海外銀行危機(jī)事件發(fā)酵 關(guān)注大宗商品低吸機(jī)會

　　近期，避險資產(chǎn)在海外銀行危機(jī)事件持續(xù)發(fā)酵的背景下獲得資金追捧，相關(guān)標(biāo)的及概念股普遍上漲。

　　分析人士認(rèn)為，近期發(fā)生的硅谷銀行破產(chǎn)危機(jī)等事件改變了市場對美聯(lián)儲未來貨幣政策節(jié)奏的預(yù)期，在美元指數(shù)走弱背景下，大宗商品短期存在支撐，可關(guān)注低吸機(jī)會。此外，當(dāng)前黃金資產(chǎn)較美元性價比突出，預(yù)計資金會逐步流入相對穩(wěn)定的黃金市場。

　　避險資產(chǎn)聯(lián)袂上漲

　　在海外銀行危機(jī)事件持續(xù)發(fā)酵的背景下，股票、債券、匯市、商品等多種大類資產(chǎn)均受到影響，市場避險情緒近日快速升溫，避險資產(chǎn)紛紛大漲。

　　文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日發(fā)稿時，美國COMEX黃金期貨主力合約3月9日以來累計漲超5%，同期滬金、滬銀期貨主力合約漲幅分別超3%、5%；作為避險資產(chǎn)的“領(lǐng)頭羊”指標(biāo)之一，芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）波動率指數(shù)（VIX）同期漲幅超36%。

　　A股黃金概念板塊經(jīng)歷了沖高回落行情。截至3月16日收盤，新股四川黃金收獲“十連板”。本周以來，盛達(dá)資源漲幅超13%，中潤資源漲幅近34%，西部黃金漲超8%。  

　　方正中期期貨稀有貴金屬研究中心總監(jiān)史家亮對中國證券報記者表示：“受硅谷銀行破產(chǎn)以及第一共和銀行等其他美國銀行出現(xiàn)風(fēng)險等因素影響，市場對于美聯(lián)儲后續(xù)加息節(jié)奏的預(yù)期出現(xiàn)大幅調(diào)整�！�

　　“硅谷銀行事件改變了市場對美聯(lián)儲未來貨幣政策節(jié)奏的預(yù)期�！睎|證期貨宏觀策略首席分析師徐穎對中國證券報記者表示，該事件經(jīng)過幾個交易日的發(fā)酵，美國財政部、美聯(lián)儲、存款保險公司及時推出應(yīng)對措施，市場情緒已經(jīng)得到宣泄，短期引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性較低，后續(xù)對美聯(lián)儲貨幣政策的節(jié)奏影響，還要結(jié)合經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行觀察。

　　“黃金的短線上漲，說明市場已經(jīng)開始擔(dān)憂個別銀行破產(chǎn)可能影響美國金融體系及整體流動性體系的穩(wěn)定。”美爾雅期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家原濤對中國證券報記者說，近期VIX指數(shù)上行是做多波動率抵御風(fēng)險的行為。

　　強勢美元壓制作用或減弱

　　此次硅谷銀行事件會否成為引發(fā)美國金融市場的“蝴蝶效應(yīng)”，對全球大宗商品市場影響幾何？

　　回顧類似的歷史情節(jié)，2007年7月，美國新世紀(jì)金融公司倒閉事件引發(fā)的風(fēng)險傳導(dǎo)在持續(xù)近一年時間后，最終在2008年10月出現(xiàn)雷曼銀行破產(chǎn)，進(jìn)一步引發(fā)流動性風(fēng)險，繼而引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，大宗商品價格大跌。

　　“即便硅谷銀行倒閉，到引發(fā)金融危機(jī)，進(jìn)而引發(fā)大宗商品暴跌，那也需要較長時間。”原濤認(rèn)為，只有銀行的流動性危機(jī)引發(fā)實體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)系統(tǒng)性衰退風(fēng)險，才能引發(fā)大宗商品價格的大跌。短期來看，大宗商品整體預(yù)期偏強的背景下，短期的快速下跌是中線抄底買入的機(jī)會。

　　在徐穎看來，由于高利率和高通脹持續(xù)打壓實體經(jīng)濟(jì)，大宗商品在經(jīng)濟(jì)衰退的背景下又面臨需求走弱的問題。短期來看，硅谷銀行危機(jī)事件的爆發(fā)表明，后續(xù)美聯(lián)儲貨幣政策進(jìn)一步收緊的空間非常有限，美元指數(shù)走弱的可能性增加，對于大宗商品來說，強勢美元帶來的壓制作用將會減弱。

　　此外，多位接受采訪的分析人士一致看好當(dāng)前投資黃金的性價比。

　　“央行購金以及投資者增加對黃金的持倉，本質(zhì)上都是對沖美元信用，隨著美聯(lián)儲加息周期步入尾聲以及美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險的不斷積累，持有黃金的優(yōu)勢開始增大�！毙旆f表示。

　　史家亮認(rèn)為，黃金以美元計價，美元流動性的泛濫使得黃金價格持續(xù)上漲，美元超發(fā)帶來的貨幣貶值必然削弱美元的吸引力，資金會逐步流入相對穩(wěn)定的黃金市場。