原油期貨結(jié)算價(jià)交易指令和日中交易參考價(jià)將于10月12日上線

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）9月28日，上海國(guó)際能源交易中心（簡(jiǎn)稱“上期能源”）發(fā)布通知稱，原油期貨結(jié)算價(jià)交易指令（TAS）將于10月12日正式上線，同日也將發(fā)布原油期貨日中交易參考價(jià)（Marker Price）。 

　　結(jié)算價(jià)交易指令指允許交易者在規(guī)定交易時(shí)段內(nèi)按照期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)或當(dāng)日結(jié)算價(jià)增減若干個(gè)最小變動(dòng)價(jià)位申報(bào)買賣期貨合約。其本質(zhì)是為市場(chǎng)提供一種便捷高效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，已在國(guó)際成熟市場(chǎng)得到廣泛使用。 

　　原油期貨結(jié)算價(jià)交易指令為我國(guó)期貨市場(chǎng)推出的首個(gè)結(jié)算價(jià)交易指令，一方面有利于優(yōu)化交易機(jī)制，為交易者提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，降低套保成本、提高套保效率，使得市場(chǎng)主體更為便利和廣泛地參考上海原油期貨價(jià)格；另一方面有利于進(jìn)一步完善交易者結(jié)構(gòu)，吸引更多境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)客戶和金融機(jī)構(gòu)參與交易，對(duì)于提高原油期貨交易流動(dòng)性，促進(jìn)場(chǎng)內(nèi)外協(xié)調(diào)發(fā)展也具有積極作用。 

　　為確保這項(xiàng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的制度創(chuàng)新平穩(wěn)上線，上期能源在前期開展了大量的準(zhǔn)備工作。一是切實(shí)做好技術(shù)準(zhǔn)備，為結(jié)算價(jià)交易指令平穩(wěn)上線奠定基礎(chǔ)。上期能源于2020年1月13日至9月持續(xù)開展仿真交易活動(dòng)，并于8月22日、9月19日和9月27日進(jìn)行三次全市場(chǎng)生產(chǎn)系統(tǒng)演練，對(duì)交易、結(jié)算、行情轉(zhuǎn)發(fā)等業(yè)務(wù)場(chǎng)景進(jìn)行演練。共計(jì)有151家會(huì)員、309個(gè)席位、995個(gè)客戶參與仿真交易和全市場(chǎng)生產(chǎn)系統(tǒng)演練。通過持續(xù)的仿真交易和多次技術(shù)演練，幫助參與各方熟悉結(jié)算價(jià)交易指令的參數(shù)和流程，并對(duì)相關(guān)系統(tǒng)關(guān)鍵功能進(jìn)行充分驗(yàn)證。為充分做好上線前的技術(shù)準(zhǔn)備，后期還將視市場(chǎng)需求繼續(xù)開展全市場(chǎng)生產(chǎn)系統(tǒng)演練。 二是積極開展業(yè)務(wù)培訓(xùn)，做好投資者教育。上期能源已開展七次原油期貨結(jié)算價(jià)交易指令的線上、線下業(yè)務(wù)培訓(xùn)交流活動(dòng)，幫助市場(chǎng)參與各方了解和掌握原油期貨結(jié)算價(jià)交易指令方案設(shè)計(jì)、操作使用和應(yīng)用場(chǎng)景。同時(shí)通過動(dòng)畫、漫畫等多種宣傳形式，深入淺出地做好規(guī)則解讀，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)該項(xiàng)新業(yè)務(wù)的深入全面了解，引導(dǎo)各類投資者理性參與。后期，還將根據(jù)市場(chǎng)需求，持續(xù)開展業(yè)務(wù)培訓(xùn)，將這項(xiàng)新業(yè)務(wù)的規(guī)則講透。

　　日中交易參考價(jià)（Marker Price）是境外主要期貨交易所成熟的信息發(fā)布制度，一般針對(duì)現(xiàn)貨交易活躍時(shí)點(diǎn)發(fā)布相應(yīng)時(shí)段的期貨成交量加權(quán)平均價(jià)，為交易者提供現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)參考。此次上期能源將其引入境內(nèi)期貨市場(chǎng)，是一項(xiàng)重要的制度創(chuàng)新，也是上海原油期貨進(jìn)一步與國(guó)際接軌的關(guān)鍵一步。具體方案為在期貨交易的夜盤以及日盤的上午、下午，對(duì)原油期貨最近月份合約和最近月份后第一月合約各發(fā)布3個(gè)日中交易參考價(jià)，價(jià)格分別為北京時(shí)間00:27-00:30、11:27-11:30和14:57-15:00三分鐘計(jì)價(jià)期內(nèi)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，適用合約的最后交易日前第八個(gè)交易日閉市后，不再發(fā)布該合約的日中交易參考價(jià)。交易者可通過上期所、上期能源中英文網(wǎng)站以及上期能源會(huì)服系統(tǒng)“日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)”欄目進(jìn)行查詢。

　　發(fā)布日中交易參考價(jià)，能為交易者現(xiàn)貨貿(mào)易計(jì)價(jià)提供多個(gè)價(jià)格參考選擇，降低交易者在套保中的價(jià)格不確定性，降低套保成本。此外，對(duì)于促進(jìn)場(chǎng)內(nèi)外協(xié)調(diào)發(fā)展，提高原油期貨交易流動(dòng)性，進(jìn)一步對(duì)標(biāo)國(guó)際交易所，提升原油期貨國(guó)際化水平也具有積極作用，為下一步研發(fā)日中交易參考價(jià)交易機(jī)制（Trade at Marker，簡(jiǎn)稱TAM）提供價(jià)格基礎(chǔ)。 

　　加強(qiáng)國(guó)際化期貨市場(chǎng)建設(shè)，持續(xù)推進(jìn)金融市場(chǎng)的對(duì)外開放，是中國(guó)推動(dòng)建設(shè)開放型經(jīng)濟(jì)、支持經(jīng)濟(jì)全球化的切實(shí)行動(dòng)之一。下一步，上期所、上期能源將堅(jiān)持期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨，主動(dòng)對(duì)接我國(guó)經(jīng)濟(jì)和能源發(fā)展戰(zhàn)略，落實(shí)“建制度、不干預(yù)、零容忍”的方針，進(jìn)一步優(yōu)化規(guī)則體系，夯實(shí)原油期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)，持續(xù)推進(jìn)對(duì)外開放，不斷提升市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和服務(wù)實(shí)體客戶的能力。