明年險(xiǎn)資權(quán)益類投資料增3000億元

　　多位險(xiǎn)資人士日前對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者透露，隨著保費(fèi)增加，2021年各險(xiǎn)企預(yù)計(jì)同比例增加權(quán)益投資規(guī)模，全年險(xiǎn)資權(quán)益類投資將增加3000億元左右。

　　積極參與權(quán)益市場(chǎng)投資

　　光大永明資產(chǎn)相關(guān)人士認(rèn)為，明年保險(xiǎn)公司投資端整體還將以固定收益類資產(chǎn)為主要方向，執(zhí)行“固定收益+”策略。但可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，包括但不限于：增加總資產(chǎn)中權(quán)益類資產(chǎn)投資的比例，通過(guò)定向增發(fā)、大宗交易、舉牌高分紅優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股等方式積極參與權(quán)益市場(chǎng)投資、增強(qiáng)對(duì)H股中優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的配置、通過(guò)可轉(zhuǎn)債等方式配置具有一定股性的固定收益資產(chǎn)、適當(dāng)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資行業(yè)結(jié)構(gòu)等。

　　華北地區(qū)一家中型險(xiǎn)企投資總監(jiān)透露，權(quán)益投資方面，明年險(xiǎn)資財(cái)務(wù)性股權(quán)投資預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)很多新行業(yè)、新方向，同時(shí)險(xiǎn)資通過(guò)較大比例增持上市公司股票而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期股權(quán)投資的案例預(yù)計(jì)會(huì)逐漸增多。此外，險(xiǎn)資對(duì)定增的投入預(yù)計(jì)也會(huì)增加。

　　不動(dòng)產(chǎn)投資方面，相關(guān)人士認(rèn)為，險(xiǎn)企不動(dòng)產(chǎn)基金或者直投持有性物業(yè)的規(guī)模會(huì)逐漸增加，從偏重融資利息的策略向偏重資產(chǎn)自身現(xiàn)金流回報(bào)的策略轉(zhuǎn)變。

　　相對(duì)看好港股

　　談及明年一季度A股市場(chǎng)表現(xiàn)，上述投資總監(jiān)認(rèn)為，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的延續(xù)，制造業(yè)投資仍處于新一輪上行周期中。一季度經(jīng)濟(jì)基本面仍然較好，同時(shí)貨幣預(yù)期大概率不會(huì)轉(zhuǎn)向，一季度權(quán)益資產(chǎn)預(yù)計(jì)仍有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，但結(jié)構(gòu)性分化會(huì)繼續(xù)深入。

　　但同時(shí)他也提示說(shuō)：“相對(duì)而言，港股受歐美央行寬松貨幣政策影響更大、更直接，部分優(yōu)質(zhì)公司估值較低、預(yù)計(jì)港股市場(chǎng)將表現(xiàn)更好�！�

　　對(duì)于險(xiǎn)資全年投入規(guī)模，保險(xiǎn)資管公司相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)判，各保險(xiǎn)公司內(nèi)部可能提升權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例，具體提升比例需要根據(jù)自己內(nèi)部的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和收益目標(biāo)來(lái)判斷。大型保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配能力較強(qiáng)，反而提升動(dòng)力不足；中小保險(xiǎn)提升權(quán)益類資產(chǎn)比例的需求可能更加迫切。

　　一位險(xiǎn)企人士透露，部分公司可能會(huì)加大非二級(jí)市場(chǎng)的投資力度，比如定增，長(zhǎng)期股權(quán)投資，財(cái)務(wù)型股權(quán)投資等。預(yù)計(jì)全年險(xiǎn)資權(quán)益類投資會(huì)增加3000億元，整體維持漸進(jìn)的力度。

　　把握主題投資機(jī)會(huì)

　　光大永明資產(chǎn)相關(guān)人士認(rèn)為，明年上半年的A股市場(chǎng)仍大有可為，與之相對(duì)應(yīng)的投資策略主要是抓住上半年企業(yè)盈利復(fù)蘇、流動(dòng)性預(yù)期樂(lè)觀、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的做多窗口，積極為全年收益打好基礎(chǔ)。

　　他提出，針對(duì)主題投資機(jī)會(huì)，首先是中高端制造，這些行業(yè)既符合全球補(bǔ)庫(kù)存尤其是中游補(bǔ)庫(kù)存的邏輯，又受益于內(nèi)外需的共振，可精選其中“偏硬”的板塊，例如元器件、半導(dǎo)體、專用設(shè)備、通用設(shè)備、新能源設(shè)備（光伏）、軍工核心零件等；其次是順周期板塊，聚焦經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇趨勢(shì)中不會(huì)缺席、盈利能力較強(qiáng)的板塊；另外，還可關(guān)注受益于價(jià)格彈性持續(xù)擴(kuò)張的強(qiáng)周期板塊，例如白酒、非銀金融，全球定價(jià)的周期品如有色、化工；對(duì)于醫(yī)藥、汽車、家電等內(nèi)需行業(yè)，也應(yīng)保持一定程度的關(guān)注。