中信期貨攜手子公司助力產(chǎn)業(yè)扶貧

　　中證網(wǎng)訊（記者 張利靜）2019年，中央一號文件連續(xù)第四年提出“擴(kuò)大‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)”。中信期貨積極響應(yīng)號召，積極履行社會責(zé)任和行業(yè)責(zé)任，加大對橡膠主產(chǎn)地區(qū)脫貧攻堅(jiān)工作的支持力度，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，幫助貧困膠農(nóng)穩(wěn)定脫貧，為奪取脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)的全面勝利做出更大的貢獻(xiàn)。

　　2019年5月，上海期貨交易所（下稱“上期所”）正式批復(fù)中信期貨參與《2019年天然橡膠場外期權(quán)產(chǎn)業(yè)扶貧試點(diǎn)項(xiàng)目》。該項(xiàng)目是對“保險(xiǎn)+期貨”模式運(yùn)行機(jī)制的創(chuàng)新，將進(jìn)一步提高對膠農(nóng)收入的保障水平，也是對天然橡膠價(jià)格保險(xiǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式的積極探索。

　　據(jù)了解，白沙縣和瓊中縣均為國家級貧困縣，橡膠是白沙縣和瓊中縣的主要經(jīng)濟(jì)作物。2018年白沙縣民營膠種植面積為96.8403萬畝，開割面積63.7316萬畝，年產(chǎn)干膠4.7714萬噸，膠農(nóng)4.156萬戶。其中貧困戶5863戶。瓊中縣民營膠種植面積為86.8萬畝，開割面積56.6萬畝，年產(chǎn)干膠3.7萬噸,膠農(nóng)3.67萬戶。其中貧困戶5224戶。為幫助海南省白沙黎族自治縣與瓊中黎族苗族自治縣脫貧致富，今年，中信期貨聯(lián)合旗下子公司中信中證資本管理有限公司（以下簡稱“中信中證資本”）和海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)金橡有限公司（下稱“金橡有限公司“）開展了天然橡膠場外期權(quán)的首次合作。

　　金橡有限公司深耕橡膠產(chǎn)業(yè)多年，熟悉橡膠現(xiàn)貨市場，中信期貨與中信中證資本對如何應(yīng)用衍生品管理現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)具有豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。本項(xiàng)目中，綜合白沙縣及臨高縣天然橡膠種植和銷售的時(shí)間周期特點(diǎn)以及入場時(shí)期貨價(jià)格水平等因素，最終選擇掛鉤RU2001合約的看漲或看跌期權(quán)作為場外期權(quán)產(chǎn)品。經(jīng)過前期對市場的反復(fù)討論交流，本次項(xiàng)目分四次入場，完成交易所規(guī)定的1600噸*4個(gè)月的要求。在第一期選擇買權(quán)入場后，市場行情往不利的方向變動，最終在期權(quán)方向上未能行權(quán)。但之后觀察到市場波動率有減小的趨勢，后續(xù)幾期調(diào)整為以賣權(quán)為主。最終本次項(xiàng)目總計(jì)發(fā)生賠付1283812元，以超過100%的賠付率順利完成此次項(xiàng)目，扶貧效果顯著。