泰康資產(chǎn)段國圣：退休金管理宜長線為本 “穩(wěn)”是核心

　　國內(nèi)最大的市場化退休金投資管理機(jī)構(gòu)——泰康資產(chǎn)日前透露了其退休金管理業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)的“秘籍”。泰康資產(chǎn)總經(jīng)理段國圣在媒體交流會上表示：“之所以取得比較好的管理規(guī)模，與我們的投資業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定關(guān)系很大。”掌管著巨量長線資金、秉持均衡投資理念、優(yōu)化戰(zhàn)術(shù)型“配置”策略，是泰康資產(chǎn)脫穎而出的關(guān)鍵要素。

　　“行穩(wěn)”以“致遠(yuǎn)”

　　截至2019年末，泰康資產(chǎn)的資產(chǎn)管理總規(guī)模逾1.7萬億元，第三方資產(chǎn)管理規(guī)模超9000億元，其中退休金管理規(guī)模超3800億元，企業(yè)年金的管理規(guī)模超過2800億元。從資金管理規(guī)模來看，泰康資產(chǎn)是目前國內(nèi)最大的企業(yè)年金投資管理機(jī)構(gòu)。

　　“之所以取得比較好的管理規(guī)模，與我們的投資業(yè)績非常穩(wěn)定關(guān)系很大�！碧┛蒂Y產(chǎn)總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官段國圣透露。

　　“與其他大型投資管理機(jī)構(gòu)相比，我們近些年的業(yè)績一直比較不錯，而且穩(wěn)定�！倍螄�圣表示，“這主要得益于以下因素：一是泰康的治理結(jié)構(gòu)比較好，母公司泰康集團(tuán)管理層和股東非常穩(wěn)定，泰康資產(chǎn)的管理團(tuán)隊(duì)也非常穩(wěn)定；二是公司走的是專業(yè)化道路，慢慢積累、形成了一套體系，無論是權(quán)益、固收，還是另類投資，已構(gòu)建了一整套分析框架。這個(gè)框架體系在多年的實(shí)踐中，證明是比較有效的。”

　　“企業(yè)年金是比較分散、碎片化的，所以我們這些年在實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化和集約化方面做了一些探索，對投資業(yè)績有較大幫助�！彼�補(bǔ)充道。

　　段國圣表示，泰康資產(chǎn)退休金業(yè)務(wù)做得好，離不開把退休金管理當(dāng)成戰(zhàn)略業(yè)務(wù)來做。“如果泰康把保險(xiǎn)資金業(yè)務(wù)做好，再把退休金業(yè)務(wù)做好，我們在國內(nèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)里一定能獲得一個(gè)靠前的排名�！�

　　打造核心競爭力

　　近年來，退休金規(guī)模不斷增加，退休金管理市場迅速壯大。除了企業(yè)年金，職業(yè)年金、社會養(yǎng)老資金管理也釋放著巨大潛力�！氨热缏殬I(yè)年金。我國現(xiàn)在教師隊(duì)伍有4000萬人，醫(yī)療隊(duì)伍有1300萬人，公務(wù)員隊(duì)伍有800萬人，這6000多萬人每月都在交年金。企業(yè)年金理論上也是如此，但企業(yè)年金受到一些影響，現(xiàn)在覆蓋面尚不充分。養(yǎng)老體系第三支柱未來的空間也很大�！倍螄�圣說。

　　在退休金管理市場上，保險(xiǎn)資管面臨著來自公募基金、券商等機(jī)構(gòu)的競爭。各大機(jī)構(gòu)同臺競技，保險(xiǎn)資管如何勝出？

　　“退休金是長期資金，如果我們用長期理念去匹配管理長期資金的話，就能產(chǎn)生良好的效果。對長錢而言，如果你的業(yè)績波動性很大，人家不一定把錢委托給你，所以長期穩(wěn)定的投資回報(bào)是一個(gè)核心競爭力，當(dāng)你形成一個(gè)長期穩(wěn)定投資回報(bào)時(shí)，你在這一部分長錢中就有了市場地位。”段國圣說，“未來什么樣的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)能在養(yǎng)老金領(lǐng)域做大呢？簡而言之，就是那些有長期穩(wěn)定業(yè)績的機(jī)構(gòu)�！�

　　戰(zhàn)術(shù)型“配置”

　　段國圣認(rèn)為，若想成為退休金管理的佼佼者，最重要的是要培養(yǎng)取得穩(wěn)定投資回報(bào)的能力。穩(wěn)定的投資回報(bào)和較好的資金配置有著不可分割的聯(lián)系。

　　“作為以市值為基礎(chǔ)的企業(yè)年金，用資產(chǎn)配置這個(gè)詞可能不是很恰當(dāng)。但我們可以用戰(zhàn)術(shù)型的配置�！倍螄�圣說，嚴(yán)格意義上的資產(chǎn)配置是指長期的資產(chǎn)配置，比如保險(xiǎn)資金是100億元，久期為20年。那么在20年間怎么做好資產(chǎn)安排，投多少股票、債券、PE或大宗商品，這是一個(gè)資產(chǎn)配置的概念。但這一模式對于退休金可能是不適用的。

　　他說：“我們現(xiàn)在所謂的‘資產(chǎn)配置’帶有一點(diǎn)戰(zhàn)術(shù)性‘配置’的意味，主要是一個(gè)年度性的資產(chǎn)配置安排。比如說年初在做年度計(jì)劃的時(shí)候，要預(yù)判今年的市場方向，股票、債券，還有一些非標(biāo)資產(chǎn)等……哪一類資產(chǎn)的機(jī)會比較大，我就配置它。如果情況變了，還要去做相應(yīng)的調(diào)整�！�

　　段國圣表示，市場跌得厲害時(shí)，公募基金的贖回壓力大，加倉比較困難，相比之下，險(xiǎn)資因?yàn)槭情L線資金，加倉優(yōu)勢就會凸顯�！爱�(dāng)然并不是說長期資金就一定可以做好。握有長期資金，配合對市場比較深入的研究，形成自己的投資能力，你就獲得了很大的投資優(yōu)勢�！彼�說。