上周易盛鄭商所能化指數(shù)A偏弱運(yùn)行

　　上周易盛鄭商所能源化工指數(shù)A呈回調(diào)走勢(shì)。截至上周五（7月2日），該指數(shù)收于1186.83點(diǎn)，上周一開(kāi)盤報(bào)1221.91點(diǎn)。建信能化ETF緊密跟蹤易盛能化指數(shù)A，當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，流動(dòng)性充足。

　　甲醇方面，近期進(jìn)口船貨到港繼續(xù)維持較高水平，華東地區(qū)特別是江蘇、浙江均保持高進(jìn)口水平。7-8月是甲醇季節(jié)性消費(fèi)淡季，需求預(yù)期邊際減弱，而內(nèi)地裝置檢修恢復(fù)后，供應(yīng)預(yù)期邊際上升，但甲醇仍難以擺脫下跌通道。8月之后，市場(chǎng)可能從交易預(yù)期轉(zhuǎn)為交易現(xiàn)實(shí)，但在港口庫(kù)存偏低、期貨倉(cāng)單偏少的情況下，甲醇價(jià)格可能迎來(lái)上漲。預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格短期震蕩偏強(qiáng)，中期仍有阻力。

　　玻璃方面，市場(chǎng)上漲核心在于旺季預(yù)期，多頭需要合理的時(shí)間安全邊際或者空間安全邊際。當(dāng)下市場(chǎng)多頭核心支撐條件主要有兩個(gè)：一是低庫(kù)存背景下玻璃廠會(huì)扛住庫(kù)存壓力，二是8月后現(xiàn)貨市場(chǎng)有望出現(xiàn)旺季行情。當(dāng)下地產(chǎn)高成交、高施工、低開(kāi)工確立了今年玻璃市場(chǎng)需求保障，市場(chǎng)中期下跌僅僅是下游去庫(kù)存負(fù)反饋，預(yù)計(jì)玻璃價(jià)格短期維持震蕩。

　　動(dòng)力煤方面，下游電廠庫(kù)存維持低位，隨著迎峰度夏旺季到來(lái)，電廠補(bǔ)庫(kù)存仍有空間。在下游需求依然強(qiáng)勁的背景下，港口煤價(jià)格很難大幅下跌。從坑口情況看，榆林地區(qū)部分限價(jià)放開(kāi)，帶動(dòng)坑口價(jià)格快速上漲，推高了動(dòng)力煤的集港成本，有效支撐港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格，短期動(dòng)力煤期貨價(jià)格有望維持偏強(qiáng)震蕩。

　　PTA受成本端PX價(jià)格上升支撐出現(xiàn)價(jià)格上漲，但從需求看，聚酯產(chǎn)品產(chǎn)銷清淡，坯布庫(kù)存高企，貨物周轉(zhuǎn)速度變慢，終端行情尚未真正啟動(dòng)，上游轉(zhuǎn)嫁成本能力有限，預(yù)計(jì)PTA價(jià)格暫時(shí)以震蕩為主。