玉米期貨套保效率顯著提升 促飼料及深加工產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展

　　中證網(wǎng)訊（記者 張利靜）中國(guó)證券報(bào)記者9月10日在大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱“大商所”）舉辦的“2020年中國(guó)玉米產(chǎn)業(yè)大會(huì)”上了解到，今年以來(lái)，玉米期貨、期權(quán)交易規(guī)模大幅增長(zhǎng)，期貨市場(chǎng)套保效率和期現(xiàn)相關(guān)性顯著提高，較好滿足了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理需求，有力服務(wù)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)疫復(fù)產(chǎn)，推動(dòng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)有序發(fā)展。

　　據(jù)了解，截至7月底，玉米期貨交易量7440萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)40%，玉米期權(quán)交易量591萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)129%。玉米期貨期權(quán)參與交易客戶數(shù)約24萬(wàn)戶，期貨法人客戶數(shù)量同比增長(zhǎng)21%，期權(quán)法人客戶數(shù)量同比增長(zhǎng)47%，都出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。從交割的情況來(lái)看，玉米期貨單月交割量創(chuàng)出歷史最大值，玉米2005合約交割量56.39萬(wàn)噸。從市場(chǎng)功能的發(fā)揮情況來(lái)看，套期保值效率和期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性都顯著提高。從期權(quán)運(yùn)行情況看，期貨期權(quán)波動(dòng)率相關(guān)性越來(lái)越好，期權(quán)的法人客戶參與數(shù)量逐步提高。

　　在品種維護(hù)方面，首先，為服務(wù)玉米市場(chǎng)化改革，大商所在東北地區(qū)擴(kuò)展了交割服務(wù)能力，近年來(lái)先后增加了延伸交割倉(cāng)庫(kù)和集團(tuán)交割倉(cāng)庫(kù)；其次，計(jì)劃從9月開(kāi)始嘗試逐步推出貿(mào)易商廠庫(kù)制度，擴(kuò)大港口庫(kù)容，打通產(chǎn)區(qū)和港口的聯(lián)系，提高買(mǎi)方交割的便利性；再次，對(duì)玉米倉(cāng)庫(kù)的布局進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。交易所玉米交割倉(cāng)庫(kù)主要包括集團(tuán)倉(cāng)庫(kù)、單體庫(kù)、延伸庫(kù)，這些倉(cāng)庫(kù)對(duì)解決玉米的交割風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了非常好的作用。最后，為解決交割地、交割質(zhì)量的個(gè)性化需求，大商所將重點(diǎn)發(fā)展玉米場(chǎng)外市場(chǎng)。下一步，計(jì)劃建設(shè)玉米場(chǎng)外市場(chǎng)生態(tài)圈，包括較大的貿(mào)易商、下游飼料與養(yǎng)殖企業(yè)和部分金融機(jī)構(gòu)，例如根據(jù)玉米現(xiàn)貨交易中對(duì)基差交易的快速增長(zhǎng)需求，在交易所搭建的基差交易平臺(tái)上根據(jù)現(xiàn)貨習(xí)慣定制企業(yè)個(gè)性化合約，更大范圍服務(wù)于玉米現(xiàn)貨貿(mào)易。

　　關(guān)于玉米淀粉交割方式的調(diào)整，大商所農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部副總監(jiān)胡杰在會(huì)上表示，首先，玉米淀粉東北地區(qū)產(chǎn)區(qū)地位不斷加強(qiáng)，東北地區(qū)的淀粉產(chǎn)量已由淀粉期貨上市時(shí)的437萬(wàn)噸增長(zhǎng)至762萬(wàn)噸，外銷量占80%，其中超過(guò)90%以上是以鐵海聯(lián)運(yùn)的集裝箱方式運(yùn)輸；其次，華東的玉米淀粉主要是自給自足，對(duì)外銷售不足50%，但是外運(yùn)部分的50%也是集裝箱運(yùn)輸?shù)�。集裝箱運(yùn)輸作為主流的貿(mào)易方式，降低了物流環(huán)節(jié)和物流成本，因此，大商所考慮在淀粉品種上推出集裝箱動(dòng)態(tài)交割模式。具體操作方面，擬采用淀粉品牌交割免檢制度和動(dòng)態(tài)換貨制度，以減少玉米淀粉交割成本，實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)緊密銜接。

　　在雞蛋期貨規(guī)則優(yōu)化方面，據(jù)了解，今年大商所雞蛋品種的重大規(guī)則調(diào)整主要有6項(xiàng)：一是為了適應(yīng)行業(yè)報(bào)價(jià)習(xí)慣，便利市場(chǎng)使用，采取裸蛋計(jì)價(jià)；二是為了保障儲(chǔ)運(yùn)安全，適應(yīng)不同地區(qū)貿(mào)易需要，調(diào)整包裝要求；三是為了適應(yīng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，降低交割成本，保障不同層次的養(yǎng)殖戶參與交割，調(diào)整交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；四是為買(mǎi)方提供一定便利，降低接貨成本，實(shí)施優(yōu)化每日選擇交割流程；五是為了加強(qiáng)賣(mài)方客戶管理，保障交割品質(zhì)量和流程順暢，強(qiáng)化車板交割管理；六是為了適應(yīng)雞蛋產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，明確買(mǎi)賣(mài)方權(quán)利和義務(wù)，保障流程順暢，減少爭(zhēng)議，優(yōu)化交收貨流程和交割質(zhì)量爭(zhēng)議處理流程。另外，大商所推廣雞蛋協(xié)議交收，也就是便捷提貨制度，買(mǎi)賣(mài)雙方可以通過(guò)便捷提貨的方式，在場(chǎng)外市場(chǎng)自己協(xié)商雞蛋期貨交收品質(zhì)、交易地點(diǎn)。今年上半年協(xié)議交收占總交割量的94%，受到市場(chǎng)認(rèn)可。從效果上看，通過(guò)合約規(guī)則不斷調(diào)整，疫情期間滿足了絕大部分包括疫區(qū)客戶的交割需求，同時(shí)，雞蛋期貨已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)合約連續(xù)性最好的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種。