華夏基金駱紅艷:積極布局商品ETF基金 打造更完整產(chǎn)品線
8月27日,華夏基金研究發(fā)展部董事總經(jīng)理駱紅艷在大連商品交易所主辦的2019機(jī)構(gòu)大宗商品衍生品論壇上透露,華夏基金飼料豆粕期貨ETF已經(jīng)獲批,成為首批吃“吃螃蟹”的公募基金。
為何選擇豆粕期貨開發(fā)ETF
豆粕期貨ETF運(yùn)作原理是可以由普通投資者通過現(xiàn)金進(jìn)行認(rèn)申購、贖回,并在證券交易所上市交易,由基金公司運(yùn)作管理并代理在期貨交易所買賣豆粕期貨合約的公募基金產(chǎn)品。
對(duì)于為什么選擇豆粕期貨作為ETF開發(fā)標(biāo)的,駱紅艷表示,首先,大商所豆粕期貨價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng),市場(chǎng)化程度高。大商所豆粕合約與CBOT大豆價(jià)格走勢(shì)緊密聯(lián)動(dòng),兩者的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.70,去除受宏觀擾動(dòng)因素影響較大的時(shí)段并按匯率折算后,兩者相關(guān)性可以達(dá)到90%;與國(guó)內(nèi)的商品相比,農(nóng)產(chǎn)品類的內(nèi)外相關(guān)性稍低于貴金屬、有色金屬等品種;在農(nóng)產(chǎn)品類中,豆粕與外盤的相關(guān)性居于大類中前列,僅次于豆油。
其次,豆粕期貨市場(chǎng)容量大、流動(dòng)性優(yōu)良。大商所豆粕期貨于2000年上市,上市以來,豆粕期貨的持倉量保持穩(wěn)步提升,日均持倉最高在2015年近232萬手,近幾年來穩(wěn)定在200萬手附近。成交量則波動(dòng)較大,2016年日均成交量超251萬手,為歷年最高。2018年,豆粕主力合約的日均持倉量近207萬手,排名第二。日均成交量近129萬手,排名第三。“在農(nóng)產(chǎn)品期貨中,豆粕期貨流動(dòng)性居于首位。從成交持倉比來看,全市場(chǎng)主力合約的成交持倉比約為1.06,而豆粕僅為0.62,低于國(guó)內(nèi)大多數(shù)品種,豆粕期貨市場(chǎng)相對(duì)更為成熟、理性。”駱紅艷稱。
相對(duì)其他農(nóng)產(chǎn)品而言,豆粕期貨套期保值效率高,法人客戶持倉比高,投機(jī)屬性低。
商品資產(chǎn)日益受關(guān)注
駱紅艷表示,豆粕期貨ETF開發(fā)具有重要意義。隨著國(guó)內(nèi)資產(chǎn)配置時(shí)代到來,商品作為獨(dú)特的資產(chǎn)類別,日益受到資管機(jī)構(gòu)關(guān)注。由于CPI是計(jì)量消費(fèi)品的價(jià)格變動(dòng),配置商品有天然的抗通脹優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆粕期貨價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng),市場(chǎng)化程度高。
據(jù)悉,此次與華夏基金一道獲批商品期貨ETF產(chǎn)品的還有大成基金和建信基金,這兩家公司獲批的分別是有色金屬ETF和能源化工ETF。
駱紅艷介紹,商品ETF基金是華夏基金的戰(zhàn)略布局領(lǐng)域,公司將打造更為完整的ETF產(chǎn)品線。2015年公司在原油期貨推出前即上報(bào)原油期貨ETF產(chǎn)品開發(fā)規(guī)劃建議;2016年申報(bào)了黃金ETF;2017年申報(bào)了豆粕期貨ETF和白糖期貨ETF,已通過證監(jiān)會(huì)、證券交易所、期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,并與證券交易所、證券公司、托管行、證券登記結(jié)算公司等完成系統(tǒng)聯(lián)測(cè)。