兩只期權(quán)產(chǎn)品今日上市

　　9月19日，深交所上市交易創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)。其中，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)是創(chuàng)業(yè)板首只衍生品，實(shí)現(xiàn)了深市單市場(chǎng)ETF期權(quán)零的突破。中證500ETF期權(quán)是首個(gè)基于中證500的期權(quán)產(chǎn)品，能夠有效管理中小市值股票風(fēng)險(xiǎn)。2只期權(quán)產(chǎn)品與已有品種重疊度低、互補(bǔ)性強(qiáng)，更好滿(mǎn)足市場(chǎng)多元化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，對(duì)于增強(qiáng)市場(chǎng)韌性、完善境內(nèi)衍生品體系有著積極意義。

　　深交所ETF期權(quán)于2019年12月23日開(kāi)始試點(diǎn)，成功推出滬深300ETF期權(quán)品種，經(jīng)過(guò)近3年的安全平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)基礎(chǔ)不斷夯實(shí)。截至目前，深市期權(quán)累計(jì)成交量達(dá)2億張，日均成交32萬(wàn)張，日均持倉(cāng)35萬(wàn)張，成交持倉(cāng)較為穩(wěn)定。投資者參與理性，機(jī)構(gòu)成交占比達(dá)66%。

　　制度安排與現(xiàn)有品種基本一致

　　創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)與已上市交易的滬深300ETF期權(quán)的制度安排基本一致。

　　在合約規(guī)格方面，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)合約標(biāo)的分別是創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）和中證500ETF（159922）。合約主要條款與已上市的滬深300ETF期權(quán)基本保持一致。合約類(lèi)型為認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。合約單位為每張10000份標(biāo)的ETF。最小報(bào)價(jià)變動(dòng)單位設(shè)為0.0001元人民幣。交易最小單位為1張。合約到期月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月。對(duì)于同一到期月份的合約，行權(quán)價(jià)格序列包括1個(gè)平值、4個(gè)實(shí)值、4個(gè)虛值。行權(quán)方式為歐式，即采用到期日行權(quán)方式。合約到期日為到期月份的第四個(gè)星期三，遇法定節(jié)假日、休市日則順延至次一交易日。交割方式采用實(shí)物交割方式，特殊情況下以現(xiàn)金結(jié)算方式交割。

　　在買(mǎi)賣(mài)類(lèi)型方面，期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)類(lèi)型有六種，買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)、賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)、買(mǎi)入平倉(cāng)、賣(mài)出平倉(cāng)、備兌開(kāi)倉(cāng)、備兌平倉(cāng)。

　　在交易時(shí)間方面，期權(quán)的交易時(shí)間和現(xiàn)貨保持一致，為每個(gè)交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00，構(gòu)建和解除組合策略保證金的時(shí)間延長(zhǎng)到15:15，行權(quán)日的申報(bào)行權(quán)時(shí)間延長(zhǎng)到15:30（行權(quán)指令合并申報(bào)的時(shí)間只有15:00至15:30）。

　　個(gè)人投資者準(zhǔn)入門(mén)檻明確

　　根據(jù)《深圳證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)投資者適當(dāng)性管理指引》的規(guī)定，個(gè)人投資者、普通機(jī)構(gòu)投資者、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者都可參與深市股票期權(quán)交易。

　　對(duì)個(gè)人投資者而言，投資者申請(qǐng)開(kāi)戶(hù)前20個(gè)交易日證券賬戶(hù)及資金賬戶(hù)內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬(wàn)元。投資者應(yīng)在證券公司開(kāi)戶(hù)6個(gè)月以上并具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷；或者在期貨公司開(kāi)戶(hù)6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷。投資者應(yīng)具有深交所認(rèn)可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷。

　　對(duì)普通機(jī)構(gòu)投資者而言，申請(qǐng)開(kāi)戶(hù)前20個(gè)交易日證券賬戶(hù)及資金賬戶(hù)內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣100萬(wàn)元；凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬(wàn)元；相關(guān)業(yè)務(wù)人員擁有深交所認(rèn)可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷。

　　同時(shí)，深市股票期權(quán)對(duì)個(gè)人投資者參與期權(quán)交易的權(quán)限進(jìn)行分級(jí)管理，個(gè)人投資者申請(qǐng)各級(jí)別交易權(quán)限，應(yīng)當(dāng)在相應(yīng)的知識(shí)測(cè)試中達(dá)到規(guī)定的合格分?jǐn)?shù)，并具備相應(yīng)的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷。已開(kāi)立滬市衍生品合約賬戶(hù)的投資者，可以在深市申請(qǐng)與滬市相同級(jí)別的交易權(quán)限。

　　引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市

　　金融衍生品具有轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、提高資金效率和促進(jìn)金融創(chuàng)新等功能，是多層次資本市場(chǎng)不可或缺的一部分。深交所上市創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)，將進(jìn)一步豐富資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，促進(jìn)ETF市場(chǎng)發(fā)展，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市。

　　“創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)的推出，填補(bǔ)了深市單市場(chǎng)對(duì)沖工具的空白，是創(chuàng)業(yè)板資本市場(chǎng)改革的有效補(bǔ)充�！币追竭_(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理成曦表示，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)進(jìn)一步豐富了指數(shù)化投資和多空對(duì)沖策略的應(yīng)用空間，也為圍繞創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。

　　成曦認(rèn)為，隨著創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)上市，創(chuàng)業(yè)板ETF生態(tài)圈將更加完善、更具活力，更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能。

　　中證500ETF期權(quán)是首個(gè)基于中證500的期權(quán)產(chǎn)品，能夠精準(zhǔn)管理中小市值股票風(fēng)險(xiǎn)。中證500指數(shù)成份股由A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，指數(shù)反映A股中小市值公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，總市值為11.78萬(wàn)億元。同時(shí)，中證500指數(shù)行業(yè)分布較為均衡，單一行業(yè)權(quán)重占比最高僅2成，匯聚了新材料、半導(dǎo)體設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

　　此外，中證500指數(shù)平穩(wěn)運(yùn)行超過(guò)15年。截至8月底，全市場(chǎng)共上市20只中證500ETF，相關(guān)指數(shù)基金規(guī)模為580.93億元。中證500ETF期權(quán)推出后，中證500指數(shù)將形成指數(shù)基金、期貨和期權(quán)“三位一體”的生態(tài)圈，指數(shù)產(chǎn)品生態(tài)將更成熟。