華泰期貨：關注能源漲價預期對10月PPI影響

　　中證網訊（記者 周璐璐）華泰期貨研究員高聰、彭鑫10月17日對中國證券報記者表示，能源價格漲價預期仍是10月全國工業(yè)生產者出廠價格（PPI）的主要支撐因素，應密切關注前者走勢。

　　上述兩位研究員認為，四季度需要特別關注全球冷冬預期，這或對能源價格（氣、油、煤）形成重大支撐。當下全球經濟節(jié)奏分化顯著，歐美經濟仍處于高景氣區(qū)間，且已進入類滯脹宏觀情境，而四季度國內經濟也面臨一定壓力。結合年內歐美央行仍維持適度寬松、財政刺激仍在投放的大環(huán)境，加之四季度圣誕季是歐美傳統(tǒng)消費旺季，其認為，10月原油相關商品鏈條、新能源有色金屬等外需商品仍具韌性。

　　高聰、彭鑫表示，10月黑色建材、化工成品等內需商品仍將面臨供給側政策的不確定性和需求端相對疲軟的雙重影響，價格或將出現寬幅波動；而動力煤將持續(xù)受益于極低庫存和國內冷冬預期。面對后續(xù)經濟下行壓力，需密切關注相關政策定調，四季度仍有希望開啟適度寬貨幣、寬信貸和寬財政的政策組合。

　　對于同比增速再創(chuàng)新高的9月PPI，其分析，9月商品相關行業(yè)PPI強弱排序為：黑色＞能化＞有色＞農產品。

　　“從黑色商品相關行業(yè)看，煤炭開采和洗選業(yè)表現強勁，PPI同比增74.9%，較上月上升17.8個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)高位震蕩，PPI同比分別增34.9%和29.4%�！彼麄儽硎�。

　　從有色商品相關行業(yè)看，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)表現強勢，PPI同比增24.6%；有色金屬礦采選業(yè)PPI同比增11.7%，漲幅較上月略有增加。

　　從農產品相關行業(yè)看，農副食品加工業(yè)延續(xù)恢復趨勢，PPI同比增2.5%，漲幅較上月小幅回落。

　　從能化品相關行業(yè)看，石油和天然氣開采業(yè)、石油&煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、化學纖維制造業(yè)同比分別增43.6%、40.5%、25.5%、23.8%，景氣韌性延續(xù)；紡織業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、紡織服裝和服飾業(yè)景氣度小幅上升。