金價飆漲“帶飛”黃金基金 業(yè)界看好黃金長期投資價值

　　隨著黃金價格的飆升，掛鉤黃金相關的基金收益率也節(jié)節(jié)攀升。今年以來，不少黃金類ETF的收益率超過了28%。

　　業(yè)界分析認為，盡管短期積累較大漲幅的壓力，但長遠來看，黃金依然保持著顯著的投資價值。

　　黃金基金“起舞”

　　近期，受通脹預期、確定貨幣寬松方向以及擴散化的地緣政治博弈三個利多因素疊加影響，黃金呈持續(xù)走強趨勢。

　　10月24日，僅短暫調整一日后，金價再度反彈并逼近歷史高位，紐約黃金期貨主力合約漲0.71%至2748.80美元/盎司，10月累計漲幅達3%，年初迄今漲幅超過32%?，F(xiàn)貨黃金也持續(xù)強勢，倫敦金現(xiàn)貨價格一度升破2740美元/盎司，10月累計漲幅接近6%，年初迄今漲幅超過32%。

　　隨著金價“狂飆”，黃金類基金成為普通投資者分享收益的重要工具，但黃金主題基金收益出現(xiàn)分化。目前，國內投資者可以直接買到的黃金類ETF可以分為三大類，即黃金ETF、黃金LOF和黃金股票基金。從基金表現(xiàn)來看，收益率居前的多為黃金ETF。

　　黃金ETF是一種通過持有黃金現(xiàn)貨合約來跟蹤黃金價格的基金，通常緊密跟隨黃金價格的波動。以華安基金旗下的華安黃金ETF為例，其目前也是國內規(guī)模最大的黃金主題ETF基金，截至2024年10月24日，其管理規(guī)模約268億元，今年以來的收益率達到29%。

　　除了黃金ETF，黃金股票基金主要投資一籃子與黃金相關的上市公司股票，包括那些從事黃金開采、冶煉和銷售的企業(yè)，其收益不僅受到黃金價格的影響，還會受到這些公司盈利能力、成本控制和管理層決策等多重因素的影響。

　　2023年10月11日，我國首批黃金股ETF——中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF正式獲批，跟蹤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)，該指數(shù)從內地與香港市場中選取市值較大且業(yè)務涉及黃金采掘、冶煉、銷售的上市公司證券作為指數(shù)樣本，金礦股權重近七成，涵蓋了國內排名前列的金礦公司。

　　從收益來看，華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF今年1月成立以來，年內回報率達到33.68%，前三大重倉股為紫金礦業(yè)、山東黃金和中金黃金。但黃金股票基金業(yè)績也出現(xiàn)了分化，部分出現(xiàn)收益為負的情況，資金也呈現(xiàn)凈流出狀況。

　　中泰證券有色聯(lián)席首席分析師郭中偉分析認為，從過去兩年表現(xiàn)看，實物黃金價格穩(wěn)定向上，黃金股整體上漲，但波動更大，兩者走勢差異說明市場對于金價走勢存在分歧，并對上市公司的業(yè)績有一定的擔憂。

　　金價短期或波動加大

　　伴隨年內金價積累較大的漲幅，且國際金價逼近每盎司2800美元整數(shù)關口，如何看待黃金的投資價值？

　　業(yè)內人士分析，黃金價格與市場流動性變化密切相關。目前，全球央行的降息趨勢導致實際利率下降，這對黃金市場構成利好。此外，如果歐美地區(qū)未來的債務繼續(xù)無序擴張，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力可能會進一步增強。不過，短期市場的獲利回吐壓力，及美國大選結果可能會引起市場不確定性，也會引起黃金價格的短期波動。

　　市場普遍認為，長期來看，黃金的投資價值仍然顯著?！霸诤暧^層面，全球的邊際流動性正逐漸走向寬松?！辈r黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示。不過，他也提到，白銀的追漲常意味著短期行情可能接近尾聲。美國大選結果確定后，避險情緒可能回落，或將導致貴金屬市場進入一個劇烈波動的階段。

　　中信建投證券的分析也認為，從短期視角，金價空間與避險情緒緊密相關；從中長期看，全球經(jīng)濟增長格局和供應鏈重塑，通脹中樞上移，這將對黃金定價產(chǎn)生長遠影響。

　　“未來的市場環(huán)境可能對黃金更為有利?！笔澜琰S金協(xié)會的研究認為，美聯(lián)儲在9月宣布降息50個基點，印證著寬松貨幣政策周期的開始，未來預計會有更大規(guī)模、更具實質性的降息措施。在這樣的宏觀環(huán)境下，黃金有望繼續(xù)受益。