業(yè)內(nèi)共話建設(shè)中國特色現(xiàn)代期貨市場 增強樞紐功能 提高要素配置效率
第二十屆上海衍生品市場論壇現(xiàn)場。本報記者 馬爽 攝
上海期貨市場是中國期貨市場有色金屬、能源等重要品種序列的發(fā)源地，也是中國期貨市場對外開放的前沿陣地。建設(shè)中國特色現(xiàn)代期貨市場過程中，上海期貨市場既是實踐者也是引領(lǐng)者。
5月25日，上海期貨及衍生品市場人士在第二十屆上海衍生品市場論壇上表示，建設(shè)中國特色現(xiàn)代期貨市場，需要加強制度建設(shè)，全面增強樞紐功能，提高要素配置效率，既要兼顧國內(nèi)循環(huán)基本盤，也要增強對國際循環(huán)的吸引力，為建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場作出新的更大貢獻。
積極融入中國式現(xiàn)代化期貨實踐
“建設(shè)中國特色現(xiàn)代期貨市場，既要致力于順暢國內(nèi)循環(huán)基本盤，推動形成強大國內(nèi)市場；也要弘揚立己達人精神，與世界共享中國機遇，與全球產(chǎn)業(yè)鏈融合互動，促進增強對國際循環(huán)的吸引力�！鄙虾Ｆ谪浗灰姿h委書記、理事長田向陽表示，作為國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，上海期貨交易所一直以強烈的使命擔(dān)當(dāng)，積極融入到中國式現(xiàn)代化期貨實踐中。
“上期所地處上海國際金融中心，本著‘尚和合、求大同’文化理念，既立足中國，增創(chuàng)特色品種，又借鑒國際經(jīng)驗，優(yōu)化規(guī)則制度，積極建設(shè)全球共享的中國平臺。”田向陽說。
在服務(wù)國內(nèi)實體經(jīng)濟方面，近年來伴隨實體企業(yè)管理風(fēng)險需求顯著提升，上期所一方面緊緊圍繞產(chǎn)業(yè)需求，完善產(chǎn)品體系，另一方面，立足功能發(fā)揮，聚焦螺紋鋼、銅、天然橡膠等多個品種，創(chuàng)設(shè)8個激勵項目，攜手期貨公司、產(chǎn)業(yè)集團等有關(guān)各方，引導(dǎo)和支持實體企業(yè)運用期貨工具管理風(fēng)險。
在對外開放方面，截至目前，上期所已有5個特定品種可以直接引入境外交易者參與交易，另有11個期貨和期權(quán)品種已向合格境外投資者打開大門�！啊虾r格’服務(wù)全球產(chǎn)業(yè)鏈的功能逐步發(fā)揮。例如，以20號膠期貨價格作為貿(mào)易定價基準(zhǔn)的實貨掛鉤量，已占我國天然橡膠進口量近三成，參與跨境貿(mào)易的客戶涉及泰國、馬來西亞、印度尼西亞、老撾、非洲等國家和地區(qū)�！碧锵蜿柦榻B。
品種供給豐富 功能發(fā)揮良好
豐富的衍生品品種供給、成熟的運行模式，是中國特色現(xiàn)代期貨市場建設(shè)過程中的重要抓手。從品種體系看，截至目前，上期所共上市20個期貨和8個期權(quán)品種，5個品種已實現(xiàn)對外開放。其中，有色金屬及能源期貨市場建設(shè)水平居全球前列。
能源衍生品方面，上期所目前已上市原油期貨、高低硫燃料油期貨、瀝青期貨和原油期權(quán)等品種，為能源產(chǎn)業(yè)提供了豐富的風(fēng)險管理工具。
“今年是原油期貨上市五周年。經(jīng)過五年的精心培育，原油期貨市場逐漸成熟，功能發(fā)揮情況良好，市場規(guī)模穩(wěn)步增長。2022年日均成交22.14萬手，同比增長25.60%；總成交金額34.91萬億元，是國內(nèi)期貨市場成交金額最大的品種之一�！鄙虾Ｆ谪浗灰姿偨�(jīng)理王鳳海介紹，燃料油、低硫燃料油、石油瀝青期貨與原油期貨、期權(quán)共同構(gòu)建了上期所能源類衍生品體系，在石化企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中起到管理價格風(fēng)險、鎖定成本利潤、穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展等重要作用。
據(jù)了解，目前跨國石油公司、貿(mào)易商、金融機構(gòu)中的標(biāo)桿性企業(yè)均參與了上海原油期貨交易，由專業(yè)機構(gòu)投資者交易形成的期貨價格客觀反映亞太地區(qū)原油供需基本面，已成為國際石油市場的重要價格信號和實體企業(yè)風(fēng)險管理的有效工具，并被自然資源部等相關(guān)部委在產(chǎn)業(yè)政策制定中引用。
有色金屬衍生品方面，上期所品種已涵蓋銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等期貨，銅、鋁、鋅期權(quán)，并上線多個品種的標(biāo)準(zhǔn)倉單交易。數(shù)據(jù)顯示，2022年，錫期貨和銅、鋅期權(quán)按成交噸數(shù)計居全球首位，銅、鋁、鉛、鋅、鎳期貨及鋁期權(quán)成交噸數(shù)位居全球第二。
“作為國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，上期所主動服務(wù)服從國家宏觀調(diào)控，不斷提升期貨市場價格發(fā)現(xiàn)效率，助力有色金屬市場平穩(wěn)運行�！鄙虾Ｆ谪浗灰姿笨偨�(jīng)理張銘表示。
上期所數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，上期所、上期能源法人客戶數(shù)同比分別增長14.6%、25.6%。2023年，上期所圍繞“功能”和“服務(wù)”兩大板塊，推出全新的“上期強源助企”項目，覆蓋范圍已拓展至金屬、能源、化工等19個期貨與期權(quán)品種。
主動融入國家戰(zhàn)略 服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展
服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的效果，是檢驗中國特色現(xiàn)代期貨市場建設(shè)成果的重要參考。今年4月，結(jié)合市場實際需要，上期所調(diào)整了11個品種的風(fēng)控參數(shù)，推出了15個品種的“二日交割”，實現(xiàn)了原油期貨結(jié)算價指令優(yōu)化、增加了日盤集合競價，進一步降低企業(yè)參與成本。
對于下一步動作，田向陽介紹：“今年，我們在充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，回應(yīng)市場關(guān)切，將加快推出組合保證金制度、大宗交易機制，進一步提升市場參與便利性�！彼硎�，上期所后續(xù)還將加快上市氧化鋁期貨、集裝箱運價指數(shù)期貨、合成橡膠期貨與期權(quán)、天然氣期貨與期權(quán)等品種。此外，將上市更多對外開放品種，穩(wěn)步推動黃金期貨國際化，加大境外推廣范圍和力度，力爭成為期貨市場更高水平開放的排頭兵。
“期貨市場具有發(fā)現(xiàn)價格、管理風(fēng)險、配置資源三大功能，是要素資源市場化配置的重要平臺。建設(shè)中國特色現(xiàn)代期貨市場，需要從制度建設(shè)著眼，堅持市場化法治化原則，形成支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)制度體系，全面增強樞紐功能，提高要素配置效率�！碧锵蜿栒f。
“下一步，中金所將主動融入國家戰(zhàn)略和資本市場改革開放大局，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，扎實做好安全生產(chǎn)、一線監(jiān)管、風(fēng)險防范、市場培育等各項工作，進一步豐富產(chǎn)品供給，持續(xù)優(yōu)化參與者結(jié)構(gòu)，提升中長期資金參與的廣度和深度，加快推進高水平對外開放，為建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場作出新的更大貢獻，以實際行動在服務(wù)中國式現(xiàn)代化中彰顯新?lián)?dāng)、展現(xiàn)新作為�！敝袊鹑谄谪浗灰姿h委書記、董事長何慶文表示。
