做多輪動(dòng)效應(yīng)推升期價(jià) 工業(yè)硅漲勢(shì)或難延續(xù)

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 嚴(yán)曉菲）5月20日至24日的交易周，工業(yè)硅期貨重回強(qiáng)勢(shì)，期價(jià)出現(xiàn)久違大漲，再度引起投資者關(guān)注。周五，工業(yè)硅期貨主力合約盤(pán)中一度漲超5%，周內(nèi)累計(jì)漲幅超7.5%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前工業(yè)硅期價(jià)上漲暫無(wú)基本面支撐，更多是得益于商品做多的輪動(dòng)效應(yīng)，后續(xù)漲勢(shì)或難持續(xù)，投資者需警惕盤(pán)面回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　5月24日，工業(yè)硅期貨主力合約2407臨近午盤(pán)突然大幅拉升，漲幅一度超過(guò)5.5%，最高逼近12920元/噸；截至收盤(pán)，該主力合約收漲4.41%，報(bào)12775元/噸。拉長(zhǎng)時(shí)間周期看，工業(yè)硅期貨整體仍處在上升通道，主力合約本周有4個(gè)交易日收漲，周內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)7.58%，較11470元/噸的階段性低位已經(jīng)上漲逾1300元。

　　中信建投期貨分析師王彥青認(rèn)為，周五工業(yè)硅大漲并沒(méi)有太多基本面因素支撐。工業(yè)硅周內(nèi)大漲，在一定程度上受到了有色板塊強(qiáng)勢(shì)的影響。

　　國(guó)信期貨表示，此次工業(yè)硅期價(jià)上漲主要得益于商品做多的輪動(dòng)效應(yīng)。相比其他工業(yè)品，工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)期現(xiàn)商參與程度較深，盡管期貨端表現(xiàn)偏強(qiáng)，但當(dāng)前工業(yè)硅現(xiàn)貨成交一般，價(jià)格很難上漲。

　　從基本面來(lái)看，工業(yè)硅供需趨于寬松。新湖期貨分析稱，一方面新產(chǎn)能落地，豐水期臨近，行業(yè)開(kāi)工持續(xù)增長(zhǎng)，供給上升預(yù)期大；另一方面，工業(yè)硅需求疲弱，以多晶硅為主的下游產(chǎn)業(yè)面臨庫(kù)存及利潤(rùn)壓力，檢修減產(chǎn)計(jì)劃增加，對(duì)工業(yè)硅需求預(yù)期收窄。

　　展望后市，在王彥青看來(lái)，盡管工業(yè)硅價(jià)格處在底部區(qū)間，但當(dāng)前工業(yè)硅基本面仍無(wú)明顯利多出現(xiàn)，在供增需弱的大背景下，盤(pán)面價(jià)格上漲更多是由市場(chǎng)情緒和預(yù)期帶動(dòng)。因此，后市工業(yè)硅價(jià)格或?qū)⒒芈洹?/p>

　　國(guó)泰君安期貨高級(jí)分析師張航認(rèn)為，多晶硅和有機(jī)硅均處于產(chǎn)能過(guò)剩周期，難以給予工業(yè)硅更多的利潤(rùn)空間?！翱傮w來(lái)看，當(dāng)前工業(yè)硅仍處在高開(kāi)工、高庫(kù)存的格局下，本輪漲勢(shì)難持續(xù)?！?/p>

　　東證期貨表示，真正的上行空間仍需要產(chǎn)業(yè)現(xiàn)貨與盤(pán)面資金相配合，即出現(xiàn)突發(fā)的供給擾動(dòng)使得工業(yè)硅基本面支撐做多邏輯，但短期內(nèi)暫無(wú)看到這樣的跡象。一是本輪周期大廠減產(chǎn)的可能性較低；二是目前西南地區(qū)并不缺電；三是能耗雙控，當(dāng)前仍處于硅廠自查階段，實(shí)際政策走向仍有待觀察。綜合來(lái)看，基本面仍未改善，盤(pán)面存在回落風(fēng)險(xiǎn)，建議謹(jǐn)慎追多。