氧化鋁期貨上市首日運(yùn)行平穩(wěn) 成交較為活躍

　　6月19日，氧化鋁期貨上市，主力2311合約開盤后小幅拉升，之后維持震蕩整理局面，截至收盤，主力2311合約收報(bào)2721元/噸，較掛牌基準(zhǔn)價(jià)上漲56元/噸，漲幅2.10%。

　　分析人士指出，當(dāng)前氧化鋁市場總體呈現(xiàn)供大于求的偏寬松格局，庫存處于歷史偏低水平，在下游需求改善、成本支撐等因素影響下，預(yù)計(jì)后市氧化鋁價(jià)格或迎來震蕩反彈，但考慮到氧化鋁生產(chǎn)彈性較大，供應(yīng)相對容易增加，預(yù)計(jì)價(jià)格反彈高度有限。

　　供給偏寬松

　　6月19日，氧化鋁期貨正式上市，首批上市交易AO2311、AO2312、AO2401、AO2402、AO2403、AO2404、AO2405、AO2406共8個(gè)合約，掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為2665元/噸。截至首日收盤，氧化鋁期貨主力2311合約收報(bào)2721元/噸，較掛牌基準(zhǔn)價(jià)上漲56元/噸，漲幅2.10%。

　　成交方面，全天成交10.07萬手（單邊，下同），成交金額54.62億元，持倉1.47萬手。

　　“上市首日，氧化鋁期貨成交較為活躍。從結(jié)構(gòu)上看，氧化鋁期貨近遠(yuǎn)月合約呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的結(jié)構(gòu)，2311-2401合約價(jià)差擴(kuò)大至60元/噸，盤面走出正套邏輯，反映了市場對該期貨后市的判斷�！便y河期貨有色金屬高級研究員陳婧對中國證券報(bào)記者表示。

　　現(xiàn)貨市場上，6月19日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格變化不大，安泰科以及百川兩網(wǎng)氧化鋁均價(jià)在2807元/噸，與上周五持平。

　　多位分析人士指出，從基本面看，當(dāng)前氧化鋁市場總體維持供過于求的偏寬松格局。方正中期期貨有色與新能源金屬研究中心資深研究員胡彬?qū)χ袊�證券報(bào)記者表示：“從基本面上看，氧化鋁供給維持寬松，山東地區(qū)新增產(chǎn)能已經(jīng)實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，河南以及西南地區(qū)此前檢修產(chǎn)能也已經(jīng)恢復(fù)，只有山西有部分產(chǎn)能少量減產(chǎn)，整體維持寬松狀態(tài)。需求方面，雖然電解鋁產(chǎn)能在持續(xù)復(fù)產(chǎn)，但整體上受到限電限產(chǎn)影響，仍有大批停產(chǎn)產(chǎn)能。預(yù)計(jì)未來隨著西南地區(qū)降水量增加，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能尤其是云南地區(qū)的復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能會(huì)有所釋放，對氧化鋁價(jià)格將形成一定利好�！�

　　庫存方面，百川數(shù)據(jù)顯示，目前氧化鋁市場以及工廠庫存總計(jì)為182.5萬噸，處在歷史偏低水平。

　　價(jià)格迎震蕩反彈

　　據(jù)了解，目前氧化鋁現(xiàn)貨市場最低成交價(jià)于山東地區(qū)報(bào)2730元/噸，山西地區(qū)成交主要集中在每噸2775-2810元之間。

　　“近期，伴隨云南地區(qū)鋁廠開始準(zhǔn)備復(fù)產(chǎn)的原材料，西南地區(qū)氧化鋁價(jià)格開始企穩(wěn)反彈。”陳婧表示，當(dāng)前云南地區(qū)正在緊鑼密鼓地復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)規(guī)模約為150萬噸，待完全復(fù)產(chǎn)后，氧化鋁市場供應(yīng)過剩壓力將會(huì)得到基本緩解。

　　展望后市，陳婧認(rèn)為，雖然近期氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行，但是伴隨西南地區(qū)的復(fù)產(chǎn)以及中原地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格跌至成本線附近，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格進(jìn)一步下跌空間有限，后市或?qū)⒂瓉碚鹗幏磸��！暗�是遠(yuǎn)月產(chǎn)能釋放的壓力始終存在，且氧化鋁生產(chǎn)彈性較大，供應(yīng)相對容易增加，預(yù)計(jì)價(jià)格反彈高度有限，后市震蕩區(qū)間或在2650元-2900元/噸�！彼�表示。

　　胡彬?qū)χ袊�證券報(bào)記者表示，整體來看，由于長期供強(qiáng)需弱的格局延續(xù)，氧化鋁企業(yè)價(jià)格主導(dǎo)權(quán)相對較弱，即便在現(xiàn)階段利潤空間有限的情況下，價(jià)格也很難大幅走強(qiáng)。胡彬認(rèn)為，中長期看，氧化鋁期價(jià)震蕩重心或?qū)⒂兴�下移�?/p>

　　“當(dāng)前，我國氧化鋁市場下方具備一定成本支撐，氧化鋁期貨的掛盤基準(zhǔn)價(jià)為2665元/噸，低于成本線以及現(xiàn)貨市場成交價(jià)，預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍有一定的上漲空間�！眹�信期貨研究咨詢部主管顧馮達(dá)對中國證券報(bào)記者表示，氧化鋁期貨上市首日如預(yù)期呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱結(jié)構(gòu)，資金“用腳投票”的價(jià)格發(fā)現(xiàn)背后，反映了短期強(qiáng)勢資金做多意愿更多體現(xiàn)在現(xiàn)貨和近月合約上，中長期預(yù)期更多體現(xiàn)在遠(yuǎn)月合約上。預(yù)計(jì)未來1-2個(gè)月氧化鋁期貨價(jià)格或?qū)�圍繞2600元-3000元/噸大箱體運(yùn)行，建議投資者操作上以短線為主，注意控制倉位，關(guān)注上市初期市場題材預(yù)期差可能引發(fā)的波動(dòng)。