境內外市場聯(lián)動性加強 油脂油料期貨發(fā)展邁入新階段

　　在大連商品交易所日前舉辦的“第15屆國際油脂油料大會”上，棕櫚油期貨國際化正式啟航成為行業(yè)里程碑事件。與此同時，業(yè)內人士討論了產(chǎn)業(yè)企業(yè)風險管理方面的實踐經(jīng)驗和最新成果，對于油脂油料期貨“打通服務實體經(jīng)濟最后一公里”提出了許多可行的建議。

　　棕櫚油期貨國際化

　　棕櫚油期貨國際化是2020年油脂油料期貨品種發(fā)展的一個里程碑事件。12月22日，大連商品交易所正式引入境外交易者參與棕櫚油期貨交易。共有19家境外法人客戶參與了棕櫚油期貨國際化首日交易。

　　在當天的業(yè)務啟動活動上，大連市副市長靳國衛(wèi)、中國植物油行業(yè)協(xié)會副會長陳剛、大商所黨委書記、理事長冉華先后致辭。靳國衛(wèi)與冉華共同為引入境外交易者參與棕櫚油期貨交易鳴鑼開市。

　　靳國衛(wèi)在致辭中指出，在中國證監(jiān)會的大力支持下，大商所成功引入境外交易者參與棕櫚油期貨交易，對于進一步推動境外生產(chǎn)與境內加工、消費有效鏈接，更好地服務“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，加快推進大連區(qū)域性金融中心和“兩先區(qū)”建設，具有十分重要的意義。

　　陳剛表示，隨著我國經(jīng)濟增長和行業(yè)變遷，油脂油料逐漸成為我國開放度最高、競爭最激烈、境內外市場聯(lián)動性最強的產(chǎn)業(yè)之一，產(chǎn)業(yè)界對期貨市場對外開放需求日益強烈。棕櫚油期貨成為我國首個對外開放的油脂油料品種，是產(chǎn)業(yè)風險管理需求和期貨市場供給動態(tài)均衡的新成果。

　　冉華指出，繼2018年鐵礦石期貨作為首個已上市品種率先向境外投資者開放以來，大商所腳踏實地，大膽探索，持續(xù)推進市場國際化建設步伐。作為全球第二大棕櫚油進口國，中國在棕櫚油產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈的地位舉足輕重。他表示，大商所將緊緊圍繞建設“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場，堅持服務面向實體經(jīng)濟，創(chuàng)新緊跟國際步伐，加快建設期貨現(xiàn)貨結合、場內場外協(xié)同、境內境外連通的國際一流衍生品交易所，為增強全球資源配置能力和中國經(jīng)濟高質量發(fā)展作出更大的貢獻。

　　“期現(xiàn)融合”助力企業(yè)風險管理

　　“我們是一家大型的玉米深加工企業(yè)，在企業(yè)成立之初就設立了風險管理部，依托象嶼集團的資源平臺，開展大宗商品的研究，利用衍生品工具來配合實體經(jīng)營，更好地規(guī)避風險，實現(xiàn)穩(wěn)定的加工利潤和更加可持續(xù)的發(fā)展�！毕髱Z集團總裁助理、金象生化董事長吳捷在“第15屆國際油脂油料大會”上表示。

　　“象嶼集團經(jīng)營理念的重要一條是‘風險第一’，時刻提醒我們，在經(jīng)營過程中要充分地敬畏市場，通過對市場的研究和對風險的精準識別，給出相應的風險管理策略，來規(guī)避企業(yè)在經(jīng)營過程中遇到的風險。”吳捷介紹，公司目前面臨的挑戰(zhàn)是能否收到高質量的足夠糧源，并以合適的價格將產(chǎn)品賣出去，實現(xiàn)加工利潤。在這個過程中，在幾個方面進行了有益嘗試：一是在原糧的供給端，推動合作種植，同時利用結合金融衍生品工具，更好讓農民增效，讓公司得到比較好的糧源保障；二是在原料和產(chǎn)品庫存管理方面，通過利用工具，利用不同的模式，來進一步地優(yōu)化庫存成本；三是在銷售端通過基差包括期權的工具利用，來改變公司與下游企業(yè)之間的交易模式和定價模式。

　　回顧2020年主要工作，廣東海大集團股份有限公司采購中心副總監(jiān)姚望表示：“我們作為豆粕的終端用戶，在2020年的疫情影響下，最擔心的是斷貨，所以最關心市場信息的收集與研究，防范每一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)風險的可能性，一旦出現(xiàn)風險，肯定要運用大商所期貨或期權的工具來進行保護和風險管理�！�

　　國內壓榨行業(yè)面臨不確定性

　　在“第15屆國際油脂油料大會”上，九三糧油工業(yè)集團有限公司總經(jīng)理史永革表示，當前階段，中國大豆壓榨企業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)。從整體來看，外部環(huán)境不佳，體現(xiàn)在貿易、投資和各個領域，對國內產(chǎn)業(yè)鏈供應方面帶來了一些影響，同時國內需求下行壓力持續(xù)加大，轉方式、調結構還在陣痛期，國內壓榨行業(yè)也面臨著更多不確定性。

　　展望未來，史永革表示，“十四五”期間，我國將進入高質量發(fā)展新時期，壓榨產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要共同攜手，能夠抓住雙循環(huán)新發(fā)展格局帶來的新機遇，應對新挑戰(zhàn)，構建產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈。生態(tài)體系內互為上下游、互為產(chǎn)業(yè)鏈、互為商業(yè)鏈、互為服務鏈，促進產(chǎn)業(yè)鏈、商業(yè)鏈、服務鏈三鏈協(xié)同，形成產(chǎn)業(yè)鏈內部的良性循環(huán)。通過依靠國內龐大的市場，國際資源優(yōu)勢推動中國壓榨產(chǎn)業(yè)真正走向高質量發(fā)展之路。

　　從市場表現(xiàn)來看，在2020/2021年度，全球油脂油料庫存不斷走低，市場供給明顯趨緊，當前價格中樞開始顯現(xiàn)出明顯回升的勢頭�！笆車�際市場相關品種的回升，國內豆粕期價本周以來價格上漲明顯�！敝屑Z油脂專業(yè)化公司套保交易部副總經(jīng)理周吉帥在做主題演講時表示，2020/2021年度因美豆產(chǎn)量恢復，全球大豆產(chǎn)量增至歷史最高水平，但由于全球需求穩(wěn)步增加，導致庫存小幅下降。

　　馬來西亞棕櫚油委員會（MPOC）上海代表處首席代表黃霍輝在“棕櫚油在后疫情的供需平衡”的主題演講中提到，隨著棕櫚油產(chǎn)量有所復蘇，且新冠肺炎疫情逐漸得到控制，預計2021年全球消費量將會微漲1.8%，但相比于產(chǎn)量的預計增幅，需求增幅的預估值較低。預計棕櫚油價格會在2021年一季度繼續(xù)攀升，或在現(xiàn)有的高位橫向波動。