玉米期權(quán)“第一”煉成記

　　玉米期權(quán)和棉花期權(quán)、天然橡膠期權(quán)在2019年1月28日聯(lián)袂開(kāi)鑼的盛景還歷歷在目，截至2019年12月，玉米期權(quán)日均持倉(cāng)量在國(guó)內(nèi)已上市商品期權(quán)品種中排名第一位。

　　為深入了解玉米期權(quán)上市近一年來(lái)的市場(chǎng)運(yùn)行、市場(chǎng)參與以及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況，中國(guó)證券報(bào)記者和大連商品交易所團(tuán)隊(duì)日前對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和做市商進(jìn)行了調(diào)研。在調(diào)研中獲悉，玉米期權(quán)上市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健，定價(jià)合理有效；企業(yè)客戶參與積極，持倉(cāng)量穩(wěn)步增長(zhǎng)；助力企業(yè)從單一利用期貨套期保值轉(zhuǎn)為綜合運(yùn)用多種工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，玉米期權(quán)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能漸顯。

　　市場(chǎng)運(yùn)行理性穩(wěn)健

　　截至2019年12月31日，玉米期權(quán)共運(yùn)行226個(gè)交易日，共掛盤(pán)10個(gè)期權(quán)系列、460個(gè)合約。期間累計(jì)成交量達(dá)676.0萬(wàn)手（單邊，下同），日均成交量3.0萬(wàn)手，累計(jì)成交額16.6億元，日均成交額0.07億元，日均持倉(cāng)量28.8萬(wàn)手。

　　在行權(quán)履約方面，2019年玉米期權(quán)累計(jì)行權(quán)11.0萬(wàn)手，其中多數(shù)為到期日行權(quán)。到期日行權(quán)量9.2萬(wàn)手，占總行權(quán)量的83.8%。

　　上市以來(lái)，玉米期權(quán)的持倉(cāng)量呈穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。玉米期權(quán)上市當(dāng)月日均持倉(cāng)量為6.5萬(wàn)手，至2019年12月份日均持倉(cāng)量已增至43.0萬(wàn)手，是上市首月的6.6倍，在國(guó)內(nèi)已上市商品期權(quán)品種中，玉米期權(quán)超過(guò)豆粕期權(quán)，排名第一位。

　　對(duì)于2019年玉米期權(quán)在持倉(cāng)量方面的表現(xiàn)，中信證券執(zhí)行總經(jīng)理蔡成苗對(duì)記者表示，交易所制度優(yōu)化的努力功不可沒(méi)。大商所2019年相繼推出期權(quán)組合保證金制度、持倉(cāng)增加套保屬性、提高限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)等措施，進(jìn)一步降低了投資者交易成本，提高了投資者使用期權(quán)進(jìn)行對(duì)沖的能力。以玉米期權(quán)交易規(guī)模為例，2019年6月6日開(kāi)啟期權(quán)組合保證金業(yè)務(wù)后，交易規(guī)模明顯增大，6月6日之前，玉米期權(quán)日均成交量約2萬(wàn)手，之后成交量明顯放大，漲幅50%以上。