生豬期貨“臨盆” 險(xiǎn)企聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)“趕趟”

　　生豬期貨推出在即，市場(chǎng)各方積極準(zhǔn)備。中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)企業(yè)普遍看好生豬期貨未來的科學(xué)定價(jià)功能和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移對(duì)沖作用。

　　多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，生豬期貨將提升險(xiǎn)企開設(shè)生豬險(xiǎn)種的積極性，為恢復(fù)生豬產(chǎn)能提供有力支持，切實(shí)服務(wù)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。

　　解除險(xiǎn)企后顧之憂

　　中國(guó)證券報(bào)記者日前調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前保險(xiǎn)公司生豬保險(xiǎn)所覆蓋的地區(qū)和險(xiǎn)種、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方式有所不同。在國(guó)家恢復(fù)生豬產(chǎn)能、加大對(duì)生豬保險(xiǎn)支持等政策的大力推動(dòng)下，生豬保險(xiǎn)產(chǎn)品的發(fā)展方向和模式正逐漸發(fā)生變化。

　　太保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部負(fù)責(zé)人表示，公司2019年已在天津、浙江、湖南、河南、四川、貴州、甘肅等地區(qū)開展生豬價(jià)格保險(xiǎn)。主要風(fēng)險(xiǎn)管控方式包括控制整體風(fēng)險(xiǎn)敞口、控制整體試點(diǎn)規(guī)模、費(fèi)率測(cè)算依據(jù)增加多年價(jià)格數(shù)據(jù)、加大再保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等。

　　中華財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理助理江炳忠表示，目前公司已在湖南、四川、河南等省份開辦生豬價(jià)格類保險(xiǎn)，保費(fèi)規(guī)模近2億元。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方面，一是通過合理安排年度再保合同，與再保險(xiǎn)公司形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制；二是通過做大政策性生豬保險(xiǎn)，擴(kuò)大保險(xiǎn)覆蓋面，增強(qiáng)對(duì)生豬價(jià)格保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的承載力。

　　人保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前公司生豬保險(xiǎn)體系除了提供傳統(tǒng)生豬死亡保障相關(guān)險(xiǎn)種，還包括諸多創(chuàng)新型險(xiǎn)種如生豬價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)、生豬收入/收益保險(xiǎn)等，為養(yǎng)殖戶提供多元化風(fēng)險(xiǎn)保障。生豬價(jià)格保險(xiǎn)主要通過再保方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散。

　　大地保險(xiǎn)業(yè)務(wù)總監(jiān)兼農(nóng)險(xiǎn)部總經(jīng)理成文清表示，目前公司提供的生豬保險(xiǎn)主要有育肥豬養(yǎng)殖保險(xiǎn)、能繁母豬養(yǎng)殖保險(xiǎn)、藏香豬養(yǎng)殖保險(xiǎn)、仔豬養(yǎng)殖保險(xiǎn)，生豬價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)、豬飼料成本指數(shù)保險(xiǎn)、育肥豬綜合成本價(jià)格保險(xiǎn)。主要通過控制項(xiàng)目規(guī)模，小范圍試點(diǎn)來管控風(fēng)險(xiǎn)。   

　　對(duì)于生豬保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展方向和模式變化，太保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，生豬保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展方向應(yīng)是向生豬全產(chǎn)業(yè)鏈方向發(fā)展。從豬的類型分類，細(xì)化生豬承保品質(zhì)，包括種豬保險(xiǎn)、母豬保險(xiǎn)、仔豬保險(xiǎn)、育肥豬保險(xiǎn)、香豬保險(xiǎn)等；從保障范圍分類，積極拓展生豬疾病疫病保險(xiǎn)；從產(chǎn)業(yè)鏈端分類，開拓豬料成本保險(xiǎn)—生豬價(jià)格保險(xiǎn)—生豬收益保險(xiǎn)—生豬運(yùn)輸保險(xiǎn)—豬肉質(zhì)量安全責(zé)任保險(xiǎn)—豬欄財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)—融資保證保險(xiǎn)等，全面拓寬生豬保險(xiǎn)的領(lǐng)域，服務(wù)生豬復(fù)欄復(fù)產(chǎn)，穩(wěn)定豬肉供應(yīng)。

　　接受采訪的保險(xiǎn)公司人士一致認(rèn)為，生豬期貨上市，將對(duì)保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)提供有力支持，主要體現(xiàn)在提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、分散場(chǎng)所和科學(xué)公允定價(jià)方面，有助拓展保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理渠道，提高風(fēng)控效率。

　　江炳忠表示，生豬期貨對(duì)于生豬產(chǎn)業(yè)而言多了一種風(fēng)險(xiǎn)分散方式，對(duì)保險(xiǎn)公司而言，同樣也可通過“保險(xiǎn)+期貨”形式與期貨公司合作，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)或轉(zhuǎn)嫁，形成風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制，降低開設(shè)生豬價(jià)格保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，帶動(dòng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開設(shè)該保險(xiǎn)的積極性。

　　江炳忠表示，由于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性特征，生豬價(jià)格保險(xiǎn)可能出現(xiàn)大范圍同時(shí)賠付，保險(xiǎn)公司難以通過再保險(xiǎn)市場(chǎng)分散風(fēng)險(xiǎn)，因此業(yè)務(wù)難以推進(jìn)，而期貨市場(chǎng)正好可以充當(dāng)再保險(xiǎn)市場(chǎng)，轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，生豬價(jià)格保險(xiǎn)存在定價(jià)困難問題。由于不同地區(qū)生豬價(jià)格存在較大差異，很難合理確定雙方接受的目標(biāo)價(jià)格并將其作為定損依據(jù)，因此需要一個(gè)公允價(jià)格；而有效期貨市場(chǎng)中的遠(yuǎn)期合約價(jià)格是最理想的預(yù)測(cè)價(jià)格，可作為生豬價(jià)格保險(xiǎn)的保障價(jià)格確定依據(jù)。期貨市場(chǎng)的遠(yuǎn)期合約已經(jīng)充分包容了長(zhǎng)期趨勢(shì)性、周期性、季節(jié)性等可預(yù)期因素對(duì)生豬價(jià)格的影響，因此生豬期貨價(jià)格更加接近于遠(yuǎn)期真實(shí)價(jià)格。保險(xiǎn)公司和被保險(xiǎn)人都可以接受。

　　人保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，生豬保險(xiǎn)是公司養(yǎng)殖險(xiǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)，生豬期貨將為保險(xiǎn)公司在原有再保風(fēng)險(xiǎn)分散途徑中，帶來新的風(fēng)險(xiǎn)分散渠道，拓展保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)渠道，提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率。保險(xiǎn)行業(yè)可以和期貨行業(yè)加強(qiáng)聯(lián)系合作，開發(fā)“生豬保險(xiǎn)+期貨價(jià)格”保險(xiǎn)產(chǎn)品，加大對(duì)生豬養(yǎng)殖場(chǎng)/戶的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)保障。通過構(gòu)建“生豬養(yǎng)殖場(chǎng)/戶+保險(xiǎn)+期貨”聯(lián)動(dòng)模式，形成生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散鏈條，對(duì)金融促進(jìn)生豬穩(wěn)產(chǎn)保供有積極作用，進(jìn)一步體現(xiàn)金融對(duì)穩(wěn)定生豬生產(chǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能作用。

　　成文清認(rèn)為，生豬期貨有助豐富保險(xiǎn)產(chǎn)品，并且為生豬價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)上規(guī)模、廣覆蓋提供了有力支持。保險(xiǎn)公司通過錨定生豬期貨合約價(jià)格，為開展生豬價(jià)格保險(xiǎn)找到價(jià)格依據(jù)，尋找到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的手段。

　　業(yè)內(nèi)翹首企盼

　　多家保險(xiǎn)公司認(rèn)為，推進(jìn)生豬保險(xiǎn)與期貨等金融工具聯(lián)動(dòng)發(fā)展十分必要。

　　江炳忠認(rèn)為，當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)及農(nóng)業(yè)發(fā)展進(jìn)程中，隨著規(guī)�；�、集約化水平日趨提升，養(yǎng)殖業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也愈加多元，這意味著在風(fēng)險(xiǎn)分散方面，養(yǎng)殖企業(yè)需要更多的風(fēng)險(xiǎn)分散模式或方案，以滿足自身管理需求。保險(xiǎn)和期貨，都是具有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能的金融屬性產(chǎn)品，如果單獨(dú)用其中一種金融工具來分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的話還存在各自的局限性，價(jià)格類保險(xiǎn)存在定價(jià)難和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的問題，期貨期權(quán)存在操作門檻的問題。“保險(xiǎn)+期貨”模式流程通過將保險(xiǎn)和期貨兩種金融工具融合聯(lián)動(dòng)起來，通過風(fēng)險(xiǎn)層層轉(zhuǎn)移，最后釋放至期貨市場(chǎng)，形成風(fēng)險(xiǎn)分散、各方受益的閉環(huán)，能夠有效穩(wěn)定生豬市場(chǎng)價(jià)格、保護(hù)養(yǎng)殖戶受益。生豬“保險(xiǎn)+期貨”聯(lián)動(dòng)，一方面可以為廣大養(yǎng)殖場(chǎng)戶提供更加充足的風(fēng)險(xiǎn)保障，有利于養(yǎng)殖場(chǎng)戶日常經(jīng)營(yíng)工作的管理，進(jìn)而穩(wěn)定當(dāng)?shù)厣�豬市場(chǎng)價(jià)格；另一方面，“保險(xiǎn)+期貨”也更有利于保險(xiǎn)和期貨市場(chǎng)的業(yè)務(wù)發(fā)展及經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，也有利于生豬產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

　　成文清表示，生豬期貨將為市場(chǎng)提供一個(gè)公開、透明、具有連續(xù)性和權(quán)威性的價(jià)格參考，將為我國(guó)的生豬產(chǎn)業(yè)鏈帶來一系列積極變化。

　　人保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，生豬期貨上市，不僅為生豬相關(guān)行業(yè)提供避險(xiǎn)和價(jià)格預(yù)期服務(wù)，而且生豬期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)、品質(zhì)界定及交割方式，能促進(jìn)我國(guó)生豬養(yǎng)殖標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)�；�，對(duì)行業(yè)發(fā)展有明顯的優(yōu)化和促進(jìn)作用。

　　該負(fù)責(zé)人表示，實(shí)現(xiàn)生豬保險(xiǎn)與期貨市場(chǎng)對(duì)接，一是由經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司代替參保農(nóng)戶或企業(yè)來充當(dāng)期貨套期保值主體，可彌補(bǔ)我國(guó)期貨套期保值主體數(shù)量有限、推廣難度大等不足，間接利用生豬期貨市場(chǎng)為保護(hù)和促進(jìn)我國(guó)生豬生產(chǎn)服務(wù)，雙管齊下更好地發(fā)揮農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)和農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能。二是可依據(jù)期貨市場(chǎng)具有的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能來制定生豬保險(xiǎn)保障價(jià)格，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)性和較高的合理性，也有利于促進(jìn)生豬價(jià)格保險(xiǎn)精算定價(jià)的科學(xué)性。

　　“聯(lián)動(dòng)很有必要，加大‘農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)+’，期貨還有銀行方面都需要加強(qiáng)生豬產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，滿足生豬生產(chǎn)方全方位金融需求，從整體金融服務(wù)方面確保國(guó)家生豬產(chǎn)能恢復(fù)政策有效落地�！碧�保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部負(fù)責(zé)人表示。

　　聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)蓄勢(shì)待發(fā)

　　對(duì)于生豬期貨，保險(xiǎn)公司已積極準(zhǔn)備，待生豬期貨上市后便開啟相關(guān)聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)。

　　人保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來人保財(cái)險(xiǎn)就“保險(xiǎn)+期貨”模式進(jìn)行積極探索。目前，公司已開辦了大豆、玉米、雞蛋、飼料期貨價(jià)格保險(xiǎn)，在“保險(xiǎn)+期貨”方面積累了一定經(jīng)驗(yàn)，并制定了“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)管理制度。下一步，將在已有經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，積極對(duì)接期貨行業(yè)，選擇條件成熟的省份進(jìn)行生豬“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)試點(diǎn)，創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)，加大對(duì)生豬養(yǎng)殖場(chǎng)/戶的風(fēng)險(xiǎn)保障，拓寬保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域；同時(shí)，結(jié)合期貨保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)際，進(jìn)一步優(yōu)化生豬期貨保險(xiǎn)制度、業(yè)務(wù)流程和承保理賠實(shí)務(wù)要求，促進(jìn)生豬“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　江炳忠表示，生豬期貨上市后，公司將成立專項(xiàng)研究小組，內(nèi)部成員為農(nóng)險(xiǎn)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)骨干，外部成員聯(lián)合業(yè)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)的期貨公司和外部專家，共同探討生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目創(chuàng)新模式，重點(diǎn)推進(jìn)生豬價(jià)格保險(xiǎn)及生豬收益保險(xiǎn)項(xiàng)目，共同開展調(diào)研，研究擬訂創(chuàng)新方案。

　　太保財(cái)險(xiǎn)表示，生豬期貨上市后，公司將全面啟動(dòng)生豬價(jià)格保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，尤其對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化、大中型生豬養(yǎng)殖企業(yè)，加大拓展和對(duì)接力度。