中信期貨：消費(fèi)行業(yè)回正軌 化妝品賽道可期

中證網(wǎng)訊（記者 李莉）中信期貨資產(chǎn)管理中心權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)2月28日表示，展望2023年，伴隨著疫情管控、房地產(chǎn)政策的持續(xù)調(diào)整，消費(fèi)行業(yè)將重回正軌，人們對(duì)“美”的不懈追求將驅(qū)動(dòng)化妝品賽道持續(xù)發(fā)展。

國(guó)務(wù)院印發(fā)的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》中強(qiáng)調(diào)，“擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略是滿足人民對(duì)美好生活向往的現(xiàn)實(shí)需要”。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，化妝品是兼具物質(zhì)屬性和精神屬性的產(chǎn)品，是美好生活現(xiàn)實(shí)需求的載體之一，其行業(yè)是典型的“長(zhǎng)坡厚雪”賽道。國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年全國(guó)限額以上單位的化妝品零售額為3936億元，相較于2006年的387億元零售額規(guī)模增長(zhǎng)了10倍之多。

“我國(guó)化妝品行業(yè)早期多以外資品牌為主，國(guó)內(nèi)企業(yè)在經(jīng)歷漫長(zhǎng)的比拼追趕之后，最終塑造出一眾特色本土品牌。針對(duì)化妝品行業(yè)的分析仍然離不開(kāi)消費(fèi)品行業(yè)的投資分析三要素：渠道、產(chǎn)品、品牌�！痹搱F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，首先，渠道是化妝品公司的生命線，是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的正面戰(zhàn)場(chǎng)。2023年線上渠道仍是貢獻(xiàn)增長(zhǎng)的主要來(lái)源，但線下場(chǎng)景復(fù)蘇也給化妝品渠道競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)新的變數(shù)，如何把握線上線下、公域私域流量轉(zhuǎn)換，成為新一輪競(jìng)爭(zhēng)的核心。其次，產(chǎn)品是化妝品的基石，承載著消費(fèi)者需求的物化表現(xiàn)。過(guò)去的兩年，化妝品公司或主動(dòng)或被動(dòng)加強(qiáng)了產(chǎn)品、原料的研發(fā)投入，今年有望迎來(lái)收獲，美與科技的結(jié)合將使化妝產(chǎn)品迸發(fā)新的活力。 最后，品牌是化妝品研究中最琢磨不透、最難量化的要素，也是公司長(zhǎng)期生命力的來(lái)源。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)與沉淀，國(guó)產(chǎn)品牌的勢(shì)能不斷積聚，未來(lái)有望誕生出化妝品巨頭。