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市場(chǎng)情緒回暖 焦炭觸底反彈

張利靜中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

  11月25日,黑色系期貨整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),焦炭期貨領(lǐng)漲。截至白天收盤,焦炭期貨主力2001合約漲5.17%,報(bào)1903.5元/噸。11月12日以來,該合約累計(jì)反彈了逾12%。

  分析人士指出,短期內(nèi),受供應(yīng)減少預(yù)期及下游地產(chǎn)新開工超預(yù)期、鋼材去庫情況較為理想等因素影響,煤炭市場(chǎng)悲觀預(yù)期有所修復(fù)。但中長(zhǎng)期來看,庫存壓力對(duì)價(jià)格帶來的壓制力量仍然不容小覷。

  悲觀預(yù)期修復(fù)

  11月以來,焦炭期貨盤面出現(xiàn)觸底反彈走勢(shì)。伴隨著供需格局改善,市場(chǎng)上關(guān)于焦炭?jī)r(jià)格向好的觀點(diǎn)增多。

  國信期貨分析師邵薈憧、徐超表示,臨近月末,伴隨成材價(jià)格小漲,黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤有所提升,疊加焦企焦炭庫存出現(xiàn)回落,焦炭出貨情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。此外,近日河北省生態(tài)環(huán)境廳下發(fā)對(duì)唐山市11家焦企取證排污的處置函,或?qū)⒂绊懚唐诒P面情緒及短期焦炭供應(yīng)。不過,上述分析師認(rèn)為,焦炭供需格局未出現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn),冬季來臨,鋼廠仍面臨不同程度的限產(chǎn)約束,對(duì)于原料采購態(tài)度偏謹(jǐn)慎,屆時(shí)仍將帶來焦炭需求端的壓力。預(yù)計(jì)12月焦炭?jī)r(jià)格將呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。

  “近期部分城市發(fā)布環(huán)保限產(chǎn)通知,焦企限產(chǎn)頻率及力度都有加大現(xiàn)象,焦炭供給有所減少。焦企心態(tài)開始好轉(zhuǎn),挺價(jià)意愿增強(qiáng)。考慮臨近年底鐵路局年度任務(wù)基本完成,后續(xù)可能會(huì)出現(xiàn)控制車皮計(jì)劃的情況,預(yù)計(jì)發(fā)運(yùn)會(huì)偏緊張,一些以鐵路運(yùn)輸為主的大鋼廠目前多已陸續(xù)啟動(dòng)冬儲(chǔ)補(bǔ)庫存。綜合來看,焦炭供需格局開始有所改善�!备窳执笕A分析師紀(jì)曉云分析。

  關(guān)注行業(yè)主要變量

  據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,上周,焦炭企業(yè)庫存在連升6周后出現(xiàn)首次下降,河北、江蘇、山東等地焦炭企業(yè)先后上調(diào)價(jià)格50元/噸。對(duì)此,華金證券楊立宏解釋說,安全、環(huán)保監(jiān)管再次成為當(dāng)前行業(yè)主要變量。年底是煤炭產(chǎn)能釋放的高峰期,同時(shí)也是安全生產(chǎn)的考驗(yàn)期,近期安全監(jiān)管成為影響煤炭供應(yīng)的重要變量。短期內(nèi),考慮到下游地產(chǎn)新開工超預(yù)期、鋼材去庫情況理想等因素,煤炭悲觀預(yù)期修復(fù)仍有望持續(xù)。

  “近期,受安全檢查及進(jìn)口煤受限等因素影響,煤礦挺價(jià)情緒漸濃。焦炭生產(chǎn)仍然處于高位,焦化廠庫存上周出現(xiàn)下降,緩解部分出貨壓力,但庫存仍然較高。需求方面,高爐開工小幅下降,鋼廠焦炭庫存繼續(xù)增加,終端需求方面,螺紋鋼持續(xù)去庫存,短期需求旺盛�!迸d證期貨研究認(rèn)為,由于焦炭基本面總體上仍然較弱,庫存壓力仍在,且進(jìn)入12月份鋼材價(jià)格或有回落,焦炭季節(jié)性累庫的情況下,上方壓力位也十分明顯。

  焦煤方面,國信期貨研究指出,11月,焦煤期貨盤面維持區(qū)間震蕩格局。從供給端來看,港口焦煤可售資源豐富,但是通關(guān)仍面臨壓力,外煤供應(yīng)補(bǔ)充不足。從國內(nèi)市場(chǎng)來看,煤礦產(chǎn)能釋放持穩(wěn)運(yùn)行,焦企低利潤下對(duì)原料采購積極性一般,近期安全檢查因素對(duì)盤面情緒與價(jià)格的提振缺乏基本面支撐,預(yù)計(jì)12月焦煤期貨仍維持區(qū)間震蕩,操作建議高拋低吸。

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