期貨業(yè)立法加速 草案二審稿征求意見！擬更名為期貨和衍生品法 有三大變化

　　備受行業(yè)關(guān)注的期貨法終于迎來重大進(jìn)展！

　　時(shí)隔半年后，經(jīng)過初次審議的期貨法在10月19日草案二審時(shí)，將名稱正式改為“期貨和衍生品法”。與一審稿相比，內(nèi)容上主要有三大變化，一是增加期貨交易、期權(quán)交易的定義，明確期貨合約、期權(quán)合約的定義；二是，取消除信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)外的其他期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)的備案要求；三是，強(qiáng)化國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控，通過專門機(jī)構(gòu)加強(qiáng)保證金安全存管監(jiān)控。

　　10月23日，全國(guó)人大常委會(huì)公布《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法(草案二次審議稿)》并向社會(huì)公開征求意見，這標(biāo)志著期貨市場(chǎng)立法進(jìn)程不斷加速。

　　有行業(yè)人士表示，期貨法修改為期貨和衍生品法賦予了衍生品的法律地位，也進(jìn)一步認(rèn)可了衍生品在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。從業(yè)務(wù)范圍來看，之前僅僅是一個(gè)期貨法的提法，相對(duì)比較狹隘，把期貨以及場(chǎng)外金融衍生品業(yè)務(wù)并列，進(jìn)一步拓寬了我們信用交易市場(chǎng)的范圍。

　　期貨法改為期貨和衍生品法，草案二審征求意見

　　作為資本市場(chǎng)的重要組成部分，期貨市場(chǎng)一直缺一部“基本法”。今年4月，期貨法草案首次亮相，經(jīng)過第一次審議后，于4月29日公開向社會(huì)征求意見。

　　10月19日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十一次會(huì)議聽取了全國(guó)人大憲法和法律委員會(huì)主任委員李飛作的關(guān)于期貨法草案修改情況的匯報(bào)，草案二審稿將法律名稱修改為“期貨和衍生品法”。

　　10月23日，全國(guó)人大常委會(huì)公布《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法(草案二次審議稿)》并向社會(huì)公開征求意見，征求意見起止日期為2021年10月23日-2021年11月21日。社會(huì)公眾可以直接登錄中國(guó)人大網(wǎng)(www.npc.gov.cn)或國(guó)家法律法規(guī)數(shù)據(jù)庫(kù)(flk.npc.gov.cn)提出意見，也可以將意見寄送全國(guó)人大常委會(huì)法制工作委員會(huì)。這標(biāo)志著期貨市場(chǎng)立法進(jìn)程不斷加速。

　　值得注意的是，不少人提出，由于草案規(guī)定的對(duì)象是期貨交易、衍生品交易，但缺少相關(guān)定義。所以，與一審稿相比，二審稿增加了期貨交易和衍生品交易相關(guān)定義，同時(shí)明確了期貨合約、期權(quán)合約的概念。

　　其中，期貨交易，是指以期貨合約或者標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約為交易標(biāo)的的交易活動(dòng)。衍生品交易，是指期貨交易以外的，以非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約、互換合約和遠(yuǎn)期合約及其組合為交易標(biāo)的的交易活動(dòng)。

　　期貨合約，是指期貨交易場(chǎng)所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期權(quán)合約，是指規(guī)定買方有權(quán)在將來某一時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定標(biāo)的物 (包括期貨合約)的標(biāo)準(zhǔn)化或非標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　東證潤(rùn)和資本總經(jīng)理夏長(zhǎng)遠(yuǎn)表示，期貨法修改為期貨和衍生品法賦予了衍生品的法律地位，也進(jìn)一步認(rèn)可了衍生品在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

　　中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英表示，從立法精神上看，二審草案進(jìn)一步提升了期貨市場(chǎng)和場(chǎng)外金融衍生市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，提升了期貨市場(chǎng)在國(guó)民心中和國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位，這是立法精神的一個(gè)演變。通過放管服等市場(chǎng)化的政策，使得期貨市場(chǎng)發(fā)展更有廣闊的空間。

　　從業(yè)務(wù)范圍來看，之前僅僅是一個(gè)期貨法的提法，相對(duì)比較狹隘，把期貨以及場(chǎng)外金融衍生品業(yè)務(wù)并列，進(jìn)一步拓寬了我們信用交易市場(chǎng)的范圍，使得未來基于信用交易、對(duì)手交易的諸多衍生品業(yè)務(wù)，在更大范圍的框架內(nèi)受到監(jiān)管法律的管理。

　　“從法治角度來看，進(jìn)一步的規(guī)范，有利于企業(yè)參與期貨市場(chǎng)，使得行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能得到加強(qiáng)。”

　　改革期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)備案要求，加強(qiáng)保證金安全存管監(jiān)控

　　經(jīng)歷了30年的探索發(fā)展，我國(guó)期貨市場(chǎng)從無到有，從小到大，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家戰(zhàn)略的價(jià)值功能不斷增強(qiáng)。過去多年，期貨市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)監(jiān)管以及保證金安全，一直備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　為防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，草案二審稿增加規(guī)定，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控，通過專門機(jī)構(gòu)加強(qiáng)保證金安全存管監(jiān)控。

　　二審稿第一百零五條指出，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)期貨市場(chǎng)實(shí)行監(jiān)督管理，維護(hù)期貨市場(chǎng)公開、公平、公正，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)交易者合法權(quán)益，促進(jìn)期貨市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　第一百一十五條指出，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全期貨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控制度，通過專門機(jī)構(gòu)加強(qiáng)保證金安全存管監(jiān)控。

　　同時(shí)，有的地方、單位建議，按照“放管服”改革精神，取消服務(wù)機(jī)構(gòu)向國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和國(guó)務(wù)院主管部門“雙重備案”的要求。

　　二審稿規(guī)定，除信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)外，取消對(duì)其他期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)的備案要求，刪除了會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、期貨保證金存管機(jī)構(gòu)、交割庫(kù)、產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)等期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)的備案要求，減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　有行業(yè)人士表示，把該管的管好、把控底線，把該放的放開、讓各類投資者可以在在市場(chǎng)上相互博弈，能夠進(jìn)一步確保交易公平合法，以及交易、市場(chǎng)、行業(yè)的安全、可持續(xù)發(fā)展。

　　10月20日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊在2021金融街論壇年會(huì)上表示，縱觀我國(guó)期貨市場(chǎng)，目前在市場(chǎng)體系、制度體系、中介服務(wù)等方面發(fā)展還存在不足，功能作用還需進(jìn)一步深化。應(yīng)以期貨立法為契機(jī)，完善市場(chǎng)規(guī)則制度體系，提升實(shí)體企業(yè)參與度。

　　截至2021年9月，我國(guó)上市公司中有700多家利用匯率、利率、商品、股權(quán)等衍生工具套期保值，占上市公司總數(shù)20%。而美國(guó)2020年非金融類上市公司500強(qiáng)中，已有74%使用衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。洪磊指出，我國(guó)的期貨市場(chǎng)實(shí)體企業(yè)參與度還是偏低。原因是法治環(huán)境不足夠健全，法律保障不到位，市場(chǎng)參與者面臨限制障礙。