近商品期市中的強勢多頭品種，該品種主力合約自7月初以來加速上漲，迄今漲幅約27%。不過該合約最新出現(xiàn)高位回落。截至8月20日日間收市，滬鎳主力1910合約跌1.99%，報123390元/噸。

　　分析人士指出，消息面釋放的諸多“利好”消息令鎳價前期持續(xù)大漲，但隨著消息進入證偽期以及美元走勢偏強，鎳價近期高位震蕩回落，未來建議關注消息結(jié)果落地后的“預期差”機會。

　　高位震蕩加劇

　　上周，滬鎳價格走出該品種上市以來新高128020元/噸。不過，行情震蕩幅度也隨著價格上漲而加劇，主力合約上周最低探至118510元/噸，最高漲至128020元/噸，行情振幅高達9510元/噸。主力合約持倉也達到了47萬多手的高位水平，市場交投熱情延續(xù)。

　　宏觀方面，上周以來美元指數(shù)不斷走強，目前攀升至98.4附近，為8月以來高點，國外金屬市場承壓下行。本周來倫鎳主力合約跌幅超過2.3%。國內(nèi)有色金屬期貨多數(shù)飄紅，但滬鎳弱勢下跌，截至8月20日日間收市，滬鎳主力1910合約跌1.99%，報123390元/噸。信達期貨分析師周蕾表示，國際鎳價前期上漲主要是由于印尼可能提前禁礦的消息引發(fā)的市場炒作，疊加菲律賓高品位鎳礦資源枯竭以及Tawi-Tawi地區(qū)可能出臺禁止采礦法令。

　　從基本面來看，周蕾認為，鎳市基本面并無較大變化，三四季度中長線偏弱的基本面沒有改善，8月上旬下游不銹鋼庫存不斷惡化對鎳價高位形成壓力。但在“供需缺口+庫存低位+新增消費需求”多頭邏輯下，加之進口渠道可能關閉，四季度鎳價核心矛盾可能轉(zhuǎn)變?yōu)殡娊怄嚱Y(jié)構(gòu)性短缺的矛盾，長周期看，鎳仍然是多頭機會占優(yōu)的品種。

　　“近期滬鎳增倉創(chuàng)新高，說明資金仍對鎳這個品種較關注，而且近期資金變動較頻繁，不排除鎳價可能出現(xiàn)繼續(xù)上漲的行情�！敝芾俜Q。

　　后市鎳價波動幾率大

　　中信建投期貨分析師王彥青表示，印尼總統(tǒng)稱將進行首都搬遷，并發(fā)展國內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)，但仍不明確是否會提前禁礦，市場繼續(xù)等待確定性消息。印尼相關企業(yè)恢復生產(chǎn)，即將開始出貨�，F(xiàn)貨市場表現(xiàn)清淡，下游方面畏高情緒較重，普遍期待上游降價再拿貨�？偟膩碚f，目前多空雙方相對均衡，均在等待印尼提前禁礦消息的最終結(jié)果，后續(xù)鎳價波動仍會較大。滬鎳1910合約參考區(qū)間為122000元-127000元/噸。

　　展望后市，國信期貨研究指出，近期有消息稱印尼禁礦消息將塵埃落定，此外考慮到菲律賓將停止最大礦山之一的開采及阿根廷匯率危機蔓延至包括印尼在內(nèi)的新興市場，鎳價有高位回調(diào)的風險，建議等待消息公布后所形成的“預期差”機會。