多重因素共振致原油期貨急跌，業(yè)內(nèi)認(rèn)為短期將維持震蕩格局

　　“國(guó)際原油市場(chǎng)短期不太會(huì)有明顯的趨勢(shì)性行情�！�

　　國(guó)內(nèi)外原油期貨的急跌，讓市場(chǎng)較為關(guān)注背后原因及后續(xù)走向。

　　4月20日夜盤，INE原油期貨主力合約在22：30左右開始急跌，盤中最低跌近3%，此后維持低位震蕩態(tài)勢(shì)，最終夜盤收跌2.17%，報(bào)404.8元/桶。

　　同時(shí)，國(guó)際原油期貨中的布倫特原油期貨和美原油期貨同樣遭遇急跌，截至4月20日收盤，布倫特原油期貨主力合約收65.66美元/桶，下跌2.23%；美原油期貨主力合約報(bào)62.42美元/桶，下跌1.75%。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)外原油期貨主力合約集體急跌的原因，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是20日晚多種消息的綜合形成共振，造成市場(chǎng)有個(gè)共性的資金撤出動(dòng)作，j進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)一個(gè)較為快速的回調(diào)。

　　“綜合了三方面的因素，一是當(dāng)時(shí)美股也開始下跌；二是美國(guó)眾議院司法委員會(huì)通過了一項(xiàng)法案，該法案將使歐佩克因減產(chǎn)而面臨反壟斷訴訟；三是全球疫情方面的因素�！痹谌A安期貨首席原油分析師、地緣政治專家徐捷看來，原油價(jià)格現(xiàn)在在60美元/桶上方，2美元/桶左右的漲跌幅度屬于比較正常的波動(dòng)。

　　具體而言，南華期貨能化分析師章正澤對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，美國(guó)眾議院司法委員會(huì)通過了一項(xiàng)法案，該法案將使歐佩克因減產(chǎn)而面臨反壟斷訴訟，目前看對(duì)歐佩克后續(xù)減產(chǎn)執(zhí)行有一定利空，加之API原油庫(kù)存意外增加44萬桶，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外油價(jià)出現(xiàn)急跌。

　　“不過這一消息更多還只是起到催化劑的作用，原油下行的根本原因還是需求端短期缺乏支撐，價(jià)格持續(xù)沖高動(dòng)能不足，印度單日新增病例屢創(chuàng)新高，新德里實(shí)施為期一周的封城，日本疫情也趨于嚴(yán)峻，東京尋求于近期進(jìn)入疫情緊急狀態(tài)，預(yù)計(jì)21日國(guó)內(nèi)外油價(jià)將會(huì)維持弱勢(shì)震蕩�！闭抡凉煞Q。

　　對(duì)于疫情的持續(xù)性影響，國(guó)泰君安期貨原油首席研究員王笑分析稱，一方面，全球疫情反復(fù)，其中印度疫情情況較為嚴(yán)重；另一方面，各國(guó)政府對(duì)不同品牌的疫苗出現(xiàn)一定程度的調(diào)查或者停用情況，這對(duì)于原油市場(chǎng)需求有一個(gè)較大的持續(xù)性影響。

　　王笑認(rèn)為，還有一大影響因素則是美國(guó)和伊朗問題，“20日晚有消息傳出，伊朗跟美國(guó)的前期談判仍然有可能順利進(jìn)行，這就意味著伊朗最終有可能不被制裁。如果美國(guó)一旦對(duì)伊朗的制裁解禁，就意味著伊朗的原油供應(yīng)會(huì)快速地回到市場(chǎng)中，對(duì)當(dāng)前的原油供需有一個(gè)比較大的修復(fù)空間�！�

　　經(jīng)歷急跌之后，4月21日，INE原油期貨主力合約繼續(xù)震蕩下行，盤中跌幅在3%左右。布倫特原油期貨和美原油期貨主力合約均維持弱勢(shì)震蕩，截至北京時(shí)間14：20，跌幅均在0.3%以內(nèi)。

　　那么，國(guó)內(nèi)外原油期貨的后市將會(huì)演繹怎樣的行情？

　　“考慮到針對(duì)歐佩克的反壟斷法案也只是在美國(guó)眾議院得到通過，后續(xù)能否實(shí)施還有待觀察，加之美國(guó)頁(yè)巖油暫時(shí)還無法大幅回歸到市場(chǎng)，從經(jīng)濟(jì)角度衡量，歐佩克在需求下降的情況下繼續(xù)托底原油市場(chǎng)的意愿就會(huì)存在，暫時(shí)看原油市場(chǎng)也不具備持續(xù)下行的動(dòng)力，更多還是偏震蕩的走勢(shì)，后續(xù)關(guān)注下一次OPEC+會(huì)議，如果因各方面原因影響，歐佩克對(duì)需求的誤判導(dǎo)致少減，出現(xiàn)價(jià)格下跌，那在實(shí)際平衡表有供應(yīng)缺口的背景下，基本也是給出繼續(xù)做多的良機(jī)�！闭抡凉煞治龇Q。

　　王笑也認(rèn)為，從短期情況來看，油價(jià)應(yīng)該繼續(xù)維持震蕩的格局，如果出現(xiàn)下跌的話，下跌空間較為有限。一方面，因?yàn)閺漠?dāng)前情況來看，雖然疫情在海外仍出現(xiàn)不同程度的反復(fù)，但實(shí)際上從疫苗落地以及各國(guó)對(duì)疫情的重視態(tài)度和管制手段來看，疫情受控的概率越來越大，這意味著原油需求在未來有一個(gè)較為明確的逐漸修復(fù)過程。另一方面，北半球在逐漸進(jìn)入夏季，在夏季到來之后，北半球的大部分國(guó)家對(duì)能源的集中消耗會(huì)提升整個(gè)市場(chǎng)對(duì)原油的需求，這部分需求會(huì)直接轉(zhuǎn)化為對(duì)油價(jià)的一個(gè)支撐點(diǎn)。

　　他同時(shí)稱，也有一些擾動(dòng)因素可能會(huì)造成油價(jià)在當(dāng)前位置震蕩，比如美國(guó)跟伊朗問題可能會(huì)造成出口等方面的擾動(dòng)，另外歐佩克可能在一段時(shí)間會(huì)逐漸收窄減產(chǎn)的量，那就意味著這部分的供應(yīng)會(huì)回到市場(chǎng)中，但這部分供應(yīng)不至于把價(jià)格給打到一個(gè)很低的位置。

　　“綜合而言，以我們現(xiàn)在看到的市場(chǎng)需求跟供應(yīng)的情況來說，我們認(rèn)為油價(jià)在當(dāng)前位置進(jìn)行持續(xù)震蕩的概率比較大。在這種情況下唯一的風(fēng)險(xiǎn)在于市場(chǎng)目前仍然對(duì)通脹預(yù)期，包括對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來可能會(huì)調(diào)整貨幣政策有一定的擔(dān)憂，一旦出現(xiàn)這種由于宏觀或者貨幣因素導(dǎo)致的調(diào)整，可能市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)較為劇烈的價(jià)格波動(dòng)，但是波動(dòng)跟原油本身的基本面沒有關(guān)系，更多是來自于宏觀�！蓖跣Ψ治龇Q。

　　徐捷認(rèn)為，國(guó)際原油市場(chǎng)短期不太會(huì)有明顯的趨勢(shì)性行情，更多的應(yīng)該還是保持震蕩的走勢(shì)，短期投資價(jià)值不大，“因?yàn)橥顿Y者不是說每時(shí)每刻都需要在市場(chǎng)中進(jìn)行投資，有的時(shí)候需要離開市場(chǎng)進(jìn)行觀察”。