國壽資管于泳：新發(fā)展格局下保險資管面臨三大挑戰(zhàn)和兩大機遇
中證網(wǎng)訊（記者 戴安琪）12月4日，中國人壽資產(chǎn)管理有限公司副總裁于泳在由基煜基金主辦的“2020中國機構(gòu)投資者資產(chǎn)管理北京峰會”上表示，面對資本市場的變局，保險資管公司既面臨傳統(tǒng)投資模式受到?jīng)_擊、開放格局下與全球資管公司競爭等挑戰(zhàn)，也迎來了市場對資管業(yè)務(wù)的需求不斷增加，資本市場健全完善等帶來的更多投資機遇。
具體來看，一是面臨新發(fā)展格局下保險資金配置的挑戰(zhàn)。新發(fā)展格局下，經(jīng)濟增長的動力和周期邏輯出現(xiàn)變化，預(yù)計長期利率中樞下移，對保險資金的長期配置帶來挑戰(zhàn)。同時，宏觀調(diào)控和監(jiān)管新理念下，預(yù)計資本市場將進一步規(guī)范和透明，也可能帶來信用資產(chǎn)的分化，進一步增加固定收益投資的難度。此外，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和企業(yè)價值的新趨勢，也對保險資管業(yè)傳統(tǒng)的投資模式帶來沖擊。
二是面臨市場開放環(huán)境下全球資管公司的挑戰(zhàn)。近幾年，我國資本市場開放的大門“越開越大”，一方面，A股正式納入MSCI指數(shù)，比例逐年增加，國內(nèi)市場與海外市場聯(lián)動更加緊密，并且?guī)砹薊SG（環(huán)境、社會、公司治理）等新的投資理念；另一方面，外資機構(gòu)加快布局中國資管市場，短期內(nèi)將對保險資管形成競爭和挑戰(zhàn)。
三是資管新規(guī)的統(tǒng)一監(jiān)管下，來自大資管行業(yè)的挑戰(zhàn)。2018年資管新規(guī)正式出臺，重新拉平了大資管行業(yè)的起跑線。對于保險資產(chǎn)管理公司而言，如何充分發(fā)揮保險資金在國家經(jīng)濟、金融體系的價值和作用，在未來大資管市場生態(tài)中找準自身的定位，發(fā)揮優(yōu)勢深度參與財富管理市場的競爭，都是需要認真思考和探索的重大課題。
于泳認為，挑戰(zhàn)孕育新機，新發(fā)展格局也為保險資管公司帶來巨大的發(fā)展機遇。主要表現(xiàn)在兩個方面：一方面，經(jīng)濟和社會運行將出現(xiàn)一系列新的變化，市場對資管業(yè)務(wù)的需求將不斷增加。一是居民財富持續(xù)積累，配置結(jié)構(gòu)逐漸轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)主導(dǎo)，將為資管業(yè)務(wù)注入強大動能；二是養(yǎng)老保障第三支柱加快發(fā)展，將成為一片巨大“藍�！保蝗侨蛸Y本增配中國，外資增持A股比例和外資持債規(guī)模將快速提升。
另一方面，資本市場健全完善將提供更多投資機遇。資本市場基礎(chǔ)制度加快完善，中長期資金開展價值投資的制度體系更加堅實。一是債券市場提質(zhì)增量，未來有望保持年均兩位數(shù)增長；二是股票市場吸引力更趨增強，注冊制生態(tài)的形成將推動資本市場優(yōu)勝劣汰機制更加順暢，險資、外資、年金等長線資金入市渠道持續(xù)拓寬，為市場注入源頭活水；三是另類市場迎來“新基建”重大利好，隨著國內(nèi)經(jīng)濟空間結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化，長三角、粵港澳等增長引擎帶來廣闊另類投資機遇。
