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激發(fā)保險機構(gòu)參與市場化競爭活力

銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化保險機構(gòu)投資管理能力監(jiān)管有關(guān)事項的通知》

程竹 薛瑾中國證券報·中證網(wǎng)

  中國銀保監(jiān)會日前印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化保險機構(gòu)投資管理能力監(jiān)管有關(guān)事項的通知》。《通知》有三大看點,一是取消投資管理能力備案管理,強化事中事后監(jiān)管;二是優(yōu)化整合保險機構(gòu)投資管理能力;三是按照“有多大能力干多大事”的原則,細化和明確保險機構(gòu)開展各類投資業(yè)務(wù)標準。

  多位保險公司和保險資產(chǎn)管理公司主要負責人對中國證券報記者表示,《通知》更加注重以市場手段推動保險資產(chǎn)管理機構(gòu)增強投資管理能力,提升資金運用效率;同時引導不同實力的保險機構(gòu)依據(jù)自身情況,“有多大能力干多大事情”,嚴控風險底線,最大限度提升保險機構(gòu)活力。

  能力監(jiān)管換“角度”

  強調(diào)機構(gòu)自評

  《通知》明確取消投資管理能力備案管理,有利于提升保險機構(gòu)自主決策效率和風險責任擔當。

  中再資產(chǎn)管理股份有限公司總經(jīng)理于春玲表示,監(jiān)管取消備案制度,一定程度上釋放了保險(資管)機構(gòu)參與市場化競爭的活力。讓市場無形的“手”與監(jiān)管有形的“手”在業(yè)務(wù)發(fā)展中分工配合,既有助于從制度建設(shè)層面為保險(資管)機構(gòu)“松綁”,又有助于保險機構(gòu)發(fā)揮自身投資能力參與資管行業(yè)市場化競爭。

  在泰康資產(chǎn)管理有限責任公司首席執(zhí)行官段國圣看來,這種監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變,將保險機構(gòu)投資能力建設(shè)的責任交給市場主體,既符合保險資金運用市場化改革的趨勢與方向,也進一步提高了保險機構(gòu)的市場競爭力,有利于保險資金更好地支持實體經(jīng)濟和資本市場發(fā)展。

  中國人壽保險(集團)公司首席投資官、中國人壽資產(chǎn)管理公司總裁王軍輝認為,面對大資管行業(yè)的競合格局,未來保險資產(chǎn)管理領(lǐng)域的競爭將不會局限于規(guī);蚴袌龇蓊~的競爭,而是將逐步轉(zhuǎn)向效益、管理、服務(wù)等多維度競爭。在管理模式上“充分放權(quán)”,形成保險機構(gòu)、自律組織與監(jiān)管機構(gòu)各司其職、彼此支撐的良性監(jiān)管體系,既有利于激發(fā)保險資金投資活力,又通過調(diào)動保險機構(gòu)自身合規(guī)意識與自律組織的監(jiān)督管理,有機地增加了監(jiān)管維度、頻度與覆蓋度。

  太平人壽保險有限公司總經(jīng)理程永紅說:“取消保險機構(gòu)投資管理能力備案管理后,部分保險機構(gòu)可以組建自有的、符合監(jiān)管要求的投資團隊,構(gòu)建自有投資管理體系,開展相應能力的投資管理,一方面可以提升保險機構(gòu)的投資決策效率,特別是對于只能通過委托投資的中小保險機構(gòu)來說,構(gòu)建投資管理能力將有力地提高自身投資決策效率;另一方面也可以提高保險機構(gòu)投資收益,減少委托部分的費用成本,提高運作效率。”

  能力發(fā)展保持“寬度”

  優(yōu)化產(chǎn)品分類

  《通知》在優(yōu)化整合同類產(chǎn)品創(chuàng)新能力方面進行了另一項改革,將原有九項投資管理能力優(yōu)化合并為七項。

  銀保監(jiān)會相關(guān)人士介紹,調(diào)整后保險機構(gòu)投資管理能力分為信用風險管理能力、股票投資管理能力、股權(quán)投資管理能力、不動產(chǎn)投資管理能力、衍生品運用管理能力、債權(quán)投資計劃產(chǎn)品管理能力、股權(quán)投資計劃產(chǎn)品管理能力。

  華泰資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理楊平認為,重新整合能力分類明晰了保險公司和保險資產(chǎn)管理公司不同的能力類型,有利于明確各自定位,這更符合保險資金運用規(guī)律。

  段國圣表示,《通知》最新分類考慮了保險機構(gòu)業(yè)務(wù)中不同形態(tài)產(chǎn)品的共性與差異,契合市場和業(yè)務(wù)實際,更加科學合理。同時允許具備債權(quán)計劃產(chǎn)品管理能力、股權(quán)計劃產(chǎn)品管理能力的保險資管機構(gòu)分別提供不動產(chǎn)和股權(quán)投資咨詢服務(wù)及技術(shù)支持,有助于厘清保險資管機構(gòu)與保險公司在不動產(chǎn)和股權(quán)投資領(lǐng)域的關(guān)系與定位。

  于春玲表示,保險公司自行投資和委托業(yè)外機構(gòu)運作的多元化、市場化委托機制也有望撐起“一片天”。對于保險資管公司來說,未來要從內(nèi)部專業(yè)化的1.0階段向外部委托人的專業(yè)化2.0階段、甚至國際委托人的3.0階段不斷升級。面對更加專業(yè)化和市場化的“賽道”,要專注轉(zhuǎn)型發(fā)展,把“受人之托、代人理財”的資產(chǎn)管理理念向縱深發(fā)展,做到服務(wù)定位清晰化,拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)范圍,逐步形成內(nèi)外委托資產(chǎn)管理均衡發(fā)展的格局。

  能力建設(shè)擴充“廣度”

  引導各司其職

  《通知》指出,按照“有多大能力干多大事”原則,細化和明確保險機構(gòu)開展債券、股票、股權(quán)、不動產(chǎn)、衍生品運用等各類投資業(yè)務(wù),以及發(fā)行債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃的能力標準和監(jiān)管要求。

  新華人壽保險股份有限公司首席執(zhí)行官、總裁李全認為,監(jiān)管政策不是要束縛保險機構(gòu)的投資活動,而是要管住關(guān)鍵點,也就是各項投資能力的管理制度建設(shè)。投資管理能力是否具備,先看管理制度是否成形、制度執(zhí)行是否到位,從而確保投資管理能力建設(shè)能自上而下地一以貫之。保險機構(gòu)未來要在投資管理制度上多下功夫,根據(jù)監(jiān)管要求,持續(xù)、高效、精準地執(zhí)行落地,把制度思維貫徹到每日投資管理中去。

  于春玲認為,對于保險投資機構(gòu)而言,應該在能力圈范圍內(nèi)尋找投資機會,機構(gòu)之間的文化和投資策略差異化較大,此次監(jiān)管層面細化和明確保險投資管理能力標準,勾勒出保險投資的“能力圈”,既指出了發(fā)力方向,又在能力評估上涵蓋了多重特點和區(qū)間。所以,這個“能力圈”不是簡單的平面圈,而是一個有寬度和厚度的立體圈。

  對于保險及保險資管機構(gòu)來說,要意識到未來發(fā)展過程中,“能力圈”的建設(shè)和拓展更加關(guān)鍵。于春玲表示,首先要知圈,認識到自身的發(fā)展優(yōu)勢與瓶頸,找準定位,在長期戰(zhàn)略制定和業(yè)務(wù)開展上打造差異化核心競爭力。其次要守圈,守住合規(guī)底線,對于能力圈范圍內(nèi)自己能夠想明白、搞清楚的事,要盡可能做到極致;對于能力圈范圍外,應承認局限,抵御風險。最后要拓圈,“能力圈”不是一成不變的,機構(gòu)需要保持動態(tài)學習和發(fā)展的眼光,根據(jù)自身特點和需要,將自身“能力圈”不斷向外、向深拓展。

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