原油期貨結算價交易指令和日中交易參考價將于10月12日上線

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）9月28日，上海國際能源交易中心（簡稱“上期能源”）發(fā)布通知稱，原油期貨結算價交易指令（TAS）將于10月12日正式上線，同日也將發(fā)布原油期貨日中交易參考價（Marker Price）。 

　　結算價交易指令指允許交易者在規(guī)定交易時段內按照期貨合約當日結算價或當日結算價增減若干個最小變動價位申報買賣期貨合約。其本質是為市場提供一種便捷高效的風險管理工具，已在國際成熟市場得到廣泛使用。 

　　原油期貨結算價交易指令為我國期貨市場推出的首個結算價交易指令，一方面有利于優(yōu)化交易機制，為交易者提供有效的風險管理工具，降低套保成本、提高套保效率，使得市場主體更為便利和廣泛地參考上海原油期貨價格；另一方面有利于進一步完善交易者結構，吸引更多境內外產(chǎn)業(yè)客戶和金融機構參與交易，對于提高原油期貨交易流動性，促進場內外協(xié)調發(fā)展也具有積極作用。 

　　為確保這項國內期貨市場的制度創(chuàng)新平穩(wěn)上線，上期能源在前期開展了大量的準備工作。一是切實做好技術準備，為結算價交易指令平穩(wěn)上線奠定基礎。上期能源于2020年1月13日至9月持續(xù)開展仿真交易活動，并于8月22日、9月19日和9月27日進行三次全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練，對交易、結算、行情轉發(fā)等業(yè)務場景進行演練。共計有151家會員、309個席位、995個客戶參與仿真交易和全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練。通過持續(xù)的仿真交易和多次技術演練，幫助參與各方熟悉結算價交易指令的參數(shù)和流程，并對相關系統(tǒng)關鍵功能進行充分驗證。為充分做好上線前的技術準備，后期還將視市場需求繼續(xù)開展全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練。 二是積極開展業(yè)務培訓，做好投資者教育。上期能源已開展七次原油期貨結算價交易指令的線上、線下業(yè)務培訓交流活動，幫助市場參與各方了解和掌握原油期貨結算價交易指令方案設計、操作使用和應用場景。同時通過動畫、漫畫等多種宣傳形式，深入淺出地做好規(guī)則解讀，進一步加強市場對該項新業(yè)務的深入全面了解，引導各類投資者理性參與。后期，還將根據(jù)市場需求，持續(xù)開展業(yè)務培訓，將這項新業(yè)務的規(guī)則講透。

　　日中交易參考價（Marker Price）是境外主要期貨交易所成熟的信息發(fā)布制度，一般針對現(xiàn)貨交易活躍時點發(fā)布相應時段的期貨成交量加權平均價，為交易者提供現(xiàn)貨貿易定價參考。此次上期能源將其引入境內期貨市場，是一項重要的制度創(chuàng)新，也是上海原油期貨進一步與國際接軌的關鍵一步。具體方案為在期貨交易的夜盤以及日盤的上午、下午，對原油期貨最近月份合約和最近月份后第一月合約各發(fā)布3個日中交易參考價，價格分別為北京時間00:27-00:30、11:27-11:30和14:57-15:00三分鐘計價期內成交價格按照成交量的加權平均價，適用合約的最后交易日前第八個交易日閉市后，不再發(fā)布該合約的日中交易參考價。交易者可通過上期所、上期能源中英文網(wǎng)站以及上期能源會服系統(tǒng)“日統(tǒng)計數(shù)據(jù)”欄目進行查詢。

　　發(fā)布日中交易參考價，能為交易者現(xiàn)貨貿易計價提供多個價格參考選擇，降低交易者在套保中的價格不確定性，降低套保成本。此外，對于促進場內外協(xié)調發(fā)展，提高原油期貨交易流動性，進一步對標國際交易所，提升原油期貨國際化水平也具有積極作用，為下一步研發(fā)日中交易參考價交易機制（Trade at Marker，簡稱TAM）提供價格基礎。 

　　加強國際化期貨市場建設，持續(xù)推進金融市場的對外開放，是中國推動建設開放型經(jīng)濟、支持經(jīng)濟全球化的切實行動之一。下一步，上期所、上期能源將堅持期貨市場服務實體經(jīng)濟的宗旨，主動對接我國經(jīng)濟和能源發(fā)展戰(zhàn)略，落實“建制度、不干預、零容忍”的方針，進一步優(yōu)化規(guī)則體系，夯實原油期貨價格發(fā)現(xiàn)和風險管理基礎，持續(xù)推進對外開放，不斷提升市場的國際競爭力和服務實體客戶的能力。