“保險(xiǎn)+期貨”快速落地生花 涉及品種累計(jì)達(dá)18個(gè)

　　從普洱火車站出發(fā)，乘車3小時(shí)40分鐘，經(jīng)過250公里山路之后，可以到達(dá)云南西南邊境的孟連縣。孟連縣全稱孟連傣族拉祜族佤族自治縣，“孟連”音自傣語，意為“尋找到的好地方”。這里屬亞熱帶氣候，熱區(qū)資源豐富，天然橡膠、甘蔗、茶葉、咖啡構(gòu)成了四大支柱產(chǎn)業(yè)。

　　近日，證券時(shí)報(bào)記者來到了孟連縣勐馬鎮(zhèn)勐啊村隴海小組，附近的一片橡膠林赫然入目。過去六七年間，膠農(nóng)不僅實(shí)現(xiàn)了脫貧，對于橡膠種植和割膠也增加了信心——不再擔(dān)心橡膠價(jià)格下跌，跌得多了，他們會獲得保險(xiǎn)公司的賠付。

　　變化源自2017年。從這一年開始，膠農(nóng)們獲得了“保險(xiǎn)+期貨”的保障。他們對這個(gè)模式的原理也許不一定完全理解，但知道自己有了保障。不經(jīng)意間，西南邊陲村落的中小膠農(nóng)，已受益于資本市場工具和金融服務(wù)模式的創(chuàng)新。

　　“橡膠價(jià)格過低也不怕了”

　　天然橡膠是孟連的支柱產(chǎn)業(yè)之一�！叭�縣橡膠種植面積30.1萬畝，2022年實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)值2.9億元。”孟連縣茶葉和特色生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展中心主任李梅英說。

　　多年前，橡膠產(chǎn)值并不穩(wěn)定。橡膠樹比較特殊，割膠期是以天為單位的日割或幾日一割，需要大量人工，對收割手藝也有一定要求。在橡膠價(jià)格過低時(shí)，膠農(nóng)可能會出于收益考慮，不再請人割膠。因此，盡管橡膠樹有著20~30年左右的收割期，但橡膠仍會在某些年份因膠價(jià)過低而出現(xiàn)減產(chǎn)。

　　“這幾年橡膠價(jià)格波動(dòng)確實(shí)挺大的�！崩蠲酚⒔榻B，2017年，在脫貧攻堅(jiān)階段的金融支持下，當(dāng)?shù)亻_啟了“保險(xiǎn)+期貨”的保障項(xiàng)目，膠農(nóng)因此實(shí)實(shí)在在獲益。到目前為止，該項(xiàng)目受益群眾2萬多戶，截至2022年底累計(jì)賠付3000多萬元，截至目前則賠付約4000萬元，項(xiàng)目大受膠農(nóng)歡迎。

　　國壽財(cái)險(xiǎn)云南分公司農(nóng)村業(yè)務(wù)部李昊城介紹，基于“保險(xiǎn)+期貨”的保障，在膠價(jià)低迷時(shí)，膠農(nóng)也可以有穩(wěn)定收入——即只要有產(chǎn)量，至少能保證一定的價(jià)格。這樣，產(chǎn)業(yè)前端有了積極性，也就從源頭上保護(hù)了橡膠產(chǎn)業(yè)。

　　“保險(xiǎn)+期貨”聯(lián)手護(hù)農(nóng)

　　在商業(yè)模式上，“保險(xiǎn)+期貨”如何實(shí)現(xiàn)對農(nóng)戶的保障？保險(xiǎn)和期貨為什么會走到一起？

　　以橡膠“保險(xiǎn)+期貨”為例，膠農(nóng)購買的保險(xiǎn)屬于一類價(jià)格保險(xiǎn)，以橡膠期貨價(jià)格為標(biāo)的，可以以此將橡膠價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司；保險(xiǎn)公司再購買場外期權(quán)，由期貨公司方面在期貨市場進(jìn)行對沖，從而將承保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給期貨市場。

　　證券時(shí)報(bào)記者從采訪中了解到，在橡膠“保險(xiǎn)+期貨”模式之前，圍繞橡膠風(fēng)險(xiǎn)的保障方式既有保險(xiǎn)，也有期貨的套期保值，但這兩種工具都有一定局限性。

　　就保險(xiǎn)來說，保障橡膠的主要是物化成本保險(xiǎn)，只能保種植方面的基本成本投入；對膠農(nóng)而言，損失補(bǔ)償效果要弱于完全成本保險(xiǎn)（保物化成本+人力成本+租地成本）和收入保險(xiǎn)；從期貨上看，實(shí)際惠及的膠農(nóng)較少，只有極少數(shù)大規(guī)模農(nóng)場才有意識和能力去通過購買期貨做套期保值。期貨品種交易一手以“噸”為單位，很多中小膠農(nóng)達(dá)不到門檻，加上期貨還有一定的專業(yè)性，因此期貨難以有效觸達(dá)膠農(nóng)。

　　而在“保險(xiǎn)+期貨”模式之下，只要保障期內(nèi)期貨價(jià)格低于設(shè)定值，膠農(nóng)就會得到賠償。“其實(shí)和套期保值是一樣的效果。”李昊城說，這一模式相當(dāng)于讓更多中小膠農(nóng)間接用上了期貨工具來轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　簡而言之，“保險(xiǎn)+期貨”相當(dāng)于由保險(xiǎn)公司幫助期貨公司將膠農(nóng)通過“價(jià)格保險(xiǎn)”的形式組織起來，“集體”進(jìn)入期貨期權(quán)市場，進(jìn)行期貨期權(quán)交易。

　　國壽財(cái)險(xiǎn)云南省分公司農(nóng)村業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理向世平認(rèn)為，“保險(xiǎn)+期貨”是運(yùn)用金融工具來化解價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)探索，將農(nóng)戶所面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場，是農(nóng)戶和企業(yè)面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)與期貨市場之間的傳送帶。合理地利用和發(fā)展期貨業(yè)務(wù)，可以更好地發(fā)揮期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)管理作用。

　　已累計(jì)涉及18個(gè)品種

　　孟連縣的橡膠“保險(xiǎn)+期貨”只是這個(gè)模式的一個(gè)代表。在當(dāng)?shù)�，國壽�?cái)險(xiǎn)云南分公司已連續(xù)6年承保“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，涉及橡膠、白糖、生豬等多個(gè)品種，累計(jì)承保7.45萬戶次。

　　這一模式能夠落地鋪開，背后有保險(xiǎn)公司和期貨公司的大量工作。向世平介紹，2017年在云南率先推行“保險(xiǎn)+期貨”時(shí)，不被農(nóng)戶理解和接受，最初主要依托政府組織的力量進(jìn)行宣傳講解，同時(shí)對重點(diǎn)龍頭企業(yè)進(jìn)行一對一輔導(dǎo)。2019年后，國壽財(cái)險(xiǎn)云南分公司聯(lián)合期貨公司一起下基層開展多場次培訓(xùn)。經(jīng)過一段時(shí)間的走村入戶后，農(nóng)戶對“保險(xiǎn)+期貨”的產(chǎn)品逐步接受。

　　“后來在我們的服務(wù)過程當(dāng)中，理賠也基本達(dá)到了農(nóng)戶的期望，農(nóng)戶通過投保也實(shí)實(shí)在在獲得了利益，所以投保的意識、對產(chǎn)品的理解也越來越強(qiáng)。從最開始的不理解、嘗試性投保，到現(xiàn)在基本做到積極主動(dòng)投保�！毕蚴榔秸f。

　　從公開信息看，現(xiàn)在“保險(xiǎn)+期貨”模式不僅在云南，在全國各地都處于快速發(fā)展期。以國壽財(cái)險(xiǎn)來說，該公司2016年先在湖北開始試點(diǎn)“保險(xiǎn)+期貨”模式，截至2022年底，這一模式已覆蓋全國25個(gè)省份，提供了近70億元的風(fēng)險(xiǎn)保障。

　　自2016年開始，“保險(xiǎn)+期貨”已連續(xù)8年被寫入中央一號文件�！氨ｋU(xiǎn)+期貨”已在多地、多個(gè)農(nóng)產(chǎn)品中落地，人保財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)、國壽財(cái)險(xiǎn)、中華財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)等經(jīng)營農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的主體基本都已涉及，參與的期貨公司也數(shù)量眾多。

　　據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會今年7月公布的信息，2016年以來，共有73家期貨公司通過“保險(xiǎn)+期貨”模式為生豬、玉米、飼料、蘋果、天然橡膠、白糖、大豆等18個(gè)品種提供了風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，累計(jì)承保貨值1346.04億元，涉及現(xiàn)貨數(shù)量共計(jì)2749.65萬噸。項(xiàng)目覆蓋31個(gè)�。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的1224個(gè)縣，覆蓋農(nóng)戶538.7萬戶次、農(nóng)戶專業(yè)合作社3101個(gè)、家庭農(nóng)場1488個(gè)、涉農(nóng)企業(yè)2349個(gè)。

　　9月5日，證監(jiān)會副主席方星海在中國期貨業(yè)協(xié)會會員大會上提到“保險(xiǎn)+期貨”，認(rèn)為這一模式有效服務(wù)了中小農(nóng)戶，基于我國“大國小農(nóng)”的基本國情，發(fā)揮了期貨專業(yè)優(yōu)勢，助力農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理，為農(nóng)民穩(wěn)收增收。