大宗商品波動加大，黃金再創(chuàng)歷史新高！企業(yè)紛紛出手

　　今年以來，大宗商品市場波動加大，原油、黃金、銅等主要品種期價持續(xù)走高。在此背景下，不少企業(yè)繼續(xù)增加期貨套保運用，并取得了不錯效果。

　　金價再創(chuàng)歷史新高

　　最火爆的無疑是一路創(chuàng)新高的黃金。

　　截至北京時間4月6日早間，紐約商品交易所6月交收的黃金期貨合約收報2349.1美元/盎司，當日上漲40.6美元或1.76%。倫敦現(xiàn)貨金收報2329.57美元/盎司，漲幅為1.77%。國際金價續(xù)創(chuàng)歷史新高，年內漲幅已達13%。

　　花旗最新表示，將黃金和白銀的0—3個月價格目標分別上調9%和16%，為每盎司2400美元和每盎司28美元；上調黃金和白銀6—12個月的看漲情景目標價格上限，分別達到每盎司3000美元和32美元；看漲情景下，認為黃金市場在下半年達到接近每盎司2500美元的均價，且白銀達到每盎司30美元的均價的可能性提高。

　　上期所黃金期貨同樣呈現(xiàn)快速上漲，滬金2406合約上月單月漲幅超過10%，4月3日收報541.52元/克。考慮到國際金價在國內清明小長假的強勢表現(xiàn)，滬金節(jié)后開市料將繼續(xù)上漲。

　　事實上，除了黃金，其他主要大宗商品今年來都有不俗表現(xiàn)。原油市場上，紐約WTI原油期貨年內漲幅已超過21%，歐洲布倫特原油期貨年內上漲18%。倫敦金屬交易所銅期貨近年來也上漲9.18%。

　　企業(yè)加大期貨套保力度

　　在大宗商品價格波動加劇的情況下，不少企業(yè)增加對期貨工具的運用，并取得了不錯效果。

　　近日，有投資者向銀泰黃金(000975)提問，2023年公司錫錠帽子為何是虧損3600萬，毛利-4.4%？公司回答表示，為規(guī)避風險，公司開展了套期保值業(yè)務，該筆虧損列示的是錫錠貿(mào)易現(xiàn)貨的虧損，而期貨頭寸為盈利，盈虧相抵后實際盈利534.18萬元。從中可以看出期貨工具幫助企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的效果。

　　今年一季度，國內有色金屬期貨品種倉單量增幅明顯，引起市場關注。為了了解背后的情況，券商中國記者前期曾對相關企業(yè)人士進行了采訪。

　　中銅國貿(mào)相關負責人表示，電解銅現(xiàn)貨市場上，冶煉廠因生產(chǎn)工藝的原因，都是持續(xù)生產(chǎn)的，而電解銅下游企業(yè)如銅桿、銅管和板帶銅棒等企業(yè)，都會因為春節(jié)工人放假回家以及自身工業(yè)設備原因，會在春節(jié)前兩周陸續(xù)檢修停產(chǎn)，一直到元宵節(jié)后才陸續(xù)開工復產(chǎn)。這就導致了春節(jié)期間電解銅庫存的累積。

　　“中銅國貿(mào)一直致力于穩(wěn)健經(jīng)營的理念，為了規(guī)避市場變化帶來的銅價劇烈波動風險，運用期貨工具開展套期保值操作，同時中國銅業(yè)下屬的三家煉廠生產(chǎn)的電解銅都是上海期貨交易所的注冊交割品牌，可以進行交倉銷售。我們會根據(jù)市場情況和企業(yè)經(jīng)營策略，在春節(jié)期間將一部分電解銅制成上期所交割倉單做交割銷售，加快資金回籠。”中銅國貿(mào)相關負責人稱。

　　業(yè)內人士指出，隨著期貨市場的發(fā)展，越來越多的有色生產(chǎn)企業(yè)在利用期貨市場鎖定價格、對沖風險的同時，還利用期貨交割功能，輔助現(xiàn)貨銷售。通過注冊成為期貨交割品牌，在傳統(tǒng)的現(xiàn)貨銷售淡季，可以將生產(chǎn)的銅板、鋁錠注冊成期貨倉單，在期貨市場選擇合適的價格進行賣出交割，拓展銷售渠道、回籠資金。同時，注冊的倉單還可以進行質押融資，彌補了企業(yè)現(xiàn)金占用。

　　避險網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年發(fā)布套期保值相關公告的實體行業(yè)A股公司共1311家，較2022年增加15.71%，套期保值參與率由2022年的22.95%增至2023年的25.18%。今年3月，有258家非金融類A股上市公司發(fā)布了套期保值相關公告，其中有249家是今年首次發(fā)布，19家是上市以來首次發(fā)布；今年第一季度發(fā)布套保相關公告的非金融類A股上市公司已達391家，較去年同期增加了51家，整體套期保值參與率達7.47%，較去年同期提高了0.67個百分點。