組合類保險資管產(chǎn)品收益率持續(xù)回升 中長期純債型產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼

　　記者 蘇向杲 見習記者 楊笑寒

　　隨著A股企穩(wěn)反彈以及債市持續(xù)上漲，組合類保險資管產(chǎn)品的收益率持續(xù)回升。

　　《證券日報》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至3月12日記者發(fā)稿，已披露相關(guān)數(shù)據(jù)的927只組合類保險資管產(chǎn)品中，有636只取得正收益，占比68.6%。其中，固收類表現(xiàn)較好，中長期純債型產(chǎn)品平均年化收益率達5.22%，表現(xiàn)搶眼。

　　超八成固收類產(chǎn)品收益率為正

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至3月12日，在927只組合類保險資管產(chǎn)品中，有636只獲正收益，278只虧損，13只收益保持不變。整體看，這927只產(chǎn)品的年化收益率中位數(shù)為3.17%，平均數(shù)為1.70%。年內(nèi)收益率最高的是“英大資產(chǎn)-泰和優(yōu)選2號”，年化收益率高達109.51%。

　　組合類保險資管產(chǎn)品被細分為固收類、權(quán)益類、混合類、商品及金融衍生品類等大類。目前，公開披露數(shù)據(jù)的商品及金融衍生品類產(chǎn)品較少，因此市場普遍關(guān)注固收類、權(quán)益類和混合類產(chǎn)品的收益率。

　　對比來看，今年以來固收類產(chǎn)品整體表現(xiàn)較優(yōu)。604只固收類保險資管產(chǎn)品的年化收益率平均數(shù)為3.73%。其中，有489只取得正收益，占比為81%。172只權(quán)益類資管產(chǎn)品的平均收益率為-2.56%。其中，有76只取得正收益。151只混合類資管產(chǎn)品的平均年化收益率為-1.59%。其中，有71只取得正收益。

　　對于不同保險資管產(chǎn)品業(yè)績分化的原因，普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者分析稱，今年前2個月，權(quán)益類產(chǎn)品受權(quán)益市場波動影響較大。相比之下，固收類產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)較好。

　　保險資管公司需推動產(chǎn)品和服務創(chuàng)新

　　由于保險資金具有負債端久期長、偏好投資穩(wěn)健類資產(chǎn)的特性，因此，固收資產(chǎn)是保險資管公司重點配置對象，固收類投資也是保險資管公司的強項。

　　今年以來，在固收類保險資管產(chǎn)品中，中長期純債型產(chǎn)品的平均年化收益率最高，達到5.22%，其次為混合債券型一級產(chǎn)品和可轉(zhuǎn)換債券型產(chǎn)品，平均年化收益率分別達到4.75%和4.6%。

　　南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴《證券日報》記者，受今年以來債市上漲等因素影響，固收類產(chǎn)品表現(xiàn)較好。由于權(quán)益類投資更容易出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，權(quán)益類產(chǎn)品年內(nèi)總體表現(xiàn)不盡如人意。

　　田利輝進一步表示，保險資管公司通常擁有穩(wěn)定的資金來源和較低的資金成本，具備較強的資產(chǎn)負債管理能力。但是，保險資管公司投資范圍相對受限，創(chuàng)新能力和市場競爭力有待提高。為了補足短板，保險資管公司應該豐富投資品種和策略，推動產(chǎn)品創(chuàng)新和服務創(chuàng)新，并加強與其他投資機構(gòu)的合作與交流，提高市場競爭力。在權(quán)益市場波動加大、固收市場“資產(chǎn)荒”的背景下，保險資管公司還應培養(yǎng)長期業(yè)務模式，打造核心能力，發(fā)揮自身長期資金的優(yōu)勢。

　　周瑾認為，保險資管公司需要依靠投研、配置、風控、客服與運營等能力驅(qū)動的長期業(yè)務模式，因此需要理順管理與考核機制，加大在人才、數(shù)據(jù)和科技等方面的投入，打造核心能力，才能贏得競爭優(yōu)勢。

　　“在監(jiān)管機構(gòu)鼓勵長期價值投資的背景下，保險資管公司要發(fā)揮自身長期資金的優(yōu)勢，基于趨勢進行研判和行業(yè)研究，做好能夠穿越周期的資產(chǎn)配置?！敝荑硎?，在這個過程中，保險資管公司要盡量避免過度關(guān)注短期投資回報，負債端應保持充分的匹配與聯(lián)動，真正發(fā)揮“穩(wěn)定器”的作用，才能獲取長期穩(wěn)定的收益。