期貨行業(yè)“強者恒強” “小而美”公司迎業(yè)績爆發(fā)
和往年不同的是，一些中小期貨公司表現(xiàn)出“小而美”特征，上半年業(yè)績增長速度驚人。例如，長江期貨、天風期貨等多家期貨公司歸母凈利潤同比增長率超過100%，福能期貨實現(xiàn)了4723.89%的凈利增速。
隨著A股上市公司和新三板掛牌公司半年報披露收官，期貨公司上半年經(jīng)營情況也浮出水面。據(jù)Wind不完全統(tǒng)計，截至9月1日下午17時，共有17家期貨公司發(fā)布了2020年半年度報告，包括2家A股期貨公司及15家新三板掛牌期貨公司。此外，還有若干家期貨公司通過其A股上市母公司披露了部分財務數(shù)據(jù)。
“強者恒強”特征明顯
從上半年業(yè)績來看，期貨公司業(yè)績分化仍十分明顯，“強者恒強”特征比較突出。其中，永安期貨穩(wěn)坐老大“交椅”，營業(yè)收入及歸母凈利潤仍居行業(yè)第一。中信、海通、國泰君安等頭部期貨公司的盈利能力仍位居前列。
具體來看，永安期貨依然處于行業(yè)領跑位置。據(jù)該公司披露，2020年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入110.95億元，同比減少6.67%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.1億元，同比減少38%。永安期貨財報顯示，公司業(yè)績下滑主要受信用減值損失和其他資產(chǎn)減值損失影響，主要包括壞賬準備計提增加和存貨跌價損失計提增加。
作為首家A股上市的期貨公司，南華期貨上半年實現(xiàn)營業(yè)收入53.19億元，同比增長39.46%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.33億元，同比減少36.8%。
南華期貨在公告中表示，歸母凈利潤同比減少，主要是受風險管理業(yè)務同比利潤下降所影響。同時，疫情也對風險管理子公司南華資本帶來了較大的不利影響。
葛衛(wèi)東旗下的混沌天成今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13.92億元，同比增長75.68%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.09億元，同比增長93.48%。混沌天成方面表示，公司歸母凈利潤大幅增長，主要是因為母公司股票投資盈利2.95億元（包含公允價值變動損益2.35億元）。值得注意的是，其扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為虧損0.17億元。
“小而美”公司迎業(yè)績爆發(fā)
和往年不同的是，一些中小期貨公司表現(xiàn)出“小而美”特征，上半年業(yè)績增長速度驚人。例如，長江期貨、天風期貨等多家期貨公司歸母凈利潤同比增長率超過100%，福能期貨實現(xiàn)了4723.89%的凈利增速。
對此，南華期貨董事長羅旭峰接受上海證券報記者采訪時表示，目前大型期貨公司基本上都屬于券商系，母公司賦能的現(xiàn)象比較普遍。一些中小期貨公司在凈利潤上實現(xiàn)快速增長，基本都來自于投資性收益或母公司對孫公司的賦能，這是體系內(nèi)資源整合的結果。
福能期貨、天風期貨等部分中小期貨公司的上半年業(yè)績十分亮眼。其中，福能期貨實現(xiàn)歸母凈利潤534.54萬元，同比增長4723.89%，福能期貨方面表示，公司積極運用線上平臺拓展業(yè)務渠道，通過強化產(chǎn)業(yè)客戶資源對接和服務實體經(jīng)濟，從而做大規(guī)模，實現(xiàn)業(yè)績增長。
盈利模式悄然生變
目前，中國期貨衍生品市場正不斷擴容，市場成交不斷增長。中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料顯示，今年1月至8月，全國期貨市場累計成交量為3640.98百萬手，累計成交額為256.86萬億元，同比分別增長42.85%和37.10%。
在此背景下，期貨公司業(yè)務正全面轉(zhuǎn)型，期貨公司的盈利模式也悄然生變。
羅旭峰對上海證券報記者表示，目前，期貨公司傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務正在逐步變成一個平臺，盡管目前的主要利潤仍然來自于這個平臺，但相信隨著時間的轉(zhuǎn)移，風險管理業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務、境外業(yè)務以及其他子公司業(yè)務的貢獻占比會逐步上升�！拔磥碓谧庸緲I(yè)務貢獻成為主要來源的時候，平臺就會日益成為一個孵化器。”羅旭峰說。
羅旭峰建議，作為中國的期貨公司，應始終圍繞以風險管理業(yè)務作為自己的主要業(yè)務方向，堅持服務實體經(jīng)濟，堅持為小微企業(yè)服務，堅持為各類機構服務，做好投資者教育和投資者適當性工作，做好與風險管理業(yè)務相關的業(yè)務創(chuàng)新，努力推動中國衍生品市場為國民經(jīng)濟服務。
