業(yè)內(nèi)共話建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代期貨市場(chǎng) 增強(qiáng)樞紐功能 提高要素配置效率

　　第二十屆上海衍生品市場(chǎng)論壇現(xiàn)場(chǎng)。本報(bào)記者 馬爽 攝

　　上海期貨市場(chǎng)是中國(guó)期貨市場(chǎng)有色金屬、能源等重要品種序列的發(fā)源地，也是中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的前沿陣地。建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代期貨市場(chǎng)過(guò)程中，上海期貨市場(chǎng)既是實(shí)踐者也是引領(lǐng)者。

　　5月25日，上海期貨及衍生品市場(chǎng)人士在第二十屆上海衍生品市場(chǎng)論壇上表示，建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代期貨市場(chǎng)，需要加強(qiáng)制度建設(shè)，全面增強(qiáng)樞紐功能，提高要素配置效率，既要兼顧國(guó)內(nèi)循環(huán)基本盤(pán)，也要增強(qiáng)對(duì)國(guó)際循環(huán)的吸引力，為建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)作出新的更大貢獻(xiàn)。

　　積極融入中國(guó)式現(xiàn)代化期貨實(shí)踐

　　“建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代期貨市場(chǎng)，既要致力于順暢國(guó)內(nèi)循環(huán)基本盤(pán)，推動(dòng)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；也要弘揚(yáng)立己達(dá)人精神，與世界共享中國(guó)機(jī)遇，與全球產(chǎn)業(yè)鏈融合互動(dòng)，促進(jìn)增強(qiáng)對(duì)國(guó)際循環(huán)的吸引力�！鄙虾Ｆ谪浗灰姿�黨委書(shū)記、理事長(zhǎng)田向陽(yáng)表示，作為國(guó)家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，上海期貨交易所一直以強(qiáng)烈的使命擔(dān)當(dāng)，積極融入到中國(guó)式現(xiàn)代化期貨實(shí)踐中。

　　“上期所地處上海國(guó)際金融中心，本著‘尚和合、求大同’文化理念，既立足中國(guó)，增創(chuàng)特色品種，又借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化規(guī)則制度，積極建設(shè)全球共享的中國(guó)平臺(tái)�！碧锵蜿�(yáng)說(shuō)。

　　在服務(wù)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，近年來(lái)伴隨實(shí)體企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)需求顯著提升，上期所一方面緊緊圍繞產(chǎn)業(yè)需求，完善產(chǎn)品體系，另一方面，立足功能發(fā)揮，聚焦螺紋鋼、銅、天然橡膠等多個(gè)品種，創(chuàng)設(shè)8個(gè)激勵(lì)項(xiàng)目，攜手期貨公司、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等有關(guān)各方，引導(dǎo)和支持實(shí)體企業(yè)運(yùn)用期貨工具管理風(fēng)險(xiǎn)。

　　在對(duì)外開(kāi)放方面，截至目前，上期所已有5個(gè)特定品種可以直接引入境外交易者參與交易，另有11個(gè)期貨和期權(quán)品種已向合格境外投資者打開(kāi)大門(mén)。“‘上海價(jià)格’服務(wù)全球產(chǎn)業(yè)鏈的功能逐步發(fā)揮。例如，以20號(hào)膠期貨價(jià)格作為貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)的實(shí)貨掛鉤量，已占我國(guó)天然橡膠進(jìn)口量近三成，參與跨境貿(mào)易的客戶(hù)涉及泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、老撾、非洲等國(guó)家和地區(qū)�！碧锵蜿�(yáng)介紹。

　　品種供給豐富 功能發(fā)揮良好

　　豐富的衍生品品種供給、成熟的運(yùn)行模式，是中國(guó)特色現(xiàn)代期貨市場(chǎng)建設(shè)過(guò)程中的重要抓手。從品種體系看，截至目前，上期所共上市20個(gè)期貨和8個(gè)期權(quán)品種，5個(gè)品種已實(shí)現(xiàn)對(duì)外開(kāi)放。其中，有色金屬及能源期貨市場(chǎng)建設(shè)水平居全球前列。

　　能源衍生品方面，上期所目前已上市原油期貨、高低硫燃料油期貨、瀝青期貨和原油期權(quán)等品種，為能源產(chǎn)業(yè)提供了豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　“今年是原油期貨上市五周年。經(jīng)過(guò)五年的精心培育，原油期貨市場(chǎng)逐漸成熟，功能發(fā)揮情況良好，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。2022年日均成交22.14萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)25.60%；總成交金額34.91萬(wàn)億元，是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)成交金額最大的品種之一。”上海期貨交易所總經(jīng)理王鳳海介紹，燃料油、低硫燃料油、石油瀝青期貨與原油期貨、期權(quán)共同構(gòu)建了上期所能源類(lèi)衍生品體系，在石化企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中起到管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本利潤(rùn)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)發(fā)展等重要作用。

　　據(jù)了解，目前跨國(guó)石油公司、貿(mào)易商、金融機(jī)構(gòu)中的標(biāo)桿性企業(yè)均參與了上海原油期貨交易，由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者交易形成的期貨價(jià)格客觀反映亞太地區(qū)原油供需基本面，已成為國(guó)際石油市場(chǎng)的重要價(jià)格信號(hào)和實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效工具，并被自然資源部等相關(guān)部委在產(chǎn)業(yè)政策制定中引用。

　　有色金屬衍生品方面，上期所品種已涵蓋銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等期貨，銅、鋁、鋅期權(quán)，并上線多個(gè)品種的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易。數(shù)據(jù)顯示，2022年，錫期貨和銅、鋅期權(quán)按成交噸數(shù)計(jì)居全球首位，銅、鋁、鉛、鋅、鎳期貨及鋁期權(quán)成交噸數(shù)位居全球第二。

　　“作為國(guó)家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，上期所主動(dòng)服務(wù)服從國(guó)家宏觀調(diào)控，不斷提升期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，助力有色金屬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行�！鄙虾Ｆ谪浗灰姿�副總經(jīng)理張銘表示。

　　上期所數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，上期所、上期能源法人客戶(hù)數(shù)同比分別增長(zhǎng)14.6%、25.6%。2023年，上期所圍繞“功能”和“服務(wù)”兩大板塊，推出全新的“上期強(qiáng)源助企”項(xiàng)目，覆蓋范圍已拓展至金屬、能源、化工等19個(gè)期貨與期權(quán)品種。

　　主動(dòng)融入國(guó)家戰(zhàn)略 服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

　　服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的效果，是檢驗(yàn)中國(guó)特色現(xiàn)代期貨市場(chǎng)建設(shè)成果的重要參考。今年4月，結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際需要，上期所調(diào)整了11個(gè)品種的風(fēng)控參數(shù)，推出了15個(gè)品種的“二日交割”，實(shí)現(xiàn)了原油期貨結(jié)算價(jià)指令優(yōu)化、增加了日盤(pán)集合競(jìng)價(jià)，進(jìn)一步降低企業(yè)參與成本。

　　對(duì)于下一步動(dòng)作，田向陽(yáng)介紹：“今年，我們?cè)诔浞终{(diào)查研究的基礎(chǔ)上，回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，將加快推出組合保證金制度、大宗交易機(jī)制，進(jìn)一步提升市場(chǎng)參與便利性。”他表示，上期所后續(xù)還將加快上市氧化鋁期貨、集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)期貨、合成橡膠期貨與期權(quán)、天然氣期貨與期權(quán)等品種。此外，將上市更多對(duì)外開(kāi)放品種，穩(wěn)步推動(dòng)黃金期貨國(guó)際化，加大境外推廣范圍和力度，力爭(zhēng)成為期貨市場(chǎng)更高水平開(kāi)放的排頭兵。

　　“期貨市場(chǎng)具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源三大功能，是要素資源市場(chǎng)化配置的重要平臺(tái)。建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代期貨市場(chǎng)，需要從制度建設(shè)著眼，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化原則，形成支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)制度體系，全面增強(qiáng)樞紐功能，提高要素配置效率。”田向陽(yáng)說(shuō)。

　　“下一步，中金所將主動(dòng)融入國(guó)家戰(zhàn)略和資本市場(chǎng)改革開(kāi)放大局，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，扎實(shí)做好安全生產(chǎn)、一線監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)防范、市場(chǎng)培育等各項(xiàng)工作，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品供給，持續(xù)優(yōu)化參與者結(jié)構(gòu)，提升中長(zhǎng)期資金參與的廣度和深度，加快推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放，為建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)作出新的更大貢獻(xiàn)，以實(shí)際行動(dòng)在服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化中彰顯新?lián)��?dāng)、展現(xiàn)新作為。”中國(guó)金融期貨交易所黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)何慶文表示。